Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Principaux points d’investissement
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 8258 milliards de RMB en 2021, en hausse de 159,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 091 millions de RMB, en hausse de 183,45% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 824 millions de RMB, en hausse de 238,28% par rapport à l’année précédente. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation au quatrième trimestre s’élevait à 3086 milliards de RMB, en hausse de 167,15% d’une année sur l’autre et de 41,37% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 364 millions de RMB, en hausse de 202,16% d’une année sur l’autre et de 30,00% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 310 millions de RMB, en hausse de 176180% d’une année sur l’autre et de 39,01% d’une année sur l’autre. Résultats supérieurs aux attentes.
Situation de la production et des ventes: l’échelle des activités de base continue d’augmenter et la part de marché des marchés haut de gamme à l’étranger continue d’augmenter. Au cours de la période considérée, la production de matériaux Lithium – électricité de la société a atteint 49 700 tonnes, en hausse de 101,13% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes a atteint 47 200 tonnes, en hausse de 96,68% d’une année sur l’autre. Les expéditions de produits à forte teneur en nickel ont continué d’augmenter. Selon les estimations, au quatrième trimestre de 2021, les ventes de produits de l’entreprise ont dépassé 16 000 tonnes, en hausse d’environ 15% par rapport à l’année précédente, ce qui a permis d’atteindre une production et des ventes complètes. Tout au long de l’année 2021, les ventes à l’exportation de matériaux multiples et de cobalt – lithium de l’entreprise se sont élevées à 16800 tonnes, représentant plus de 35%. L’entreprise a établi de solides relations de coopération avec des fournisseurs mondiaux de batteries électriques de première ligne tels que skon, LG Chemical et aesc, réalisant l’exportation simultanée de matériaux cathodiques d’énergie au Japon, en Corée, en Europe et aux États – Unis.
Accélérer la construction de capacités mondiales et soutenir l’expansion rapide des entreprises. Au cours de la période visée par le rapport, la capacité de production de 20 000 tonnes du projet de phase I de Changzhou dangsheng de la compagnie a été atteinte rapidement et l’exploitation à pleine charge a été réalisée. Entre – temps, l’entreprise a lancé la construction d’une capacité de production de 50 000 tonnes de matériaux à éléments multiples à haute teneur en nickel pour la phase II du projet Changzhou dangsheng et de 20 000 tonnes de matériaux cathodiques au lithium à petite échelle pour la phase IV du projet Jiangsu dangsheng. À l’heure actuelle, une partie des travaux de construction civile et des travaux connexes d’achat d’équipement majeur ont été achevés pour le projet de phase II de Changzhou dangsheng, et l’ensemble du projet devrait être mis en service progressivement au cours du deuxième semestre de 2022. En 2021, la capacité de production de matériaux multiples de l’entreprise était de 44 000 tonnes et le taux d’utilisation de la capacité était de 113%. On s’attend à ce que la nouvelle capacité de production soit mise en service rapidement en 2022 et que le volume des expéditions atteigne 100000 tonnes.
Travailler avec Zhongwei et huayou pour approfondir la mise en page intégrée. En novembre 2021, la compagnie a annoncé qu’elle signerait des accords de coopération stratégique avec Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) et Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) respectivement. De 2022 à 2025, la compagnie a l’intention d’acheter un total de 500000 à 650000 tonnes de précurseurs auprès de deux entreprises, et l’approvisionnement en précurseurs devrait être entièrement garanti. Entre – temps, l’entreprise et ses partenaires stratégiques exploitent conjointement les ressources minières en amont et, dans un premier temps, il est prévu de développer conjointement une ligne de production de produits au nickel de 60 000 tonnes. En outre, la société et Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919)
De janvier à février 2022, les règles seront meilleures. Selon l’annonce de la société, de janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 2348 milliards de RMB, en hausse de 202% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 230 millions de RMB, en hausse de 114% d’une année sur l’autre, ce qui a donné de bons résultats. Selon les estimations, le volume des expéditions de la compagnie au 22q1 devrait atteindre 20 000 tonnes. Si le bénéfice net d’une seule tonne atteint 16 000 yuans, le bénéfice net pour le trimestre en cours sera de 320 millions de yuans.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 3,22 RMB, 4,79 RMB et 6,92 RMB respectivement de 2022 à 2024, et que le bénéfice net attribuable à la société mère maintienne un taux de croissance composé de 48% au cours des trois prochaines années. L’entreprise dispose d’une excellente structure client, d’une liaison en amont, d’une livraison et d’une rentabilité déterministes et maintient une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque de fluctuation des taux de change, risque de construction de capacités inférieures aux attentes, risque de surcapacité et risque d’intensification de la concurrence industrielle.
