Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ( Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 71340 milliards de RMB, en hausse de 25,22% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1096 milliard de RMB, en hausse de 34,32% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère s’élevait à 1031 milliard de RMB, en hausse de 36,40% d’une année sur l’autre.
La construction d’infrastructures et les revenus d’investissement augmentent rapidement. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 71340 milliards de RMB, en hausse de 25,22% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de la construction et de l’installation de logements s’est élevé à 18 711 milliards de RMB, en hausse de 12,81% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la construction d’infrastructures et des investissements s’est élevé à 34233 milliards de RMB, en hausse de 48,90% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des ventes de logements commerciaux s’est élevé à 7144 milliards de RMB, en baisse de 9,82% par rapport à l’année précédente; Les autres entreprises ont réalisé un chiffre d’affaires de 9 989 milliards de RMB, en hausse de 18,55% par rapport à l’année précédente. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1096 milliard de RMB, en hausse de 34,32% par rapport à l’année précédente; La marge brute et la marge nette étaient respectivement de 11,18% et 1,98%, avec des variations annuelles de – 0,44% et – 0,15 PCT; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à – 5 492 millions de RMB, soit 836 millions de RMB de plus que l’an dernier, principalement en raison de l’augmentation des investissements dans les projets de PPP.
Les nouvelles commandes de construction ont augmenté de 21%, jetant les bases du développement futur. En 2021, le montant total des nouveaux contrats signés pour les activités de construction d’ingénierie de la compagnie s’élevait à 75 904 milliards de RMB, en hausse de 21% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le montant des nouveaux contrats signés sur le marché Hefei s’élevait à 19 481 milliards de RMB, en hausse de 60,67% par rapport à l’année précédente; Le montant des nouveaux contrats signés sur le marché extérieur de la province s’élevait à 18 629 milliards de RMB, en hausse de 47,90% par rapport à l’année précédente. Les nouvelles commandes de construction Assemblée se sont élevées à 755 millions de RMB, en hausse de 238% par rapport à l’année précédente. L’entreprise joue un rôle de premier plan en matière d’investissement et a réalisé avec succès des projets de développement dans trois régions, à savoir zhanyang, Shucheng et Feixi, avec un investissement total de 7,7 milliards de RMB; Le tronçon Huaibei de l’autoroute Xu Huai Fu est devenu le premier projet d’autoroute à investir et à construire indépendamment, avec un investissement de 4,4 milliards de RMB. Le développement futur de l’entreprise est garanti.
Diversification de l’aménagement pour le développement. En plus de l’industrie principale de la construction d’ingénierie, l’entreprise est active dans la mise en page diversifiée. En 2021, la croissance de la plaque d’essai s’est accélérée, avec un chiffre d’affaires total de 473 millions de RMB réalisé par trois entreprises, à savoir la deuxième station d’essai, l’essai routier et l’essai de pont et l’essai de boucle. Trois nouvelles bases de mise en service de bâtiments préfabriqués et cinq bases d’exploitation de mise en service. L’entreprise hydroélectrique exploite sept centrales hydroélectriques avec une capacité installée totale de 246100 kW, une capacité installée en capitaux propres de 181100 kW et une capacité de production annuelle prévue d’environ 1 milliard de kWh. Toutes les centrales hydroélectriques ont été construites dans le comté de Huoshan, le comté de Jinzhai et le comté de Gongshan, Dans la province d’Anhui. En 2021, l’entreprise hydroélectrique aura une capacité de réseau de 710 millions de kW et un chiffre d’affaires de 160 millions de RMB. Dans le domaine des matériaux de construction, la filiale Anhui Building Materials Technology, en tant que sector – forme centralisée d’achat de matériaux de construction de l’entreprise, aide l’entreprise à réduire les coûts et à accroître l’efficacité de ses activités de construction. Entre – temps, elle développe activement ses activités à l’étranger et continue d’explorer le marché extérieur de la province.
Proposition d’investissement: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2023 sera de 841,81 / 97,65 milliards de RMB, en hausse de 18% / 16% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 12,93 / 1 513 milliards de RMB, en hausse de 18% / 17% d’une année sur l’autre, et que le SPE par action sera de 0,75 / 0,88, ce qui correspond au prix actuel des actions PE sera de 6,2 / 5,3 fois, ce qui maintiendra la cote « recommandée ».
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence sur le marché; Le risque que l’épidémie de covid – 19 affecte l’avancement des travaux; Risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu.
