Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) ( Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1502 milliard de RMB en 2021, soit + 26,74% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 190 millions de RMB pour la société mère, soit + 53,98% d’une année sur l’autre.
Le bénéfice net attribuable à la société mère a considérablement augmenté et est entré dans la phase de développement endogène: en 2021, le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère a dépassé le taux de croissance des revenus pour la première fois, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de services d’essai à marge brute plus élevée: en 2021, le revenu des services d’essai de fiabilité environnementale était de 656 millions, la marge brute était de 57,11%, la proportion de revenus était de 43,71%, et la proportion de revenus a augmenté de 4,61 PCT d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du secteur de la vérification des circuits intégrés est de 219 millions de RMB, avec une marge brute de 54,27%, Représentant 14,56% du chiffre d’affaires; Le chiffre d’affaires du secteur de l’équipement d’essai est de 532 millions de RMB, Représentant 35,40% du chiffre d’affaires, ce qui représente une baisse d’année en année, avec une marge brute de 33,91%. En outre, le taux de dépenses de la période était de 29,61%, soit – 1,42 PCT par rapport à l’année précédente, et le contrôle des dépenses était bon. Nous nous attendons à ce que la part du secteur des services d’essai augmente régulièrement à l’avenir et à ce que la rentabilité de l’entreprise s’améliore davantage en raison de la capacité de l’entreprise à contrôler les coûts.
Le réseau de services d’essai est continuellement amélioré. Shanghai yitefang Chip Testing field: l’entreprise a mis en place un réseau de laboratoires couvrant l’ensemble du pays et a la capacité de service d’essai de l’ensemble de la chaîne industrielle de “matériaux – composants – pièces – produits terminaux”. Shanghai yite a réalisé un bénéfice net de 55,37 millions de RMB en 2021, soit + 147,17% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, Shanghai yite peut fournir des services tels que le Service d’essai de la puce AEC – Q, le Service de modification de ligne de la puce de procédé de 5NM, le Service d’analyse de défaillance de la puce et la technologie d’essai de conception de fiabilité. La Chine a connu une croissance rapide de la conception d’IC et de la capacité des Wafers et une forte demande d’essais. Dans le contexte de la substitution de semi – conducteurs domestiques, la demande d’essais de puces continuera d’augmenter à l’avenir, et Shanghai yite en profitera pleinement.
Il est proposé de lancer la deuxième phase du plan d’actionnariat des employés. La période de rentabilité future de la société est la suivante: le 21 mars, la société a publié le projet de plan d’actionnariat des employés de la deuxième phase. Le montant total des fonds collectés ne doit pas dépasser 58,05 millions de RMB, l’échelle ne doit pas dépasser 2 957 millions d’actions, le prix de transfert est de 19,63 RMB et le nombre de participants ne doit pas dépasser 300. L’objectif de l’évaluation est que le taux de croissance annuel du chiffre d’affaires et du bénéfice net en 2022 / 2023 ne soit pas inférieur à 20%, de sorte que la limite inférieure du bénéfice net en 2022 et 2023 est de 228 millions / 274 millions. Le lancement du plan d’actionnariat des employés est bénéfique pour améliorer la cohésion des employés et la compétitivité de l’entreprise, mobiliser pleinement l’enthousiasme et la créativité des employés et renforcer la compétitivité de l’entreprise.
Prévision des bénéfices: la proportion de services expérimentaux à marge brute plus élevée augmente d’année en année et la rentabilité s’améliore encore; Shanghai yite IC Testing Business Development smoothly, opening Growth Space, Raising Investment Project will Improve the Chip Testing Service Capacity of the company. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 278, 376 et 487 millions de RMB, ce qui correspond à 31, 23 et 18 fois PE respectivement, ce qui donne une cote de « surpoids ».
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
