Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Événements
Dans la soirée du 30 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires de 2021 s’élevait à 2282 milliards de RMB, soit une augmentation de 16,47%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 151 millions de RMB, soit une diminution de 37,65%; 91 millions de RMB, soit une diminution de 51,73%.
Principaux points d’investissement
La marge brute est influencée par des facteurs à court terme.
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2282 milliards de RMB, soit une augmentation de 16,47%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 151 millions de RMB, soit une diminution de 37,65%; En déduisant 91 millions de RMB, on déduira 51,73%. Parmi eux, le chiffre d’affaires de 2021q4 s’élevait à 654 millions de RMB, soit une augmentation de 24,65%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 73 millions de RMB, en hausse de 37,90%. Déduire 66 millions de RMB, soit une augmentation de 40,68%. L’accélération de l’amélioration des revenus et des bénéfices au quatrième trimestre et la transformation des pertes en bénéfices au quatrième trimestre sont les premiers résultats des mesures d’ajustement de l’entreprise.
La marge bénéficiaire brute de la société en 2021 était de 35,7% (- 8 PCT), dont 25,5% (- 22 PCT) pour 2021q4, en raison de l’augmentation des coûts au quatrième trimestre et de l’impact des nouveaux produits sur la structure des produits. Le taux d’intérêt net était de 6,8% (- 5,6 PCT) en 2021, dont 11,2% (+ 1 PCT) en 2021q4, et l’effet du contrôle des coûts au quatrième trimestre était significatif. En 2021, les frais de vente se sont élevés à 505 millions de RMB (soit une augmentation de 7%), ce qui est dû au fait que la société a intensifié ses efforts d’expansion du marché et d’investissement sur le marché et a déboursé 35 millions de RMB pour payer les actions conformément à la nouvelle stratégie de Marketing prévue. Les frais de gestion se sont élevés à 119 millions de RMB (soit une augmentation de 24%), ce qui représente 24 millions de RMB pour la transformation et la mise à niveau des ressources humaines, la gestion des opérations et d’autres aspects, ainsi que pour le paiement des actions.
La part des ventes non directes a continué d’augmenter et la contribution globale au volume a dépassé le prix.
En ce qui concerne les produits, en 2021, le chiffre d’affaires des pâtisseries occasionnelles (y compris les chips) s’élevait à 754 millions de RMB, soit une augmentation de 10,8% et une marge brute de 36% (- 9 PCT); Les snacks récréatifs en haute mer se sont élevés à 407 millions de RMB, soit une augmentation de 37%, avec une marge brute de 48% (- 13 PCT); La viande et le poisson récréatifs se sont élevés à 301 millions de RMB, soit une augmentation de 22,5%, avec une marge brute de 37,6% (- 8 PCT). Volume et prix: en 2021, les ventes de collations de boulangerie décontractées (y compris les croustilles) se sont élevées à 35 000 tonnes (+ 21%), ce qui correspond à un prix de 21 500 yuan / tonne (- 9%); Les snacks récréatifs en haute mer ont été vendus à 20 400 tonnes (+ 25%), ce qui correspond à un prix de 20 000 yuan / tonne (+ 10,5%); Les ventes de viandes et de poissons de plaisance se sont élevées à 7.600 tonnes (+ 40%), ce qui correspond à un prix à la tonne de 39.600 yuan / T (- 13%). Les ventes de conserves et de fruits séchés se sont élevées à 7 500 tonnes (+ 21%), celles de produits frits à 14 000 tonnes (+ 1,3%) et celles de végétariens de loisir à 6 600 tonnes (+ 70%).
Sous – région, le chiffre d’affaires de la Chine de l’est en 2021 était de 400 millions de yuan (+ 10%), soit 17,53% (- 1 PCT); Le chiffre d’affaires du Sud – Ouest et du Nord – Ouest était de 322 millions de RMB (+ 19%), soit 14,11% (+ 0,3 PCT); Le chiffre d’affaires de la Chine du Nord et du Nord – Est a atteint 80 millions de RMB (- 0,5%), soit 3,5% (- 0,5 PCT); En Chine centrale, 1 023 milliards de yuan (+ 20%), soit 45%; La région sud de la Chine a enregistré 455 millions de yuan (+ 17%), soit 20%. Sous – canaux: 1) À la fin de 2021, la société exploitait directement 2131 magasins ka de 49 grandes chaînes de supermarchés (Note: certains supermarchés et magasins ont été transférés par des concessionnaires en 2021). Le chiffre d’affaires des opérateurs directs a dépassé 659 millions de RMB (+ 4,6%) en 2021, ce qui représente une baisse de 32,2% en 2020 à 28,9% en 2021. À la fin de 2021, la société comptait 1749 distributeurs et 869 nouveaux distributeurs, couvrant 31 provinces, régions autonomes et municipalités relevant directement du Gouvernement central. En 2021, le chiffre d’affaires du canal de distribution s’élevait à 1433 milliard de RMB (21,7%), soit une augmentation de 62% en 2020 à 65% en 2021. Le chiffre d’affaires du commerce électronique en 2021 est de 139 millions de RMB (+ 27,5%), ce qui représente une augmentation de 5,6% en 2020 à 6,1% en 2021.
La stratégie de shuangzhongdao reste inchangée et se concentre sur la création de quatre marques
L’entreprise s’est engagée à mettre en place un système de contrôle de la qualité de la salubrité des aliments axé sur le « contrôle à la source, la production indépendante et la traçabilité des produits », afin d’assurer la sécurité des aliments dans les trois secteurs de l’approvisionnement, de la production et de la vente. L’entreprise met l’accent sur la construction de canaux de commercialisation et promeut vigoureusement la « Stratégie de double île de Chine » de la maison de collation « Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) » et de la boulangerie « Bean Daddy » avec « l’entreprise directe surpasse l’arbre de référence, l’expansion globale des concessionnaires, l’affaissement des canaux, les percées positives des nouveaux canaux tels que le commerce électronique et les canaux de collation ». À l’heure actuelle, il existe quatre bases de production à Liuyang, dans la province du Hunan, à Xiushui, dans la province du Jiangxi, à Pingxiang, dans la province du Henan et à Luohe, dans la province du Henan. Plus de 95% de toutes les collations de loisirs vendues par l’entreprise sont produites par L’entreprise elle – même.
En 2022, l’entreprise se concentrera sur deux points: 1) se concentrer sur les collations en haute mer, la sauce chili, la cuisson à court terme, les pommes de terre et les fruits séchés, et créer quatre marques, à savoir « Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) La Division des affaires salées prévoit doubler les nouveaux points de vente et promouvoir pleinement l’affichage normalisé des points de vente; La Division de la boulangerie a lancé 10 000 nouveaux comptoirs et ouvert 35 000 points de vente; Le Département de l’assemblage quantitatif mettra en œuvre 16 provinces et villes de base, organisera des réunions de lancement de magasins et des expositions multipoints pour couvrir 100000 terminaux.
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant à la réforme des produits et des canaux de l’entreprise et nous espérons atteindre l’objectif d’incitation au capital en 2022. Nous prévoyons que le SPE sera de 2,04 / 3,08 / 4,11 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions sera 29 / 20 / 15 fois PE respectivement, ce qui maintiendra la cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Les risques macroéconomiques à la baisse, les épidémies qui pèsent sur la consommation, la promotion de nouveaux produits moins que prévu, les risques d’augmentation des matières premières, la réduction des flux commerciaux et de passagers excédentaires, etc.
