Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Événement: Nous avons suivi les ventes en ligne de matériel intelligent de machine d’apprentissage et d’appel d’offres pour le projet d’enseignement personnalisé de l’entreprise au premier trimestre.
Contenu:
Nous croyons que la compétence de base de l’entreprise d’IA réside dans l’avantage de départ dans le circuit vertical;
Nous avons mis en place des indicateurs a priori et a posteriori de la performance de l’entreprise. Le marché est pessimiste quant aux perspectives de développement de la performance de l’entreprise axée sur le projet. Nous pensons qu’il y a une différence d’attente dans les terminaux G et c: 1) Le montant du budget d’achat du Gouvernement du Bureau de l’éducation s’est amélioré de façon structurelle, et le montant de l’appel d’offres de l’ordre d’éducation s’est nettement amélioré au premier trimestre; Les ventes de machines d’apprentissage ont augmenté de 63% d’une année sur l’autre de janvier à février, et nous croyons que l’entreprise fera davantage de marketing dans les festivals de commerce électronique comme 618 et Shuangxi, afin de stimuler la croissance des performances de l’année entière.
En résum é, nous pensons que le taux de croissance des activités 2G de l’entreprise en 2022 sera corrigé, ce qui stimulera la croissance des revenus de l’entreprise, et que la machine d’apprentissage deviendra le premier produit explosif à sortir. Par conséquent, nous sommes optimistes quant à l’espace de croissance des performances de l’entreprise en 2022. Nous corrigeons le revenu d’entreprise de 2021 – 2023 à 170,05 / 251,44 / 36938 milliards de RMB, correspondant à EPS 0. 70 / 0.94 / 1.21, donner 65 fois PE, le prix cible est de 61,1 RMB, et maintenir la “surpoids” inchangé.
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques, au climat du marché et à l’appétit pour le risque, à la pénurie de fonds gouvernementaux, à l’attribution et à l’atterrissage tardifs des activités de l’extrémité G, au recouvrement tardif des fonds gouvernementaux, aux ventes de l’extrémité C non conformes aux attentes, à l’augmentation du personnel et des dépenses de recherche et de développement, à la réduction des subventions gouvernementales et à d’autres risques.
