Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
L’événement Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) a publié le rapport annuel 2021, qui a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6388 milliards de RMB en 2021, en hausse de 25,13 Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1233 milliard de RMB, en hausse de 2,58% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 1 185 millions de RMB, en hausse de 3,33% par rapport à l’année précédente.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6388 milliards de RMB (109,01% de l’objectif prévu au début de l’année), en hausse de 25,13% d’une année sur l’autre, ce qui est beaucoup plus élevé que l’objectif de croissance de 15% prévu par la compagnie. Dans le contexte de la réglementation continue de l’immobilier, du ralentissement des investissements dans la construction d’immobilisations, de l’accélération de la politique de double carbone et de l’amélioration continue du double contrôle de la consommation d’énergie en 2021, l’entreprise a encore réalisé une croissance constante des revenus, principalement en raison de 1) L’augmentation des ventes de produits principaux, les ventes de pipelines ont atteint 298100 tonnes en 21 ans, en hausse de 12,34% par rapport à l’année précédente; En raison de la forte augmentation du prix des matières premières et de l’augmentation du prix des produits de l’entreprise; L’entreprise a intensifié ses efforts d’exploration du marché et a constamment renforcé l’expansion de nouvelles entreprises (produits imperméables et de purification de l’eau), ce qui a encore amélioré l’échelle des revenus de l’entreprise. En outre, le montant total des créances de la société s’élevait à 353 millions de RMB, en hausse de 20,89% par rapport à l’année précédente, ce qui est inférieur au taux de croissance des revenus; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 1 594 millions de RMB, en hausse de 18,37% par rapport à l’année précédente. Compte tenu de la faiblesse de la demande du marché et de la pénurie de fonds en aval en 2021, le principe du « contrôle des risques d’abord» de la société a donné des résultats, ce qui a permis d’accroître les efforts de contrôle des risques, d’optimiser les clients et les projets en aval et de maintenir un niveau stable des Comptes débiteurs et des flux de trésorerie d’exploitation de la société.
Les activités principales de RPP et les activités de détail ont considérablement augmenté au cours des 21 dernières années, avec un chiffre d’affaires de 3 087 milliards de RMB (48,32%), une augmentation annuelle de 27,64%, une marge brute de 55,15%, une baisse annuelle de 1,15 point de pourcentage et le maintien d’une marge brute élevée pour les tuyaux de RPP. PE / PVC a réalisé un chiffre d’affaires de 17,17 / 1 018 milliards de RMB (26,89% / 15,94%), une augmentation annuelle de 5,77% / 38,37%, une marge brute de 31,33% / 11,88%, une baisse annuelle de 4,48 / 11,20%. La forte baisse de la marge bénéficiaire brute des tuyaux en PVC est principalement due à la forte hausse des prix des matières premières et à l’incapacité de compenser la hausse des prix des tuyaux en PVC. En outre, l’entreprise accélère le naufrage des canaux de vente au détail et la pénétration des points de vente, améliore globalement la part de marché et réalise un développement rapide des activités de vente au détail. En tant que principale zone de vente de la société, la Chine de l’est a réalisé un chiffre d’affaires de 3270 milliards de RMB (51,19%), en hausse de 21,84% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la Chine du Sud, de la Chine de l’Ouest et de la Chine centrale a considérablement augmenté, atteignant 2,13 / 8,25 / 619 millions de RMB, en hausse de 52,78% / 34,19% / 31,55% par rapport à l’année précédente. Avec le développement ultérieur de l’entreprise sur le marché des stocks de maisons secondaires neuves et d’occasion, l’échelle du commerce de détail continue d’augmenter et la performance de l’entreprise devrait encore s’améliorer.
En 2021, la nouvelle entreprise de l’entreprise connaîtra une forte croissance, tandis que d’autres produits tels que l’étanchéité et l’épuration de l’eau réaliseront un chiffre d’affaires de 410 millions de RMB, en hausse de 80,80% par rapport à l’année précédente, avec une marge bénéficiaire brute de 40,67%. En raison de la demande croissante de consommation et de concurrence sur le marché, la stratégie du cercle concentrique devient le point de croissance de la performance future. L’entreprise continue de renforcer le développement de nouvelles entreprises, d’améliorer le taux de soutien des produits et de fournir aux clients des produits et des services de système à guichet unique. Avec l’augmentation de la catégorie de produits et l’amélioration de la qualité des produits et des services, la compétitivité du marché de l’entreprise sera progressivement renforcée.
En tant qu’entreprise leader dans le domaine des tuyaux en plastique, l’entreprise bénéficie d’un avantage commercial important dans le commerce de détail, et l’expansion continue de nouvelles entreprises telles que l’étanchéité et le traitement de l’eau améliore encore l’avantage concurrentiel de l’entreprise; Dans le contexte d’une croissance stable en 2022, la demande en aval de l’entreprise devrait augmenter régulièrement. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère pour la période de 22 à 24 ans est de 15,39 / 18,33 / 2 208 millions de RMB, le bénéfice par action est de 0,97 / 1,14 / 1,36 RMB et le rapport P / e correspondant est de 21,16 / 17,95 / 15,08 fois. Maintenir la cote « recommandé ».
Le risque indique le risque d’un développement commercial plus lent que prévu, d’une demande en aval plus faible que prévu et d’une hausse des prix des matières premières.
