Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Commentaires sur le rapport annuel
La Société publie l’annonce des résultats de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6,15 milliards de RMB, en hausse de 16,49% par rapport à l’année précédente; Il a réalisé un bénéfice net de 55,68 millions de RMB pour la société mère, avec une perte de 500 millions de RMB au cours de la même période de l’année précédente, et a transformé la perte en bénéfice. En 2021, la marge brute globale de la société était de 26,2%, soit + 13,5 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux de dépenses pour la période était de 26,1%, soit + 5,0 PCT par rapport à l’année précédente.
Les activités hôtelières ont diminué et les activités touristiques se sont rapidement rétablies. Extrémité des revenus: en 2021, les revenus d’exploitation des activités hôtelières se sont élevés à 5,83 milliards de RMB / + 15,9%. Parmi eux, le chiffre d’affaires de l’exploitation hôtelière s’est élevé à 4,36 milliards de RMB / + 12,7% et celui de la gestion hôtelière à 1,47 milliard de RMB / + 26,8%. Le chiffre d’affaires des entreprises touristiques s’élève à 320 millions de RMB / + 26,9%. Côté bénéfice: le bénéfice total des activités hôtelières en 2021 était de – 100 millions de RMB, contre – 660 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier. Le bénéfice total des activités touristiques est de 110 millions de RMB / + 51,1%.
L’éclosion a ralenti le processus de rétablissement du revpar à plusieurs reprises. En 2021, le revpar global de la société était de 119 RMB / + 20,2%, en baisse de 25,2% par rapport à la même période en 2019; Le prix moyen de l’immobilier est de 192 RMB / + 11,6%, en baisse de 4,2% par rapport à la même période en 2019; Le taux de location est de 61,8% / + 4,4 PCT, soit une baisse de 17,3 PCT par rapport à la même période en 2019. Le revpar des hôtels économiques a augmenté de 23,4% par rapport à la même période en 20 ans et de 24,0% par rapport à la même période en 19 ans; Les hôtels haut de gamme revpar ont augmenté de 16,8% par rapport à 20 ans et de 31,3% par rapport à 19 ans.
Tuodian a atteint son objectif et le mode de gestion léger a continué de fonctionner. En 2021, la compagnie a ouvert 1 418 nouveaux magasins / + 56,0%, atteignant l’objectif de 1 400 à 1 600 magasins. Parmi eux, 276 nouveaux hôtels haut de gamme ont été ouverts, soit 19,5%; 954 nouveaux hôtels légers, Représentant 67,3% des nouveaux hôtels. À la fin de 2021, la compagnie comptait 1791 magasins de réserve, soit 572 de plus qu’à la fin de 20 ans. En 2022, la compagnie prévoit ouvrir 1 800 à 2 000 nouveaux hôtels.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: l’entreprise accélère le rythme d’expansion des magasins et promeut régulièrement la stratégie de base. Avec l’amélioration de la situation épidémique, l’entreprise devrait libérer pleinement l’élasticité des performances. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 6,0 / 10,8 / 1,38 milliard de RMB, ce qui correspond à eps0. RMB 53 / 0.96 / 1.23, correspondant au pe43 dynamique. 2 / 23.9 / 18.7x.
Indice de risque: récurrence de l’épidémie de covid – 19; Le nombre et la structure des nouveaux magasins ouverts étaient inférieurs aux attentes; La concurrence industrielle accroît les risques.
