Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) ( Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) )
Événement: la compagnie a publié l’avis de rendement 2022q1, avec un chiffre d’affaires d’environ 750 ~ 820 millions de RMB, YOY + 49,40% ~ 63,34%, qoq + 0,61% ~ 10,00%; Le bénéfice net pour la mère était de 195 ~ 250 millions de RMB, YOY + 125,72% ~ 189,38%, qoq + 54,47% ~ 98,04%; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 190 ~ 245 millions de RMB, YOY + 166,87% ~ 244,12%, qoq + 75,42% ~ 126,20%. Le boom des semi – conducteurs en Chine se poursuit, la demande d’applications en aval est forte, l’entreprise continue de renforcer la garantie de capacité et d’explorer activement le marché et de nouveaux clients. Les frais d’amortissement des actions de la société sont d’environ 36,95 millions de RMB.
La conception de circuits intégrés de labourage profond a duré plus de 20 ans, basée sur la disposition multivariée de l’industrie principale. L’entreprise est la première entreprise cotée en bourse dans l’industrie chinoise de la conception de circuits intégrés. Les puces RFID, les puces de cartes à puce, EEPROM, les compteurs d’électricité intelligents MCU et d’autres types de produits occupent la première place dans l’industrie. La conception de puces FPGA est en tête en Chine. Les produits de l’entreprise sont largement utilisés dans les domaines de la finance, de la sécurité sociale, des transports, des licences électroniques, de l’informatique intelligente et d’autres domaines, et ont été profondément reconnus par Samsung, LG, vivo, Haier, Hisense, Lenovo et
La production et la vente de puces FPGA sont florissantes, et le volume haut de gamme crée un nouveau pilier de croissance. Selon Frost & Sullivan, avec le développement vigoureux de la technologie de l’ia et de la 5G, la demande des marchés émergents continuera d’augmenter à l’avenir. L’échelle du marché de la FPGA devrait atteindre environ 12,58 milliards de dollars américains d’ici 2025 et 16,4% du cagr d’ici 2020 à 2025; En 2025, l’échelle du marché chinois de la FPGA atteindra 33,22 milliards de RMB. La percée technologique des fabricants chinois de FPGA devrait accélérer la croissance et la substitution à l’avenir. L’entreprise occupe une position de premier plan dans le domaine de la conception de puces FPGA en Chine. Les produits sont principalement utilisés dans des domaines très fiables avec une forte rentabilité. L’entreprise promeut activement le développement d’une nouvelle génération de produits de niveau 1 milliard de nm 14 / 16 et enrichit davantage la gamme de puces FPGA et psoc de 28 nm afin d’étendre de nouveaux marchés. À la fin de 2021, la société avait vendu des produits FPGA de 28 nm à plus de 300 clients.
Le secteur d’activité fleurit en plusieurs points, le champ d’application s’élargit continuellement et de nombreux produits sont certifiés par le règlement sur les véhicules. Puce de sécurité et d’identification: la carte à puce et la puce de sécurité fm1280 et la puce de lecture et d’écriture de la série fm17 d’appareils intelligents ont été certifiées AEC – q100; Le développement continu de la puce RFID UHF, de la puce de lecture et d’écriture UHF, de la puce de sécurité se, etc., promet une production de masse successive. Stockage non volatil: il a successivement importé des clients de premier plan dans les domaines de la communication réseau, IPC (webcam), portable, wifi 6, affichage et d’autres domaines, et a produit avec succès de nombreux projets dans le domaine de l’électronique automobile. Puce de compteur intelligent: la série LG MCU de l’entreprise a obtenu avec succès la certification AEC – q100 et peut être utilisée pour les essuie – glaces automobiles, les fenêtres, les sièges, les serrures de porte, la climatisation, les changeurs de vitesse électroniques, etc. Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 36,21 / 47,07 / 6002 milliards de RMB pour 2022 / 2023 / 2024; Bénéfice net de la société mère: 8,04 / 10,48 / 1 319 millions de RMB; Maintenir la note d’achat pour PE 45,6 / 35,0 / 27,8x.
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure aux attentes et les frictions scientifiques et technologiques entre la Chine et les États – Unis
