China Railway Construction Corporation Limited(601186) ( China Railway Construction Corporation Limited(601186) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 102001 milliards de RMB, en hausse de 12,05% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 24691 milliards de RMB, en hausse de 10,26% par rapport à l'année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 22,43 milliards de RMB, en hausse de 9,07% d'une année sur l'autre.
Le chiffre d'affaires a dépassé des billions de yuans et les revenus de tous les secteurs d'activité ont augmenté. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 1020 milliards de RMB, en hausse de 12,05% par rapport à l'année précédente, dépassant pour la première fois billion de RMB, principalement en raison de la croissance des contrats d'ingénierie, de la fabrication industrielle et des activités immobilières au cours de la période considérée. Par secteur, les activités de passation de marchés d'ingénierie, d'arpentage, de conception, de consultation, de fabrication industrielle, de développement immobilier et de logistique des matériaux ont réalisé des revenus de 8 938,2 193,2 218,62 506,62 103723 milliards de RMB, en hausse de 9,9% 5,2% 21,13% 23,78% 35,37% d'une année sur l'autre. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 24691 milliards de RMB, en hausse de 10,26% d'une année sur l'autre, la marge brute et la marge nette étaient respectivement de 9,6% et 2,87%, en hausse de 1,04 PCT et 0,05 PCT d'une année sur l'autre, et le flux de trésorerie net d'exploitation était de - 7304 milliards de RMB, en baisse de 47413 milliards de RMB par rapport à la même période de l'année dernière, principalement en raison de l'augmentation de l'encaisse versée pour l'achat de biens et la réception de services au cours de la période
Les nouveaux contrats signés ont augmenté de 10,39%, tandis que les nouveaux contrats signés pour la logistique des matériaux ont augmenté plus rapidement. En 2021, la société a signé un nouveau contrat de 2819652 milliards de RMB, en hausse de 10,39% par rapport à l'année précédente. Parmi eux, les nouveaux contrats de construction signés se sont élevés à 241004 milliards de RMB, en hausse de 8,54% par rapport à l'année précédente; Le montant des nouveaux contrats signés pour la consultation en matière d'arpentage et de conception s'est élevé à 26 555 milliards de RMB, en hausse de 17,74% par rapport à l'année précédente; La valeur des nouveaux contrats signés pour la fabrication industrielle s'est élevée à 34084 milliards de RMB, en baisse de 1,24% par rapport à l'année précédente; Le montant des nouveaux contrats signés pour la logistique des matériaux s'élève à 181,95 milliards de RMB, en hausse de 51,12% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'intensification des efforts d'achat centralisé et de l'amélioration du niveau de service de la chaîne d'approvisionnement; La valeur des nouveaux contrats immobiliers signés s'élevait à 143225 milliards de RMB, en hausse de 13,20% par rapport à l'année précédente. Dans le secteur des contrats d'ingénierie, le montant des nouveaux contrats d'ingénierie ferroviaire signés s'élève à 376471 milliards de RMB, en hausse de 30,17% d'une année sur l'autre, principalement en raison du lancement de grands projets de construction nationaux. L'entreprise tire pleinement parti de l'avantage concurrentiel de l'industrie et assure La maximisation des commandes.
L'investissement dans la construction d'immobilisations profite des possibilités dans le contexte d'une croissance stable. Cette année, les travaux économiques doivent être menés de manière stable et aller de l'avant. Le 29 mars, la réunion exécutive du Conseil d'État a souligné que le montant des obligations spéciales restantes devrait être libéré rapidement. Le montant libéré à l'avance l'année dernière a été émis avant la fin du mois de mai et le montant libéré cette année avant la fin du mois de septembre. Dans ce contexte, l'investissement Dans les infrastructures devrait rebondir. De janvier à février 2022, l'investissement dans les infrastructures (à l'exclusion de la production et de l'approvisionnement en électricité, en chaleur, en gaz et en eau) a augmenté de 8,1% d'une année sur l'autre. En tant qu'entreprise centrale de construction, l'entreprise bénéficiera d'une reprise des investissements dans les infrastructures.
Suggestions d'investissement: on estime que le chiffre d'affaires de la société en 2022 - 2023 sera respectivement de 1132211 / 1245432 milliards de RMB, en hausse de 11% / 10% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2716 / 29604 milliards de RMB, en hausse de 10% / 9% d'une année sur l'autre, et le SPE par action sera de 2,00 / 2,18, ce qui correspond au prix actuel des actions PE est respectivement de 3,84 / 3,53 fois, de sorte que la cote « recommandée» sera maintenue.
Indice de risque: risque d'intensification de la concurrence sur le marché; Le risque que l'épidémie de covid - 19 affecte l'avancement des travaux; Risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu.
