Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Principaux points de vue
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 227556 milliards de RMB, soit + 8,50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 13 067 milliards de RMB, soit + 47,10% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 11 831 milliards de RMB, soit + 83,21% d’une année sur l’autre, après déduction des pertes.
Commentaires:
Le rendement opérationnel a dépassé les attentes et l’aménagement à l’étranger a connu une période de récolte. Si l’on exclut l’impact des activités de caos, le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2021 sera de + 15,8% d’une année sur l’autre et de + 23,4% d’une année sur l’autre. La raison de la forte augmentation du chiffre d’affaires est due, d’une part, à la croissance régulière de l’industrie principale traditionnelle du lavage des glaces et, d’autre part, à la percée des ventes de produits haut de gamme et complets réalisée par « Casati + Sanyi Bird En ce qui concerne les catégories, le chiffre d’affaires annuel des réfrigérateurs, des machines à laver, des climatiseurs, des appareils de cuisine et des appareils ménagers à eau de l’entreprise a atteint 715,7 / 547,6 / 375,3 / 352,4 / 12,47 milliards de RMB, soit + 16,30% / + 13,02% / + 25,11% / + 12,38% / + 26,52% d’une année sur l’autre, avec une croissance relativement rapide des activités des climatiseurs et des appareils ménagers à eau. Selon la Sous – région, en 2021, les revenus de la Chine et de l’étranger dans les principales activités de l’entreprise ont augmenté respectivement de + 4,30% / + 13,20% à 1118,5 / 114,73 milliards de RMB d’une année sur l’autre, dont la part des ventes à l’étranger a augmenté de 2,09 PCT à 50,42%. Sur les marchés d’outre – mer, le taux de croissance annuel des revenus du marché de l’Amérique du Nord, de l’Europe, de l’ANZ, de l’Asie du Sud, de l’Asie du Sud – Est et du Japon est respectivement de + 10,3% / + 19,5% / + 17,3% / + 30,5% / + 15,0% / – 3,4%. La synergie des activités mondiales de l’entreprise est apparue, ce qui a entraîné un développement rapide des marchés d’outre – mer.
Les dépenses continuent d’être optimisées et la rentabilité augmente régulièrement. Face aux multiples pressions exercées par la forte augmentation des prix des matières premières en vrac, des coûts des pièces de rechange et des frais de transport maritime, la marge brute annuelle de l’entreprise est restée de + 1,55 PCT à 31,23% d’une année sur l’autre. L’augmentation de la marge brute est due, d’une part, à l’augmentation de la proportion de produits haut de gamme et à la cession d’entreprises à faible marge brute par l’entreprise, et, d’autre part, à l’amélioration de l’efficacité opérationnelle par la transformation numérique de la chaîne d’approvisionnement Si l’on exclut l’influence de caos, le taux des frais de vente et de gestion de la société en 2021 sera de – 1,1 PCT / – 0,5 PCT à 16,06% / 4,59%, respectivement. Sous l’influence globale, le taux d’intérêt net de la société sera de + 1,51 PCT à 5,74%, et La rentabilité augmentera régulièrement.
Le chiffre d’affaires de haut de gamme de Casati a dépassé 10 milliards de RMB, et les oiseaux de la troisième aile ont amélioré la compétitivité du scénario. En 2021, le marché chinois de casa di a réalisé un chiffre d’affaires de 12,9 milliards de RMB, soit environ + 40% d’une année sur l’autre, dépassant pour la première fois la barre des 10 milliards de RMB. Entre – temps, la troisième aile Bird a continuellement intensifié la construction de contacts. À la fin de l’année, 1317 magasins de scène ont été construits, couvrant plus de 1100 marchés de matériaux de construction en Chine, ce qui a entraîné des ventes d’ensembles complets haut de gamme et intelligents de + 62% / + 15% d’une année sur l’autre.
Conseils d’investissement: tout le monde est un chef de file dans l’industrie de l’électricité, la haute technologie mène l’avenir et maintient la cote d’achat. L’entreprise accélère la transformation de la famille intelligente de l’Internet des objets, se concentre sur les marques haut de gamme et améliore continuellement la Force des produits. Nous ajustons les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2022 / 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère sera de 156,75 / 176,96 / 19 914 milliards de RMB en 2022 – 2024 (les prévisions initiales pour 2022 / 2023 étaient respectivement de 15,8 / 16,94 milliards de RMB), ce qui correspond à la valeur marchande actuelle PE est 14 / 12 / 11 fois, et maintient la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la réforme des canaux n’a pas répondu aux attentes, les épidémies répétées en Chine, la hausse des prix des matières premières, etc.
