Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) ( Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) )
Événement: le 30 mars, la société a publié une annonce selon laquelle la phase II du grand fonds et le Fonds pour les matériaux d’équipement prévoient d’augmenter de 390 millions de RMB le capital de la filiale Zhejiang Praseodymium Core. Parmi eux, l’investissement du grand fonds dans la phase II s’élève à 350 millions de RMB et celui du Fonds pour l’équipement et les matériaux à 400 millions de RMB. Après l’achèvement de l’augmentation de capital, la société détient 29,63% des capitaux propres de Zhejiang Praseodymium Core (37,85% avant l’augmentation de capital), qui reste le premier actionnaire en importance.
Mise en page de pièces semi – conductrices supplémentaires et construction active d’une entreprise de sector – forme: la société a déjà conclu l’acquisition de compartsystems, le leader du système de transport de gaz, en collaboration avec des investisseurs nationaux et étrangers et en prenant Zhejiang Praseodymium Core et Praseodymium Core Holding comme actionnaire principal. Jusqu’à présent, Zhejiang Praseodymium Core détient directement 73,11% des capitaux propres de Praseodymium Core Holdings et Praseodymium Core Holdings détient directement 100% des capitaux propres de compart. Les produits Compact sont utilisés pour les systèmes de transport de gaz de précision nécessaires à l’équipement d’oxydation / diffusion, de gravure et de dépôt dans le processus de fabrication de circuits intégrés. Compact est l’une des rares entreprises dans le monde qui peuvent compléter tous les aspects de l’usinage de précision des composants dans ce domaine. Il est également le fournisseur de base de matériaux d’application pour les principales entreprises mondiales d’équipements semi – conducteurs. Depuis la création de Jiaxin Semiconductor, grâce à cette acquisition de compart, l’entreprise a de nouveau coopéré avec Ningbo xinen pour améliorer la disposition de la sector – forme de l’équipement semi – conducteur.
En raison de la pénurie de pièces de rechange pour les équipements à semi – conducteurs, la première mise en place de grands fonds a mis en évidence une position stratégique: l’industrie des semi – conducteurs devrait maintenir un boom élevé en 2022. TSMC a déclaré lors de la réunion d’information sur les résultats qu’elle s’attendait à ce que le marché des semi – conducteurs (à l’exclusion de la mémoire) augmente de 9% cette année et que l’industrie de l’industrie des puces croît de 20%. Elle s’attendait à ce que la capacité de production demeure tendue tout au long de l’année, les dépenses en capital se situant entre 40 et 44 milliards de dollars américains, YOY + 33% – 47%. Avec la poursuite de l’expansion de la production de Wafers, le boom de l’équipement en amont est élevé et conduit à l’industrie des pièces de rechange. Les pièces de rechange sont confrontées à une situation de pénurie. Selon le Shanghai Securities Journal, après des liens en amont tels que l’équipement et les matériaux, l’augmentation de capital est la première fois que le grand Fonds met en place l’industrie des pièces semi – conductrices. En tant que société leader du système de transport de gaz, compart devrait bénéficier profondément de ce cycle de croissance et consolider davantage sa position de leader.
Signature d’une grande commande d’implantation d’ions, la transformation des circuits intégrés entre dans la période d’accélération: selon la comptabilité préliminaire de la société, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 960 – 100000000 RMB, YOY + 3,06% – 7,35%, dont le chiffre d’affaires des circuits intégrés a dépassé 200 millions de RMB, avec une augmentation annuelle de plus de 800%; Le 30 janvier 2022, la société holding Sun kaishitong a reçu une grande quantité d’implantation d’ions et un bon de commande, a signé un bon de commande avec des clients clés et a l’intention de vendre plusieurs ensembles d’équipements de circuits intégrés de 12 pouces (y compris une machine d’implantation d’ions à faible énergie et à grand faisceau et une machine d’implantation d’ions à très basse température à faible énergie et à grand faisceau), pour un montant total de 658 millions de RMB; Au 16 mars, la société et ses filiales contrôlantes avaient accumulé plus de 680 millions de RMB de nouvelles commandes d’équipement de circuits intégrés en 2022, et la transformation des circuits intégrés devrait continuer à s’accélérer.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2022 à 2023 seront respectivement de 1 718 millions de RMB et 2 376 millions de RMB, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 522 millions de RMB et 673 millions de RMB, que le SPE sera de 0,54 et 0,70 RMB, et que la cote d’investissement « buy – A » sera maintenue.
Indice de risque: le boom mondial des semi – conducteurs n’est pas aussi bon que prévu; Les dépenses en capital des usines de Wafers ont été inférieures aux prévisions; La recherche et le développement de nouveaux produits sont inférieurs aux attentes; Risque que la localisation du client ne progresse pas comme prévu.
