Himile Mechanical Science And Technology (Shandong) Co.Ltd(002595) ( Himile Mechanical Science And Technology (Shandong) Co.Ltd(002595) )
Événement: récemment, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 était de 6008 milliards de RMB, en hausse de 13,48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère s’est élevé à 1053 milliard de RMB, en hausse de 4,56% d’une année sur l’autre. Le bénéfice de base par action est de 1,32 yuan.
Commentaires:
Les résultats ont augmenté régulièrement et les flux de trésorerie se sont nettement améliorés. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6008 milliards de RMB, en hausse de 13,48% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 1033 milliard de RMB pour la société mère, en hausse de 4,56% d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire brute de 28,53%, en baisse de 2,06 PCT d’une année sur l’autre, une marge bénéficiaire nette de 17,50% et une baisse de 1,52 PCT d’une année sur l’autre. Les bénéfices ont maintenu une bonne ténacité dans le contexte de À la fin de 2021, les stocks de la société ont augmenté de 53,73%, les commandes manuelles étaient pleines et les réserves de matières premières ont été effectuées à l’avance pour atténuer l’impact de la hausse des prix. En outre, les flux de trésorerie de la société se sont considérablement améliorés, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la société en 2021 s’élevaient à 118 millions de RMB, ce qui a été positif d’une année sur l’autre selon la même norme.
Publier un plan de rachat d’actions pour démontrer la confiance dans le développement à long terme. La société a récemment publié un plan de rachat d’actions de la société, dans lequel elle a l’intention d’utiliser ses fonds propres pour racheter une partie des actions publiques sociales émises de la société par voie d’appels d’offres centralisés, afin de mettre en œuvre des incitations au capital ou des plans d’actionnariat des employés à un stade ultérieur. Le montant total du capital de rachat ne doit pas être inférieur à 50 millions de RMB ni supérieur à 100 millions de RMB, et le prix de rachat ne doit pas dépasser 25 RMB / action. Selon le prix de rachat de 25 RMB, la limite supérieure de rachat représente 0,5% du total des capitaux propres et la limite inférieure de rachat représente 0,25% du total des capitaux propres. Ce rachat démontre la confiance de la direction dans le développement à long terme de l’entreprise. Entre – temps, le rachat d’actions est proposé pour la mise en œuvre ultérieure d’incitations au capital ou de plans d’actionnariat des employés afin d’assurer un développement stable à long terme.
La croissance de l’industrie des moules de pneus a repris et la marge brute a augmenté. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le domaine des moules de pneus s’élevait à 3357 milliards de RMB, en hausse de 12,14% par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance a augmenté par rapport à l’année précédente, la compétitivité de la recherche et du développement a continué de se consolider et les produits ont continué d’itérer. La marge bénéficiaire brute a augmenté de 36,08%, soit 1,57 PCT par rapport à l’année précédente. D’une part, les matières premières ont été stockées à l’avance pour faire face au risque d’augmentation des prix des matières premières, d’autre part, des équipements spéciaux ont été mis au point indépendamment pour améliorer le niveau d’automatisation, optimiser le processus de production et améliorer continuellement l’efficacité de la production. Nous croyons que la demande de l’industrie des moules de pneus devrait maintenir une croissance stable sous la direction de la logique des stocks, que la compétitivité des produits des moules de pneus de l’entreprise continue d’augmenter et que la part de marché peut encore être améliorée.
Les grandes entreprises de pièces bénéficient d’un circuit de haute prospérité pour l’énergie éolienne, avec un grand espace de croissance. Les produits mécaniques à grande échelle de l’entreprise sont principalement la coulée et l’usinage de finition de pièces de produits énergétiques tels que l’énergie éolienne et les turbines à gaz. L’entreprise s’appuie sur une forte capacité de recherche et de développement, de coulée et d’usinage pour former un avantage concurrentiel de l’intégration de la coulée et de l’usinage. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2441 milliards de RMB pour les produits mécaniques à grande échelle, en hausse de 16,94% par rapport à l’année précédente. En raison de la fluctuation des commandes et des prix des pièces d’énergie éolienne, de la hausse des prix des matières premières et d’autres facteurs, le niveau de la marge bénéficiaire brute de l’entreprise pour les produits mécaniques à grande échelle a diminué en 2021. Nous croyons que l’énergie éolienne entre dans l’ère de la parité, que la demande d’installations devrait maintenir une croissance rapide et que les grandes entreprises de pièces de rechange de l’entreprise devraient maintenir un taux de croissance élevé.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: de 2022 à 2024, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1157 milliard de RMB, 1290 milliard de RMB et 1422 milliard de RMB, respectivement, et que le SPE correspondant sera de 1,45 RMB / action, 1,61 RMB / action et 1,80 RMB / action, respectivement, et que le prix actuel des actions PE sera respectivement de 14, 12 et 11 fois. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Facteurs de risque: changement de l’environnement économique et des politiques, risque de fluctuation du taux de change, risque d’événements soudains et catastrophiques tels que des épidémies répétées, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque de fluctuation des prix des matières premières, etc.
