China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) ( China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) )
La société a publié le rapport annuel 2021: 1) 2021: le chiffre d’affaires annuel de la société s’élevait à 8635 milliards de RMB / + 20,76% (en baisse de – 38,55% par rapport à 2019), principalement en raison de l’amélioration de la situation épidémique, de la reprise du marketing intégré, des activités hôtelières et scéniques, du bénéfice net de la société mère de 21 millions de RMB / + 109,15% (supérieur à 15 millions de RMB dans l’annonce de résultats), de la déduction de la perte nette non attribuable à la société mère de 115 millions de RMB (essentiellement conforme à l’annonce de résultats précédente) et de la réduction de la perte de 280 millions de RMB; 2021q4: le résultat d’exploitation est de 2405 milliards de RMB / – 3,95%, la perte nette attribuable à la mère est de 16 millions de RMB / + 84,59%, et la perte nette non attribuable à la mère est de 110 millions de RMB / – 3,50%.
Le tourisme autour de la ville d’eau de gubei a considérablement amélioré les résultats. Wuzhen Scenic Spot: a réalisé un chiffre d’affaires de 1758 milliard de RMB / + 121,25%, un bénéfice net de 588 milliard de RMB / – 57,03%, et a reçu 36873 millions de touristes / + 22,10%, dont 12653 millions de touristes / + 32,28% à la porte est et 2422 millions de touristes / + 17,38% à la porte ouest. À l’exclusion des subventions gouvernementales et de l’impact des activités immobilières, le revenu d’exploitation des sites pittoresques a augmenté de 13,65% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net a diminué de 60 millions de RMB par rapport à 2020; Gubeishui Town: a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 768 millions de RMB / + 34,32%, un bénéfice net de 55 millions de RMB / + 132,16% a changé la perte en bénéfice, et a reçu 15201 millions de visiteurs toute l’année / + 30,43%; Puyuan Scenic Spot: It is expected to operate in 2022.
Les activités de marketing intégré se sont fortement redressées et les produits de l’hôtel pittoresque ont été progressivement restaurés. Vue par activité: ① ventes de produits informatiques et services techniques: chiffre d’affaires de 4134 milliards de RMB / – 0,07%, bénéfice net de 2932 millions de RMB / – 32,3%. Marketing intégré: chiffre d’affaires de 1732 milliard de RMB / + 47,48%, bénéfice net de 437178 millions de RMB / + 343007%. Activité hôtelière: l’hôtel Shanshui a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 388 millions de RMB / + 11,84% et un bénéfice net de 54 128100 RMB, soit une perte de 11,67 millions de RMB par rapport à 2020. Activités liées aux sites pittoresques: le chiffre d’affaires des activités d’exploitation des sites pittoresques est de 864 millions de RMB / + 13,74%, avec une marge brute de 71,26% / – 0,99 PCT; Le chiffre d’affaires des ventes de maisons s’est élevé à 862 millions de RMB / + 18 127,06%, avec une marge brute de – 4,90% / – 74,20 PCT; Le chiffre d’affaires des produits et services touristiques est de 504 millions de RMB / – 15,42%, avec une marge brute de 22,45% / + 8,33 PCT; Le chiffre d’affaires de la location de maisons est de 190 millions de RMB / + 5,57%, avec une marge brute de 67,22% / + 4,56 PCT.
Le contrôle des coûts raffinés a donné des résultats et le taux global des dépenses a considérablement diminué en 2021. Taux global des dépenses 19,45% / – 3,72 PCT. Parmi eux, le taux des frais de vente est de 9,51% / – 2,79 PCT, le taux des frais de gestion est de 7,59% / – 1,18 PCT, le taux des frais de recherche et de développement est de 0,11% / – 0,06 PCT, le taux des frais financiers est de 2,25% / + 0,31 PCT, principalement en raison de l’augmentation des prêts bancaires et de l’application de nouvelles normes de location; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 905 millions de RMB / + 48,42%, principalement en raison de la reprise progressive des activités de tous les secteurs de la société, de la libération des fonds monétaires limités à la vente de biens immobiliers au cours de l’année en cours et de la mise en œuvre de nouvelles normes de location.
En 2022, nous continuerons de promouvoir les activités de « tourisme + », de rechercher activement des possibilités de projets et de coopération commerciale et d’accélérer la culture de nouveaux points de croissance. En 2021, l’entreprise a investi stratégiquement dans le projet d’immersion « Bright City » de pudefu Shanghai, a coopéré pour la première fois avec une équipe de propriété intellectuelle de renommée internationale pour créer un projet d’art de la scène de haut niveau en Chine, et prévoit d’effectuer des essais en 2022; Smart Cultural Tourism continue d’étendre sa zone d’affaires. En 2021, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour le projet d’achat de services touristiques pour la R & D et la promotion de produits touristiques d’entrée de Beijing Cultural Tourism, le projet d’expansion de la consommation nocturne de tourisme culturel à Beijing et le projet global de tourisme intelligent à Jilin. En tant que fiduciaire, il fournit des services d’exploitation et de gestion pour Chongqing Nanchuan East Street, Shandong juguo Ancient City et d’autres projets, jetant les bases d’une expansion plus poussée de la portée des services culturels et touristiques de l’entreprise.
Suggestion d’investissement: acheter – une cote d’investissement, prix cible de 6 mois 14,06 yuan. Nous nous attendons à ce que le taux de croissance des revenus de la société en 2022 – 23 soit respectivement de + 14,1% / + 24,1%, avec un bénéfice net pour la société mère de 233 / 509 millions de RMB, donnant 20 fois le rendement en 2023 PE et le prix cible correspondant de 14,06 RMB.
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes et les progrès de l’ouverture de nouveaux projets n’ont pas été à la hauteur des attentes.
