Hundsun Technologies Inc(600570) ( Hundsun Technologies Inc(600570) )
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 5497 milliards de RMB (+ 31,73%) et un bénéfice net de 1464 milliards de RMB (+ 10,73%). Nous avons réalisé une croissance rapide, maintenu un avantage technologique de pointe à long terme, élargi les frontières des produits et participé activement à la transformation de la numérisation financière. Maintenir la cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
Le catalyseur de la politique d’innovation financière est remarquable, et le taux de croissance du commerce de détail et des entreprises de TI gérées par de grandes entreprises est remarquable. Q4 a réalisé un seul trimestre 2 376 millions de yuan (+ 29,50%), un bénéfice net de 786 millions de yuan (- 13,94%) et un bénéfice non net de 947 millions de yuan (+ 29,03%) déduit pour l’ensemble de l’année. La croissance rapide des résultats est principalement due aux politiques d’innovation financière et à d’autres effets, et la perte de valeur des actifs au cours de la période considérée a diminué de 227 millions de RMB par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le taux de croissance des activités de base a été remarquable. Les activités de TI de gros détaillants et de gestion d’actifs ont réalisé un chiffre d’affaires de 2111 / 1706 milliards de RMB, en hausse de 39,79% / 39,84% par rapport à l’année précédente, représentant 38% / 31% du chiffre d’affaires.
L’investissement dans la R & D reste le principal secteur et les limites des produits continuent d’être élargies. Les coûts d’exploitation sur 21 ans se sont élevés à 1 485 millions de RMB (+ 55,31%) et la marge brute a été affectée par l’augmentation des coûts de personnel, en baisse de 4,09 PCT à 72,98% par rapport à l’année précédente. L’investissement dans la recherche et le développement s’est élevé à 2139 milliards de RMB (+ 43%), Représentant 38,92% du chiffre d’affaires. L’investissement dans la recherche et le développement et le nombre de personnes sont les principaux niveaux de l’industrie. Au cours de la période considérée, la société a acquis Summit et OPICS, le système de gestion des fonds bancaires de finastra, afin d’améliorer la disposition du système d’échange de fonds bancaires. Les produits de base uf3, o45, Evaluate 6 et la nouvelle génération d’at ont tous terminé la mise à niveau de la technologie native du cloud et ont été mis en ligne. La sector – forme de la technologie de la lumière continue d’être profonde et forte, les limites des produits continuent d’être élargies et participent pleinement et profondément à la transformation de la numérisation financière.
Le produit de percée o45 a été lancé avec succès pour la transformation numérique de la gestion des actifs. À la fin de l’année 21, la nouvelle génération de systèmes de gestion d’actifs o45 de l’entreprise a été officiellement mise en service dans le Fonds HUABAO, marquant une percée majeure dans la transformation numérique de l’industrie de la gestion d’actifs. O45 prend en charge l’ensemble du produit et de l’entreprise, couvre les types de transactions au pays et à l’étranger et intègre les commandes, les transactions, le contrôle des risques et la compensation des actifs au pays et à l’étranger. D’autres produits de base sont en cours d’exécution, ce qui devrait entraîner une croissance plus rapide des résultats.
Évaluation
On estime que le bénéfice net de 2022 – 2024 sera de 18,4, 22,7 et 2,73 milliards de RMB, et que le SPE sera de 1,26, 1,55 et 1,87 RMB (compte tenu des résultats de 2021 et de la possibilité que l’épidémie de maladies épidémiques empiète sur l’investissement financier numérique, la prochaine révision sera de 2 à 3%), et que le PE correspondant sera respectivement de 35x, 29x et 24x, avec un faible niveau d’évaluation et une cote d’achat maintenue.
Principaux risques liés à la notation
Fluctuation de l’atmosphère du marché financier; La numérisation financière n’a pas progressé comme prévu.
