Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Le rendement est conforme aux rapports Express et la cote « surpoids » est maintenue.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,89 milliards de RMB, en hausse de 18,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 560 millions de RMB, en hausse de 20,3% par rapport à l’année précédente. Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour 2022. Avec la reprise des activités de restauration en 2023, nous avons augmenté les prévisions de bénéfices pour 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 6,4, 7,5 (+ 0,1), 860 millions de RMB en 2022 – 2024, 1,12, 1,32 (+ 0,01), 1,52 RMB en EPS et 18,6, 15,8 et 13,7 fois PE correspondant au cours actuel des actions. À l’avenir, la performance de l’entreprise peut augmenter régulièrement et maintenir la cote « surpoids » dans le cadre du double moteur des activités alimentaires et de restauration.
Les gâteaux de lune, les surgelés et les services de restauration continuent de croître
Sous – secteurs d’activité: (1) aliments: 2021q4 inclus dans une partie des revenus des gâteaux de lune, l’activité des gâteaux de lune a augmenté de 22,6% d’une année sur l’autre; La capacité de production de la base de Meizhou a augmenté de 21,5% d’une année sur l’autre; Les autres produits ont augmenté de 10,1% par rapport à l’année précédente. 2021q4 les activités de restauration ont augmenté de 28,7% d’une année sur l’autre, et Tao taoju a augmenté sa contribution. Sous – région: les revenus du marché intérieur et extérieur de la province ont augmenté respectivement de 28,7% et 4,9% au cours du quatrième trimestre de 2021. En 2021, le nombre de concessionnaires à l’extérieur de la province a augmenté de 112 à 395, et les revenus hors ligne des canaux en ligne ont augmenté de 39,9% d’une année sur l’autre. En 2021q4, la capacité de production de la base de Meizhou n’a pas été entièrement libérée en raison du film de limitation de la porte de tension. En 2022, les revenus de l’entreprise continueront d’augmenter régulièrement à mesure que la capacité de production continuera d’être libérée, que l’aménagement global des canaux sera encore amélioré, que le développement coordonné à l’intérieur et à l’extérieur de la province se poursuivra et que les activités de restauration se poursuivront.
2021q4 la baisse de la marge nette est principalement attribuable à la baisse de la marge brute et du taux des frais de vente.
En 2021q4, la marge nette a diminué de 1,3 PCT à 13% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse de 2,2 PCT de la marge brute d’une année sur l’autre et de l’augmentation de 3,8 PCT du taux des frais de vente. La baisse de la marge brute est principalement due à la pression à la hausse sur les coûts; L’augmentation du taux des dépenses de vente est principalement due aux dépenses d’investissement pendant la période de développement du marché. En 2022, l’entreprise peut atténuer la pression sur les coûts en augmentant les prix et d’autres moyens; Pendant la période de développement du marché, les dépenses sont encore relativement importantes, mais les taux prévus dans le cadre de la gestion fine sont relativement stables et le bénéfice net peut augmenter régulièrement.
Sur la base du marché de base, développer le marché de la Chine de l’Est et améliorer progressivement la répartition des capacités pour stimuler la croissance
L’entreprise labourera profondément le marché du Sud de la Chine et développera le marché de l’est de la Chine. La création d’une coentreprise entre likoufu et Honghui Jiajiao, une filiale de Great-Sun Foods Co.Ltd(603336) En outre, en 2022, la capacité de production de la base de Meizhou sera progressivement libérée, Guangzhou et Maoming continueront d’apporter des améliorations techniques, et la deuxième phase de la base de Xiangtan est en cours de planification, et la disposition de la capacité de production de l’entreprise sera encore améliorée. Le goulot d’étranglement de la capacité de production a été atténué et le marché extérieur de la province a été exploité régulièrement, ce qui a permis à l’entreprise d’avoir un grand potentiel de développement.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation macroéconomique, risque d’expansion du marché et de concurrence, risque de fluctuation des prix des matières premières, etc.
