Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
La part du terminal a continué d’augmenter et le robinet de la batterie devrait être fort. L’industrie des piles électriques a des obstacles techniques plus élevés. La qualité des produits, l’échelle de capacité et les coûts de production constituent une boucle fermée de rétroaction positive. L’industrie a un effet Matthew remarquable. La capacité installée mondiale des piles électriques de l’entreprise en 2021 est d’environ 97 GWh. La part de marché de la Chine est stable à environ 50% et la part de marché mondiale est de 32,6%. En raison de l’avantage de qualité, d’un taux de rendement plus élevé et d’un taux de réussite plus élevé, l’entreprise a considérablement devancé ses pairs en matière de coûts, et a façonné un fossé super fort dans de nombreux aspects de la technologie, des coûts et des clients. Nous nous attendons à ce que l’avantage de cette rétroaction circulaire multidimensionnelle soit difficile à dépasser, et l’entreprise espère être forte.
La capacité de gestion de la chaîne d’approvisionnement est importante et les bénéfices devraient s’améliorer marginalement en 2022. L’entreprise a mis en place des matériaux pour tous les liens en amont afin de garantir l’approvisionnement en matériaux, d’obtenir des revenus d’investissement et d’améliorer considérablement la compétitivité. Au cours de ce cycle d’augmentation des prix, l’entreprise a eu un impact minimal sur d’autres entreprises de deuxième niveau et a démontré une forte stabilité des bénéfices. L’entreprise a récemment commencé à augmenter les prix de vente des batteries. Avec la libération progressive de la capacité des matériaux en amont en 2022, la plupart des matières premières telles que l’hexafluor et les additifs entreront dans un cycle de baisse des prix, et la pression sur les coûts des batteries s’atténuera progressivement. Entre – temps, avec l’expansion continue de la production et de la commercialisation de l’entreprise, l’effet d’échelle devient de plus en plus important, et les bénéfices des batteries devraient être restauré
Sur le circuit de stockage d’énergie de la crémaillère, le Service de stockage d’énergie devrait commencer la deuxième courbe de croissance. Le chiffre d’affaires de l’entreprise en matière de stockage d’énergie a rapidement augmenté, passant de 44 millions de RMB en 2014 à 1 943 millions de RMB en 2020. L’expédition prévue de stockage d’énergie en 2021 est de 15 GWh. Le stockage d’énergie est devenu un nouveau point de croissance de la performance de l’entreprise. La croissance rapide du marché du stockage de l’énergie au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal est devenue le Consensus de l’industrie. L’entreprise a lancé une stratégie de stockage de l’énergie fondée sur des batteries au phosphate ferrique – lithium à faible coût et à longue durée de vie, a continuellement mis au point des technologies de pointe telles que les matériaux clés de la chaîne industrielle des batteries au sodium ionique, les systèmes de stockage de l’énergie à grande échelle et les réseaux d’énergie intelligents, et a achevé la mise en page multidimensionnelle par le biais de la coopération stratégique, Avec la poursuite de la baisse des coûts et la mise en service progressive de la disposition initiale de l’entreprise, les activités de stockage d’énergie et les piles électriques deviendront les principaux moteurs du développement de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous croyons qu’à l’avenir, l’amélioration marginale de la liaison batterie est logique et qu’elle s’ajoute à la percée de l’entreprise sur le marché d’outre – mer et à la croissance dans le domaine du stockage d’énergie. La croissance de l’entreprise en tant que chef de file de l’industrie est très déterministe. Nous prévoyons que le bénéfice par action de l’entreprise sera de 6,50 RMB, 12,94 RMB et 18,67 RMB respectivement en 2021 – 2023, ce qui correspond à un niveau d’évaluation comparable de l’entreprise. L’entreprise recevra 52 fois PE en 2022, et la valeur marchande totale raisonnable de Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas répondu aux attentes; Risque accru de concurrence industrielle; Risques liés au développement de nouveaux produits et de nouvelles technologies; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de baisse des niveaux de rentabilité due à la volatilité des prix.
