China Railway Group Limited(601390) ( China Railway Group Limited(601390) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 1073272 milliards de RMB, en hausse de 10,11% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 27618 milliards de RMB, en hausse de 9,65% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 26 061 milliards de RMB, en hausse de 19,35% par rapport à l’année précédente.
Les résultats ont continué de croître régulièrement. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 1073272 milliards de RMB, en hausse de 10,11% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la construction d’infrastructures, les services d’arpentage, de conception et de consultation, les services d’ingénierie, la fabrication d’équipement et de pièces d’ingénierie, la fabrication d’équipement et de pièces d’équipement et de services d’ingénierie, le développement immobilier et d’autres activités ont respectivement réalisé des revenus de 923436 176,04 238,31 502,49 581,53 milliards de RMB, en hausse de 9,4% 8,75% 3,28% 1,92% 1,92% 38,22%, respectivement, avec une augmentation de 9,4% 8,75% 3,28% 3,28% 1,92% 525818, Variation annuelle de – 0,33% 18,39% 10,93%. Selon la région, le chiffre d’affaires de la région intérieure a atteint 1018484 milliards de RMB, en hausse de 9,79% par rapport à l’année précédente; Les revenus des régions d’outre – mer se sont élevés à 54787 milliards de RMB, en hausse de 16,36% par rapport à l’année précédente. En 2021, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société étaient respectivement de 10% et 2,85%, avec des variations annuelles de 0,85 PCT et – 0,05 CPT, et les flux de trésorerie nets opérationnels étaient de 13 069 milliards de RMB, avec des entrées de fonds inférieures de 17 925 milliards de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle d’investissement des projets d’investissement dans l’infrastructure en mode actif financier et de l’augmentation modérée des réserves foncières des entreprises immobilières.
Les nouveaux contrats signés ont augmenté de 4,7% et la structure des secteurs d’activité a continué d’être optimisée. En 2021, le montant des nouveaux contrats signés par la société s’élevait à 272932 milliards de RMB, en hausse de 4,7% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 24 166,8 205,5 612,8 580,3 172,78 milliards de RMB ont été nouvellement signés pour la construction d’infrastructures Survey, Design and Consulting Services Engineering Equipment and Component Manufacturing Real Estate Development other business, avec une variation annuelle de 10,7% 20,5% 12,9% 15,4% 37,0%. Sur le marché traditionnel de la construction d’immobilisations, l’entreprise continue de jouer un rôle de premier plan, dont le marché ferroviaire continue de jouer un rôle de premier plan et le marché de la construction de logements, de l’administration municipale et du transport ferroviaire urbain se développe régulièrement; De nouveaux progrès ont été réalisés dans les domaines de la conservation de l’eau et de l’énergie hydroélectrique, de l’énergie propre, des voies navigables portuaires, de l’énergie éolienne en mer, du pompage et du stockage de l’énergie, des projets de transfert d’eau et d’autres domaines émergents, dont le projet 5G, Les projets d’énergie éolienne et photovoltaïque, les projets de gouvernance écologique et d’autres projets d’environ 44 milliards de RMB, et les nouvelles commandes signées sur les marchés des voies navigables portuaires et des projets aéroportuaires ont augmenté respectivement de 76,9% et 54,6%
Mise en page des résultats de l’épaississement des ressources minérales. La société obtient un certain nombre de projets de ressources minérales par voie d’acquisition et de fusion par le biais de la « financiarisation des ressources » et du « projet d’échange de ressources ». À l’heure actuelle, les produits minéraux produits et vendus par l’entreprise comprennent des concentrés de cuivre, de cobalt, de molybdène, de plomb, de zinc et d’autres variétés, du cuivre cathodique et de l’hydroxyde de cobalt. En 2021, le prix de certaines ressources minérales a atteint un sommet historique. China Railway Resources Group Co., Ltd., une filiale à part entière de la société responsable de ce secteur d’activité, a réalisé un bénéfice net de 3427 milliards de RMB, en hausse de 51,01% d’une année sur l’autre.
Proposition d’investissement: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2023 sera de 1177459 / 1283431 milliards de RMB, en hausse de 10% / 9% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 30297 / 33054 milliards de RMB, en hausse de 9,7% / 9,1% d’une année sur l’autre, et le SPE par action sera de 1,23 / 1,35, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE est de 4,91 / 4,50 fois, et la cote « recommandée» sera maintenue.
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence sur le marché; Le risque que l’épidémie de covid – 19 affecte l’avancement des travaux; Risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu.
