Jiangyin Haida Rubber And Plastic Co.Ltd(300320) ( Jiangyin Haida Rubber And Plastic Co.Ltd(300320) )
Événement: le 31 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 2523 milliards de RMB, en hausse de 11,47% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 148 millions de RMB, en baisse de 24,16% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 144 millions de RMB, en baisse de 22,95% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,25 yuan. En 2021q4, le chiffre d’affaires d’un seul trimestre s’élevait à 661 millions de RMB, en hausse de 4,94% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 10 millions de RMB, en baisse de 71,07% d’une année sur l’autre. La baisse des bénéfices est principalement due à la hausse continue des prix des matières premières en amont, telles que le caoutchouc synthétique, le noir de carbone, l’huile de transformation et le lingot d’aluminium. Nous nous attendons à ce que la rentabilité de l’entreprise s’améliore à l’avenir à mesure que les prix des matières premières baisseront dans la fourchette normale et que l’activité photovoltaïque superposée réalisera une percée dans la libération des augmentations.
En entrant sur le marché photovoltaïque, on s’attend à ce que le cadre court du clip fasse une percée. L’entreprise a commencé à mettre en place des panneaux photovoltaïques en 2008, a développé avec succès des produits de blocs de pression photovoltaïques en 15 ans et a fourni un soutien à des fabricants étrangers tels que FIRSTSOLAR. Avec la promotion de modules de grande taille et de haute puissance, l’entreprise a développé avec succès des cadres courts de clip en caoutchouc en juin 21, en utilisant de nombreuses années d’expérience dans le domaine de l’étanchéité, qui est utilisé pour les grandes centrales au sol et le domaine de la distribution, et a fourni des produits de composants communs et flexibles. Selon les informations annoncées par l’entreprise, La capacité portante de la charpente courte de la boucle est de 5400pa, et les matériaux utilisés ne comprennent que des profilés en aluminium et du caoutchouc. Dans les mêmes conditions, le coût peut être réduit de près de 50% par rapport à celui de la charpente en aluminium. Le coût d’un seul W devrait être réduit de 4 à 5 points. En outre, il a ses propres avantages dans le transport, l’exploitation et l’entretien. Il est prévu de remplacer partiellement la charpente en aluminium à l’avenir.
La capacité de production augmente rapidement et la vérification des clients est accélérée. Auparavant, l’entreprise a signé un accord de coopération stratégique avec China Construction Materials pour le cadre court de soutien au projet de centrale photovoltaïque à modules flexibles de 2 GW, et a lancé la vérification des produits avec les principaux acteurs de l’industrie photovoltaïque. Par la suite, l’entreprise espère ouvrir rapidement le marché grâce à la démonstration et à la promotion des propriétaires d’entreprises et des principaux clients de composants dans le pays central. Nous nous attendons à ce que les produits atteignent une percée cette année et à ce qu’ils s’étendent progressivement au cours des deux à trois prochaines années.
Développement collaboratif Multi – entreprises, expansion continue des activités en aval. Depuis son inscription sur la liste, l’entreprise a poursuivi ses activités dans le domaine de l’étanchéité. Au cours des dernières années, l’entreprise a poursuivi la recherche et le développement technologiques et a progressivement pénétré dans divers domaines de subdivision en aval, passant progressivement du transport maritime initial au transport ferroviaire, à l’automobile, à la construction et à d’autres domaines, afin de consolider continuellement la position de leader de l’industrie; Dans le domaine du transport ferroviaire: en raison de l’épidémie de covid – 19 et de l’état de démarrage du projet, les revenus d’exploitation dans ce domaine ont légèrement diminué par rapport à la même période de l’année précédente, mais l’entreprise a saisi les possibilités de circulation interne et a maintenu un niveau élevé de nouvelles soumissions gagnantes et de commandes en cours. Dans le domaine du transport maritime: l’entreprise a saisi l’occasion de l’augmentation de la capacité des conteneurs, a augmenté la capacité de saisir le marché et a soutenu la production et l’exploitation de pièces d’étanchéité des conteneurs. Les ventes ont augmenté d’environ 220% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, atteignant un nouveau sommet historique. Dans le domaine de l’automobile: l’entreprise a signé un accord – cadre de coopération avec le Groupe fuyao pour obtenir des projets de marques haut de gamme telles que BMW (f78 Static Seal Strip) et d’autres projets. Entre – temps, les projets de livraison par lots de pièces d’étanchéité pour camions électriques et de bandes d’étanchéité pour boîtes à batterie du groupe PSA de lmc aux États – Unis montrent une bonne tendance à la croissance.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 3074 / 4262 / 6016 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, avec un taux de croissance de 22%, 39% et 41% respectivement; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 196 / 354 / 551 millions de RMB, avec un taux de croissance de 32%, 81% et 56%; Correspond au multiple PE 41x / 23x / 14x; Grâce à la collaboration Multi – entreprises de l’entreprise, les produits photovoltaïques devraient faire une percée cette année et maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande d’installations photovoltaïques est inférieure aux prévisions, les prix des matières premières fluctuent, etc.
