Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ( Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Évaluation du rendement
Le 30 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et l’aperçu des résultats du premier trimestre de 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 433 millions de RMB, en hausse de 58,61% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 171 millions de RMB, en hausse de 77,45% d’une année sur l’autre en 2020, et un bénéfice non net de 150 millions de RMB, en hausse de 66,67% d’une année sur l’autre en 2020. La croissance des résultats en 2021 est conforme aux attentes.
Sur une base trimestrielle, Q4 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 108 millions de RMB, en hausse de 17,61% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 31 millions de RMB, en hausse de 10,71% d’une année sur l’autre, et un bénéfice non net de 26 millions de RMB, en hausse de 13,04% d’une année sur l’autre. Q1 prévoit réaliser un bénéfice d’exploitation médian de 132 millions de RMB, en hausse de 57% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net médian de 59 millions de RMB, en hausse de 62,5% par rapport à l’année précédente. Les résultats du premier trimestre ont augmenté plus que prévu.
Analyse des opérations
La lentille intraoculaire (IOL) a connu une croissance rapide au pays et à l’étranger, avec un flux continu de plastique angulaire. Les revenus et les ventes de lentilles intraoculaires de la série « punoming» ont augmenté de 36,37% d’une année sur l’autre, et les ventes ont augmenté de 40,27% d’une année sur l’autre. En Chine, l’entreprise a été largement sélectionnée dans l’achat de lentilles intraoculaires centralisées dans diverses régions. Le nombre de clients finaux a continué d’augmenter et les ventes ont augmenté régulièrement. À l’étranger, les ventes ont considérablement augmenté, tandis que les lentilles intraoculaires liées à l’astigmatisme et à l’edof ont été progressivement reconnues par les clients, et la situation épidémique à l’ Les ventes ont augmenté de plus de 50% par rapport à l’année précédente. La série de lentilles Cornéennes “puono pupille” continue de fonctionner en continu grâce à ses excellentes performances de produit. Les ventes de kératoplasmoscopes puonopupilles ont augmenté de 159,54% et 110,64% d’une année sur l’autre.
Les produits de la série Color pupille ont obtenu des certificats d’enregistrement nmpa pour plusieurs modèles. Les produits de pupilles colorées de Tianyan Pharmaceutical ont obtenu l’enregistrement nmpa de plusieurs modèles. Tianyan dispose d’un équipement de production entièrement automatisé de premier plan à l’échelle internationale et adopte un procédé de fabrication entièrement moulé. Actuellement, Tianyan Pharmaceutical a une capacité de production de 40 millions de pupilles colorées par an. Une fois l’expansion de la phase II terminée, elle atteindra une capacité de production de plus de 100 millions de pupilles colorées par an.
L’entreprise continue de faire des percées dans le domaine de la prévention et du contrôle de la myopie, et le miroir Defocus devrait devenir un nouveau point de croissance. La lentille Defocus, en tant que complément important de la lentille OK, devrait être livrée progressivement, et ce produit devrait devenir un nouveau point de croissance dans le domaine de la prévention et du contrôle de la myopie.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Étant donné que la société prévoit que le cristal I cl sera coté en bourse en 23 ans et qu’il contribuera progressivement à l’augmentation des résultats au cours des 24 prochaines années, nous avons réduit le bénéfice net de 23 ans de 6%, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 2024 sera respectivement de 228, 304 et 398 millions de RMB, en hausse de 40%, 33% et 31% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques
Risque d’achat de lentilles intraoculaires; La promotion du marché n’a pas répondu aux attentes; Le développement du produit a été approuvé moins que prévu.
