Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) ( Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021.
Croissance rapide des activités de CT buccal et croissance stable des revenus en 2021
En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1813 milliard de RMB, en hausse de 21,18% d’une année sur l’autre, ce qui est légèrement inférieur à nos attentes. Voir sous – produits: ① en 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 657 millions de RMB dans le domaine de la tomodensitométrie buccale (matériel médical), en hausse de 44,57% d’une année sur l’autre, et a obtenu de bons résultats, Représentant 36,23% du chiffre d’affaires, et + 5,86 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de la Shanghai Stomatology Exhibition a reçu 2 177 commandes de cbct au total, et nous prévoyons vendre environ 3 000 unités tout au long de l’année. La croissance rapide des activités de CT oral est la principale raison pour laquelle les revenus de l’entreprise ont maintenu une croissance stable en 2021; Le chiffre d’affaires de l’entreprise de séparation des couleurs s’est élevé à 1056 milliard de RMB, en hausse de 10,32% d’une année sur l’autre, avec une performance relativement stable, dont 319 millions de RMB pour les exportations à l’étranger (l’entreprise d’exportation est essentiellement une machine de séparation des couleurs), en baisse de 0,51% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la situation épidémique à l’étranger et de la pénurie de capacité, le chiffre d’affaires de l’entreprise de séparation des couleurs en Chine a augmenté de 15,79% d’une année sur l’ La machine d’essai industriel à rayons X et les accessoires ont réalisé un chiffre d’affaires de 76 / 24 millions de RMB respectivement, soit + 13,84% et + 35,82% d’une année sur l’autre, ce qui a maintenu une bonne dynamique de croissance.
Le niveau des bénéfices a légèrement diminué, poursuivant la rétroaction traditionnelle des actionnaires avec des dividendes élevés
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 511 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 16,64% d’une année sur l’autre, ce qui est légèrement inférieur à nos attentes. En 2021, le taux d’intérêt net de la société était de 28,19% et – 1,10 PCT d’une année sur L’autre. Le niveau de bénéfice a légèrement diminué: ① côté bénéfice brut, la marge brute globale de la société en 2021 était de 51,15%, et – 0,66 PCT d’une année sur l’autre. La marge brute du séparateur de couleurs et de la CT buccale était respectivement de – 2,75 PCT et + 0,79 PCT d’une année sur l’autre. La baisse de Du côté des dépenses, le taux de dépenses de la compagnie pour la période 2021 était de 23,68%, soit – 0,62 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’affaiblissement de l’impact des pertes de change et du taux de dépenses financières de – 0,93 PCT; En 2021, le revenu net des investissements de la société s’élevait à 26 millions de RMB, soit une certaine baisse par rapport à 2020 (43 millions de RMB), ce qui a également affecté le niveau du taux d’intérêt net en 2021.
En ce qui concerne les dividendes, le dividende en espèces de la société en 2021 s’élevait à 541 millions de RMB, soit environ 106% du bénéfice net de la société mère cette année – là. Depuis la cotation, le dividende en espèces cumulé de la société a dépassé 2,5 milliards de RMB, ce qui a permis de mieux rembourser les actionnaires.
L’incitation au capital favorise le développement à long terme de l’entreprise et la percée continue des hôpitaux publics et du marché d’outre – mer.
La société a mis en œuvre le plan d’incitation restreint aux actions de 2021, qui a accordé 2268 millions d’actions à 243 employés clés pour la première fois; Entre – temps, la société a mis en place des capitaux propres réservés au Sommet du plan d’incitation restreint aux actions de 2021 afin d’améliorer la durabilité et la flexibilité de l’incitation. En ce qui concerne l’évaluation, le taux de croissance des revenus d’exploitation de la société en 2022 – 2023 par rapport à 2020 n’est pas inférieur à 40% et 60%. À long terme, l’entreprise a fait des progrès positifs dans l’expansion du marché des hôpitaux publics. De nombreux hôpitaux publics, tels que l’hôpital général du théâtre sud de l’APL et l’hôpital buccal de l’Université Xi’an Jiaotong, sont devenus des utilisateurs de la cbct buccale de l’entreprise. La cbct buccale a été exportée pour la première fois en Australie et en Afrique et a obtenu la licence d’accès au marché japonais. Tout en ouvrant l’espace de croissance de la cbct de l’entreprise, elle a également aidé à promouvoir d’
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Compte tenu de l’incidence de l’épidémie et d’autres facteurs, nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 6,20 (13% de réduction), 7,48 (12% de réduction) et 893 millions de RMB respectivement en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions sera 30, 25 et 21 fois plus élevé que le PE dynamique correspondant. Maintenir la cote « acheter » en fonction de la croissance de l’entreprise.
Conseils sur les risques: les expéditions de cbct ne sont pas aussi élevées que prévu, les exportations de colorants à l’étranger fluctuent, etc.
