Shanghai Weihong Electronic Technology Co.Ltd(300508) ( Shanghai Weihong Electronic Technology Co.Ltd(300508) )
Événements:
Annonce de la compagnie rapport annuel 2021: en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 413 millions de RMB, en hausse de 97,61% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 59,11 millions de RMB, en hausse de 103,25% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 48,62 millions de RMB, en hausse de 234,57% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
1. Le rendement annuel est au – dessus de la limite supérieure de la prévision, et le bénéfice net généré en 2021 augmente de 30,1%
En 2021, l’industrie chinoise des outils de machines – outils a poursuivi la tendance à la stabilisation et à l’amélioration depuis le deuxième semestre de 2020, avec un taux de croissance annuel élevé, mais sous l’influence de la base, le taux de croissance a été plus élevé avant et plus faible après. Sous l’influence du cycle de l’industrie, bien que le taux de croissance des résultats de la compagnie ait ralenti au deuxième semestre de 2021, la compagnie a maintenu une forte croissance tout au long de l’année. Les bénéfices nets déclarés à la mère et les bénéfices nets déduits à la mère se situent dans la limite supérieure de L’intervalle de prévision des résultats précédent S. Étant donné que Nanjing, une filiale à part entière, a été ouverte à la consolidation en février 2021, à l’exclusion de l’impact de la consolidation. Si la compensation interne n’est pas prise en compte, nous estimons que le bénéfice net généré par la société en 2021 est d’environ 37,84 millions de RMB, en hausse de 30,1% par rapport à l’année précédente.
2. Les revenus de la gamme de produits laser ont augmenté de 55% d’une année sur l’autre, ce qui indique une augmentation continue des parts à l’avenir.
En 2021, l’entreprise a intégré et ajusté la structure organisationnelle du système de produits au Département des produits de coupe des métaux, au Département des produits de traitement laser, au Département des produits de fabrication d’appareils ménagers et au Département des produits servo. En 2021, le taux de croissance des revenus de chaque département de produits était respectivement de 38%, 55%, 20% et 33%, et la ligne de produits laser a mené la croissance endogène. D’une part, les ventes de l’industrie des équipements de coupe laser ont maintenu une forte croissance au cours des dernières années; D’autre part, en 2021, l’entreprise a obtenu la reconnaissance du marché dans le système de commande de mouvement de coupe laser, et a maintenant formé une matrice de produits parfaite. Grâce à la coopération approfondie et le développement différencié avec les clients de tête, la part de marché a augmenté rapidement. Nous pensons que la part de l’entreprise devrait continuer à augmenter à l’avenir.
3. Après l’acquisition, Nanjing a connu une forte augmentation des performances d’ouverture et un large espace de croissance pour la direction de haut de gamme.
Nanjing, une filiale à part entière de la société, a mis en place un système de commande de mouvement pour les machines – outils CNC positionnées, qui a comblé les lacunes de la société dans le domaine des machines – outils CNC après l’acquisition. Entre – temps, grâce à l’habilitation technique, la société a fait de Nanjing un système de commande de mouvement en tant que noyau de la « machine – outil industrielle», avec un large espace de croissance pour la localisation des machines – outils CNC haut de gamme. En 2021, Nanjing a réalisé un chiffre d’affaires de 139 millions de RMB, en hausse de 115,65% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net d’environ 22,62 millions de RMB, en hausse de 376,2% d’une année sur l’autre. L’effet d’habilitation de weihong a été démontré.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous sommes optimistes quant à l’augmentation continue de la part de marché de la gamme de produits laser de l’entreprise et à la croissance des machines – outils CNC haut de gamme fabriquées en Chine. En combinaison avec les résultats de 2021, nous ajustons les prévisions de revenus de la compagnie pour 2022 / 2023 de 615 / 819 millions de RMB à 540 / 676 millions de RMB, et nous prévoyons un chiffre d’affaires de 826 millions de RMB en 2024; Le bénéfice net prévu pour 2022 / 2023 est ajusté de 168 / 226 millions de RMB à 77 / 100 millions de RMB. Le bénéfice net prévu pour 2024 est de 126 millions de RMB. Le bénéfice net correspondant au cours actuel des actions PE pour 2022 – 2024 est respectivement de 36,06 / 28,04 / 22,09 fois, et la Cote d ‘« achat» est maintenue.
Indice de risque: la prospérité de l’industrie n’est pas aussi bonne que prévu; La recherche et le développement de produits de coupe laser et l’expansion de la clientèle n’ont pas permis d’accroître la concurrence dans l’industrie. L’ouverture et le développement de la filiale Nanjing n’ont pas été à la hauteur des attentes.
