Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) ( Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) )
Performance
Le 30 mars 2022, Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) En 2021, le revenu d’exploitation s’élevait à 333694 milliards de RMB, en hausse de 94,85% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 89296 milliards de RMB, en hausse de 799,52% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 4q2021 s’élevait à 102215 milliards de RMB, en hausse de 90,88% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 21706 milliards de RMB, en hausse de 257,77% d’une année sur l’autre. Essentiellement conforme à nos attentes antérieures.
Analyse
L’offre et la demande de transport intensif sont tendues et les taux de fret demeurent élevés. En raison de facteurs tels que la congestion portuaire mondiale, la pénurie de conteneurs et le retard du transport intérieur, la relation entre l’offre et la demande de transport de conteneurs demeure tendue et le marché du transport de conteneurs continue de s’améliorer. En 2021, la valeur moyenne de l’indice composite des prix des conteneurs d’exportation de la Chine (iccf) était de 261554, en hausse de 165,69% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du transport maritime par conteneurs s’est élevé à 327927 milliards de RMB, en hausse de 97,54% par rapport à l’année précédente. La compagnie a continuellement amélioré l’efficacité opérationnelle de la flotte à deux marques, avec une augmentation annuelle de 26% de la capacité hebdomadaire moyenne sur les routes The Pacific Securities Co.Ltd(601099) en 2021, et une augmentation annuelle de 6% de la capacité hebdomadaire moyenne sur les routes Asie – Europe; L’entreprise a intensifié ses efforts de développement sur les marchés des pays tiers, des marchés émergents et des marchés régionaux, avec une croissance annuelle de 9% du volume des boîtes de deux marques sur les marchés émergents. Le trafic de conteneurs a atteint 269119 millions de TEU, en hausse de 2,15% par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute de la compagnie a augmenté de 28,09% à 42,3%.
Les dividendes tiennent compte du développement durable et du rendement des actionnaires. Après avoir compensé les pertes des années précédentes et retiré le Fonds de réserve statutaire, le bénéfice distribuable de la société mère pour l’année en cours s’élève à 27 780 milliards de RMB. Un dividende en espèces de 0,87 Yuan (impôt inclus) est versé par action, soit 50,15% des bénéfices distribuables de la société mère en 2021. Le plan de distribution des bénéfices de la société pour 2021 tient compte du développement durable à long terme de la société et du rendement des actionnaires.
Nous continuerons de promouvoir la construction de bout en bout et la numérisation du transport maritime. L’entreprise continue de promouvoir le développement des activités de la chaîne d’approvisionnement logistique de bout en bout, le bon fonctionnement du transport intermodal Hunan – Guangdong – Afrique – Rail – mer, le nouveau corridor Terre – mer de la région de Dawan – Ouest, etc., et l’influence du marché des corridors de service tels que l’Autoroute Terre – mer Chine – Europe, le train Chine – Europe et le nouveau corridor Terre – mer de l’Ouest continue d’augmenter. L’entreprise favorise la transformation numérique des activités et fournit aux clients des services et des produits de transport maritime en ligne complets, multicanals et visuels, qui se rapprochent continuellement des tronçons supérieurs et inférieurs et élargissent continuellement la couverture.
Conseils en matière d’investissement
En raison de la forte augmentation des taux de fret, le Centre des taux de fret devrait augmenter. Nous avons augmenté les prévisions de bénéfices de la compagnie de 159,37% et 143,77% en 2022 – 2023, et nous avons prévu que le bénéfice net de la compagnie attribuable à la société mère serait de 110,26 milliards de RMB et 72,66 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2023, augmenté les prévisions de 45 923 milliards de RMB en 2024 et maintenu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Risque d’expansion importante de la capacité des compagnies aériennes; Le risque d’une forte hausse des prix du pétrole; Risque de ralentissement de l’économie mondiale plus élevé que prévu.
