Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
Événements:
Byd Company Limited(002594) publier le rapport annuel 2021: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 216,1 milliards de RMB, soit + 38,02% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 3045 milliards de RMB, soit – 28,08% d’une année sur l’autre; Après déduction, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1255 milliard de RMB, soit – 57,53% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
Augmentation des prix finaux & les marques haut de gamme sont en hausse et la rentabilité de l’entreprise devrait s’améliorer. En 2021, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 7095 milliards de RMB, soit + 37,57% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’élevait à 602 millions de RMB, soit – 26,64% d’une année sur l’autre, et la rentabilité a diminué. Tout au long de l’année, la marge bénéficiaire brute de la société en 2021 était de 13,02%, soit – 6,36 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation continue du coût des matières premières des batteries. Les 1er février et 16 mars 2022, la compagnie a relevé les prix d’orientation officiels de ses nouveaux modèles énergétiques pour faire face à la hausse continue des coûts des matières premières et à l’amélioration attendue de sa rentabilité. En outre, le premier modèle MpV de la marque haut de gamme moyenne de l’entreprise est sur le point d’être lancé, et une autre nouvelle marque haut de gamme est également en cours de planification. Le développement haut de gamme aidera l’entreprise à améliorer continuellement sa rentabilité à moyen et à long terme.
En janvier – février, les ventes ont maintenu une bonne croissance. De janvier à février 2022, les ventes cumulées de voitures particulières neuves à énergie ont atteint 180399, en hausse de 501,5% d’une année sur l’autre, et le taux de pénétration des voitures particulières neuves à énergie a atteint 97,3%, en hausse de 49,5 PCTs par rapport à la même période l’an dernier. En février, les ventes de voitures particulières neuves énergétiques de l’entreprise n’ont été que de – 5,9% par rapport à l’année précédente, ce qui montre une plus grande résilience du marché par rapport à ses pairs et a été moins affecté par la hausse des prix, ce qui est conforme à nos attentes antérieures, ce qui reflète pleinement la Force des produits et l’influence de la marque de l’entreprise.
La matrice de produits s’est enrichie rapidement, ce qui a permis une augmentation continue des ventes. Le 17 mars 2022, le destroyer 05, le premier modèle de la série de navires de guerre Ocean net, a été lancé. Le 15 mars, les nouveaux modèles DM – I et DM – P de la série Han ont été officiellement publiés et mis en vente à l’avance, avec une commande de 12 098 véhicules en 10 heures; On March 14, Byd Company Limited(002594) Parmi eux, seal utilisera la conception CTB pour réaliser la conception intégrée de la batterie et de la carrosserie. L’inscription ou la prochaine inscription de plusieurs modèles de poids lourds enrichit encore la matrice de produits d’Ocean net, élargit également considérablement la diversité globale des produits de l’entreprise, favorise la marque à la hausse et joue un rôle de soutien puissant pour le développement continu et rapide des nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise.
La capacité de production des batteries et des véhicules a continué d’augmenter. Au cours du troisième trimestre de 2021q3, la société a enregistré successivement quatre sociétés d’électroménagers, à savoir Anhui Wuwei, Jiangsu Yancheng, Shandong Jinan et Shaoxing, dans la province du Zhejiang. La compagnie a l’intention d’utiliser l’usine existante de Taiyuan Byd Company Limited(002594) Le projet de pièces de base haut de gamme pour les nouveaux véhicules énergétiques Hefei a été enregistré le 3 août 2021 et aura une capacité de production de pièces de base de 400000 nouveaux véhicules énergétiques une fois terminé. La capacité de l’entreprise en matière de véhicules et de batteries a continué d’augmenter afin de répondre à la croissance rapide de la demande en aval et de jeter les bases d’une capacité de production solide pour le développement durable à long terme de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et cotes d’investissement les prévisions de bénéfices pour la période 2022 – 2024 ont été révisées à la baisse en raison d’une forte augmentation des coûts des matières premières en amont des batteries électriques automobiles et d’une baisse de la rentabilité de l’entreprise. Cependant, en tant qu’entreprise automobile de premier plan de la Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) On estime que la compagnie réalisera des revenus d’exploitation de 3063, 4116 et 5168 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 42%, 34% et 26%; Réaliser un bénéfice net de 7,5 milliards de RMB, 12,0 milliards de RMB et 17,8 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 147%, 59% et 49%; Le SPE est de 2,59 RMB, 4,11 RMB et 6,12 RMB, ce qui correspond à une évaluation PE de 92, 58 et 39 fois le cours actuel des actions, ce qui maintient la cote « achat ».
Le risque indique que les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont augmenté plus lentement que prévu; Le processus de mise sur le marché des nouveaux véhicules n’a pas été aussi rapide que prévu; Le lancement de marques haut de gamme et les progrès de la production de masse n’ont pas été à la hauteur des attentes; La capacité de production de l’entreprise n’a pas atteint le rythme prévu; L’alimentation externe de la batterie de puissance n’est pas aussi bonne que prévu.
