Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) )
Le bénéfice net attribuable au parent a augmenté de 23% d’une année sur l’autre, tandis que le Rao a augmenté de 1 PCT à 9,73% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 37905 milliards de RMB, soit + 21% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 13346 milliards de RMB, soit + 23% d’une année sur l’autre. La compagnie réalisera le rendement 9 en 2021. 73%, soit + 1 PCT par rapport à l’année précédente, soit près de 2 PCT de plus que la moyenne de l’industrie. Le multiplicateur des capitaux propres de la société était de 4,44 à la fin de l’année 21, en baisse de 0,06 par rapport au début de l’année. La proportion des revenus d’auto – assistance, de courtage, de banque d’investissement, de gestion d’actifs, d’intérêts et d’investissement direct est respectivement de 33%, 23%, 13%, 13%, 11% et 8%, et la proportion des revenus d’investissement direct diminue de 6 PCT.
La part de marché du courtage et du financement a légèrement diminué, les activités d’introduction en bourse ont continué de se réchauffer et la part de marché a augmenté. En 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires de courtage de 7879 milliards de RMB, soit + 22% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de l’activité du marché. La part de marché des opérations sur actions est tombée de 7,75% à 7,65%. Les deux soldes financiers ont augmenté de 11% pour atteindre 137,7 milliards de RMB, la part de marché est tombée de 7,67% au début de l’année à 7,52%, ce qui a maintenu la deuxième place dans l’industrie. Les intérêts créditeurs sur les prêts et les obligations financés se sont élevés à 9079 milliards de RMB, en hausse de 48% d’une année sur l’autre, sous l’impulsion de laquelle la société a réalisé un revenu net d’intérêts de 3751 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 44% d’une année sur l’autre. En 21 ans, la société a réalisé des revenus bancaires d’investissement de 4344 milliards de RMB, soit + 19% d’une année sur l’autre. Selon les données de Wind, l’échelle de souscription des obligations d’actions à 21 ans de la société est de 1,03 billion de RMB, la part de marché passant de 6,52% à 7,97% d’une année sur l’autre; Parmi eux, les opérations d’introduction en bourse ont continué de se redresser, l’échelle de souscription principale atteignant 37,8 milliards de RMB, en hausse de 57% d’une année sur l’autre, et la part de marché est passée de 2,65% en 19 ans à 6,27%.
L’échelle des actifs financiers en actions et en Fonds a considérablement augmenté et l’échelle des actifs de la sector – forme assetmark a continué d’augmenter. À la fin de l’année 21, l’échelle des actifs autonomes de la société était de + 17% à 398 milliards de RMB au début de l’année, et les actions et les fonds ont augmenté de 97% et 103% à 116,3% et 49,6 milliards de RMB au début de l’année, ce qui représente une augmentation de 17% et 7% à 29% et 12%. Sous la direction de stratégies neutres sur le marché telles que les produits dérivés de gré à gré et la FICC, les activités autonomes ont continué de se comporter de façon stable, avec un revenu autonome de 11 271 milliards de RMB en 21 ans, soit + 11% d’une année sur l’autre. À la fin de l’année 21, l’échelle de gestion des actifs de la société a chuté de 22% à 444,9 milliards de RMB (à l’exclusion des fonds publics) par rapport au début de l’année, ce qui n’a pas entravé l’effet de transformation de la gestion active. Le revenu de gestion des actifs de la société est passé de 41% à 4,45 milliards de RMB d’une année sur l’autre. À la fin de l’année 21, l’échelle des actifs de la sector – forme assetmark a augmenté de 25% pour atteindre 934,88 milliards de dollars. Selon cerulli Associate, sa part de marché sur le marché américain du tamp est restée stable à 11,1% au troisième trimestre de l’année.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon le rapport annuel, ajuster légèrement la part de marché du courtage et d’autres indicateurs, augmenter la valeur prévue de BVPs de 22 – 23 ans de 16,98 / 18,70 à 17,18 / 18,86 Yuan, augmenter la valeur prévue de 24 ans de 20,78 Yuan, selon la méthode d’évaluation comparable de la société, changer l’année d’évaluation à 2022, donner à la société 1,00 xpb en 2022, ajuster le prix cible à 17,18 Yuan, maintenir la cote d’augmentation de la participation.
Conseils sur les risques
L’impact de la politique sur l’industrie a dépassé les attentes; La fluctuation du marché a une double influence sur la performance et l’évaluation de l’industrie.
