Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) )
Événements:
Huaxin Cement Co.Ltd(600801) publier le rapport annuel 2021: la société Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 5364 milliards de RMB, soit une diminution de 4,74%; Le bénéfice net non attribuable à la société mère est déduit de 5 305 millions de RMB, soit 4,48%.
Principaux points d’investissement:
Les revenus ont augmenté contre la tendance et les bénéfices ont été stables. En 2021, en raison du ralentissement relatif de la demande de ciment et de l’impact de l’épidémie sur le calendrier de construction, l’entreprise a rebondi du faible volume de production et de vente de 2019 et a poursuivi la tendance à la hausse de la production et des ventes de 2020. Dans le cas où la production et les ventes de ciment sont essentiellement stables, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 32464 milliards de RMB, en hausse de 10,59%. Au cours de la période considérée, le prix du charbon en Chine a considérablement augmenté, ce qui a exercé une certaine pression sur les bénéfices de la société. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5364 milliards de RMB, en baisse de 4,74%. En raison de l’augmentation des coûts, la marge bénéficiaire brute de la compagnie en 2021 était de 34,1%, toujours à un niveau élevé supérieur à 30%.
Renforcer l’investissement dans l’extension de la chaîne industrielle et l’investissement à l’étranger, et l’échelle de la capacité de production continue d’augmenter. Le 10 juin 2021, la société a acquis 100% des actions de LAFARGE Zambia PLC et Lafarge Cement malawiltd et, le 30 novembre 2021, les parties à la transaction ont terminé la clôture convenue dans l’Accord d’acquisition d’actions. Après l’acquisition des capitaux propres, la société a augmenté sa capacité de ciment de 1,5 million de tonnes par an et sa capacité d’agrégats de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes par an en Zambie. Entre – temps, la ligne de production de clinker de ciment de l’entreprise au Népal a été mise en service en janvier 2022.
Le passage de B à H a été mené à bien avec succès et le fonctionnement du capital de l’entreprise dans le cadre de la structure a + H est plus flexible et plus efficace, ce qui devrait améliorer encore la compétitivité. Après plus d’un an de promotion, le 28 mars 2022, 735 millions d’actions étrangères cotées en Chine (actions b) de la société ont été officiellement converties au lieu de cotation pour être cotées et cotées au Conseil principal de la Bourse de Hong Kong Limited par voie d’introduction en bourse. Après la mise en œuvre du plan B – H, l’entreprise sera encouragée à améliorer encore la structure de gouvernance d’entreprise, à accélérer le processus d’internationalisation, à améliorer le niveau d’exploitation des capitaux à l’étranger et à utiliser pleinement les ressources en capital à l’étranger et les incitations du marché pour renforcer encore sa compétitivité.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: la structure du marché de la Chine centrale où se trouve l’entreprise est stable, l’entreprise est le chef de file de la région, a l’avantage d’échelle et l’avantage technique d’améliorer le niveau d’efficacité énergétique, et augmente la capacité de production par l’investissement en capitaux propres au pays et à l’étranger. Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 soit respectivement de 318,88, 352,04 et 39,94 milliards de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère soit respectivement de 55,34, 62,96 et 7231 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 6,79, 5,97 et 5,20 fois respectivement, et que la société reçoive une cote de « surpoids» pour la première fois.
Indice de risque: le prix du charbon continue d’augmenter; Les prix du ciment ont fortement chuté; Réduction de la demande de ciment; Les investissements dans les projets d’infrastructure n’ont pas été à la hauteur des attentes; Les effets négatifs persistants de l’épidémie sur l’économie ont dépassé les attentes; Les fusions et acquisitions à l’étranger comportent certains risques.
