China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) )
Principaux points de vue
La performance est restée élevée et le Rao de 14,64% a continué de se classer au premier rang de l’industrie. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 30131 milliards de RMB, soit + 27,35% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 10778 milliards de RMB, soit + 49,54% d’une année sur l’autre. La compagnie réalisera roe14 en 2021. 64%, en hausse de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente, pour maintenir le leadership de l’industrie. À la fin de l’année 21, le multiplicateur des capitaux propres était de 6,59, se classant toujours au premier rang de l’industrie. La contribution des revenus d’auto – assistance, des banques d’investissement, du courtage et de la gestion d’actifs (à l’exclusion des autres revenus d’entreprise) est respectivement de 49%, 24%, 20% et 10%. La proportion des revenus d’auto – assistance diminue de 3 PCT, mais la contribution d’auto – assistance reste la plus élevée de l’industrie.
L’échelle des actifs financiers et l’échelle de souscription de l’introduction en bourse ont été améliorées, tandis que les deux principaux avantages des banques d’investissement et des banques d’investissement étaient stables. L’échelle des actifs d’investissement financier à la fin de l’année se situait entre + 21% et 344,2 milliards de RMB au début de l’année; Y compris les capitaux propres et les actifs du Fonds au début de l’année respectivement + 15% / + 84% à 1277 / 838 milliards de RMB. En tant qu’activité dominante traditionnelle, l’activité des produits dérivés d’actions est à la fois robuste et en croissance. En 21 ans, la société a réalisé un revenu autonome de 14 703 milliards de RMB, en hausse de 12% par rapport à l’année précédente. Le revenu des travailleurs indépendants a continué de croître positivement depuis 2016, atteignant 53,88% du tcac. L’autre avantage de la société est que l’activité principale de la Banque d’investissement a réalisé un chiffre d’affaires de 7036 milliards de RMB, en hausse de 18% par rapport à l’année précédente. Au cours des 21 dernières années, la société a réalisé un pape d’actions d’un montant de 100538 milliards de RMB, se classant deuxième dans l’industrie; Le montant de la souscription de refinancement des actions a s’élève à 81 314 milliards de RMB, se classant au deuxième rang. En tant que sponsor et bookrunner, le projet d’introduction en bourse d’actions de Hong Kong s’élève à 59,81 / 4 milliards de dollars américains, se classant deuxième et premier respectivement.
Les parts de marché du courtage et des deux banques ont augmenté régulièrement et l’échelle de gestion des grandes entreprises a maintenu une tendance à la croissance rapide. Au cours des 21 dernières années, la part de marché des opérations sur actions des clients de détail de la société est passée de 2,13% à 2,24% d’une année sur l’autre. La part de marché des opérations sur actions des clients institutionnels a également atteint un niveau record, ce qui a entraîné une augmentation de l’activité du marché. La société a réalisé un revenu de courtage de 6 031 milliards de RMB, soit + 31% d’une année sur l’autre, dont 1 136 milliards de RMB, soit + 46% d’une année sur l’autre. À la fin de l’année 21, le solde des deux fonds de la société a augmenté de 14% à 55,5 milliards de RMB par rapport au début de l’année, et la part de marché a augmenté de 2 bps à 2,74%. Les intérêts créditeurs de liangrong ont augmenté de 40% d’une année sur l’autre pour atteindre 2857 milliards de RMB. À la fin de l’année 21, l’aum de la gestion d’actifs de la société a augmenté de 80% à 135 billions de RMB par rapport au début de l’année, et l’aum des fonds de capital – investissement et des fonds de capital – investissement a augmenté de 54% / 11% à 85,52 / 220,7 milliards de RMB par rapport au début de l’année. La croissance rapide de l’échelle a stimulé le secteur de la gestion d’actifs de la société à réaliser un revenu net de 3 044 milliards de RMB en 21
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon le rapport annuel, ajuster légèrement la part de marché du courtage et d’autres indicateurs, ajuster la valeur prévue de BVPs de 22 à 23 ans de 17,99 / 20,57 à 17,93 / 20,46 Yuan, augmenter la valeur prévue de 24 ans de 23,45 Yuan, maintenir la prime d’évaluation de 10% selon la méthode d’évaluation comparable de la société, donner à la société 2,80 xpb en 2022, ajuster le prix cible à 50,20 Yuan, et maintenir la cote d’augmentation de participation.
Conseils sur les risques
L’impact de la politique sur l’industrie a dépassé les attentes; La fluctuation du marché a une double influence sur la performance et l’évaluation de l’industrie.
