Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Résumé de l’événement
La société a publié le rapport annuel 2021 le 30 mars: le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 4639 milliards de RMB, en hausse de 47% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1069 milliard de RMB, en hausse de 48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 935 millions de RMB, en hausse de 45% d’une année sur l’autre; La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette étaient respectivement de 44,33% et 23,05%, ce qui est resté stable par rapport à la même période l’an dernier. Le nombre total d’employés a atteint 7 126, soit une augmentation d’environ 30% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement
Petite molécule cdmo: la couverture des clients s’approfondit continuellement et les nouvelles technologies maintiennent le leadership de l’industrie
Grâce à une sector – forme de recherche et de développement de premier plan au monde et à un approvisionnement stable en capacité de production, l’entreprise a continué d’améliorer sa compétitivité, d’augmenter considérablement l’échelle des revenus et la part de marché et d’atteindre un chiffre d’affaires de 4238 milliards de RMB en 2021, en hausse de 46% par rapport à l’année précédente; Le nombre total de projets est de 328 (+ 107), dont 55 projets cliniques de phase III (+ 13) et 38 projets de phase de commercialisation (+ 6). En ce qui concerne les clients, l’entreprise a participé à plus de 30% des médicaments candidats à petite molécule dans les phases cliniques II ou III de cinq grandes sociétés pharmaceutiques multinationales aux États – Unis, avec un taux de croissance du marché chinois de 64%. Avec plus de 30 commandes NDA en main, les revenus des petites et moyennes entreprises pharmaceutiques à l’étranger ont augmenté de 51% d’une année sur l’autre. À l’avenir, l’entreprise favorisera le marché américain de Biotech par Snapdragon et le Boston Center; En ce qui concerne la capacité de production, le réacteur traditionnel était de près de 4 700 m3 à la fin de 2021, avec une augmentation prévue de 46% (6 862 m3) à la fin de 2022. En février 2022, la société a adopté la proposition de propriété à part entière Snapdragon Equity pour former un effet synergique avec la sector – forme technologique continue qui a été mise en place il y a plus de dix ans, afin de promouvoir conjointement la R & D et l’application de nouvelles technologies, et l’application de la réaction continue a continué d’augmenter. Nous croyons que la couverture de la clientèle de l’entreprise s’approfondit continuellement, que les nouvelles technologies maintiennent le leadership de l’industrie, que la capacité de superposition augmente rapidement et que la performance de l’entreprise devrait maintenir une croissance rapide à l’avenir.
Nouveaux services: le renforcement des capacités progresse rapidement et la mise en page Multi – domaines entre dans la période de récolte
L’entreprise s’appuie sur la confiance des clients, la sensibilisation à la marque et le système de gestion des opérations accumulés dans le domaine des petites molécules pour promouvoir rapidement le développement de nouvelles entreprises telles que les préparations, les macromolécules chimiques, les technologies de biosynthèse et les macromolécules biologiques, avec un revenu de près de 400 millions de RMB en 2021, en hausse de 67% par rapport à l’année précédente, et 327 projets achevés. En ce qui concerne les macromolécules chimiques, le chiffre d’affaires a augmenté de 42% d’une année sur l’autre en 2021, 23 nouveaux projets ont été entrepris et plus de 20 projets ont été entrepris après la phase II, dont l’activité des oligonucléotides couvre des domaines tels que l’ASO et le sirna. Entre – temps, plusieurs synthétiseurs d’oligonucléotides à l’échelle du laboratoire et à l’échelle pilote ont été conçus et traités indépendamment pour accroître rapidement la capacité de production. Dans le secteur de la préparation, le chiffre d’affaires a augmenté de 80% d’une année sur l’autre en 2021, les commandes de clients étrangers comme les États – Unis et la Corée du Sud représentaient plus de 40%, les commandes de préparations API + 40, et l’atelier GMP de collyre stérile a été mis en service, avec une capacité de production annuelle de 10 millions d’unités; En ce qui concerne la technologie de biosynthèse, la sector – forme de la technologie enzymatique est relativement mature, et elle est également responsable de la mise en place de la capacité technique de base dans les domaines des protéines, des Polypeptides et des acides nucléiques. Les commandes couvrent les enzymes d’ingénierie, les protéines recombinantes et les enzymes médicinales.
Thérapie avancée bio – macromolécule cdmo: augmenter le capital et les actions pour introduire l’investissement de guerre, renforcer la certitude de la croissance future
La plaque cdmo de biomacromolécule thérapeutique avancée de l’entreprise comprend principalement le MAB, la protéine recombinante, l’adc, l’arnm, la clinique plasmidique et les services d’externalisation de la production au stade de la production commerciale. L’effectif de ce secteur est supérieur à 200 personnes, avec un chiffre d’affaires de 28705 millions de RMB en 2021, une perte nette de 325799 millions de RMB et un chiffre d’affaires de 44186 millions de RMB en janvier – février 2022. En ce qui concerne la capacité de production, la construction de plusieurs bases de production de R & D progresse rapidement. Shanghai Jinshan R & D and Pilot Test Center fournit principalement des produits de recombinaison d’adn et des services ADC cdmo. Suzhou base entreprend la R & D de plasmides et d’arnm cdmo et le centre pilote. Shanghai Fengxian entreprend la R & D de médicaments anticorps, ADC et la production commerciale. Le 25 mars, la société a publié l’annonce de l’introduction d’investisseurs extérieurs et a signé l’Accord d’investissement avec Gaoling Venture capital et Haihe Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821)
Prévisions de bénéfices
Les activités traditionnelles de la société restent en tête de liste et les nouvelles activités entrent dans la période d’encaissement des résultats. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 124,56 / 142,83 / 17 608 milliards de RMB en 2022 – 2024 (auparavant 72,59 / 9 286 milliards de RMB en 2022 – 2023); Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 28,78 / 33,08 / 4085 milliards de RMB (il était de 16,40 / 2088 milliards de RMB en 2022 – 2023); Le SPE correspondant est de 10,89 / 12,52 / 15,45 yuan / action (6,7 / 8,53 yuan / action en 2022 – 2023), et la cote d’achat est maintenue.
Indice de risque: risque de volatilité des commandes; Risque de fluctuation de la demande sur le marché final des médicaments innovants; Risque que les nouvelles activités ne progressent pas comme prévu; Risque de fluctuation des taux de change
