Hanwei Electronics Group Corporation(300007) ( Hanwei Electronics Group Corporation(300007) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 2,32 milliards de RMB, en hausse de 19,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère est de 260 millions de RMB, en hausse de 28,1% par rapport à l’année précédente. Si l’on exclut l’influence du capteur de température du réacteur thermoélectrique infrarouge en 2020, la croissance annuelle est de 57,6%. Parmi eux, le Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation trimestriel de 730 millions de RMB, en hausse de 22,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 54 098000 RMB, en hausse de 79,1% par rapport à l’année précédente.
Les instruments de sécurité ont contribué à une forte augmentation des performances et à une baisse continue des coûts au cours de la période. Si l’on exclut l’effet des frais de paiement des capitaux propres de 10 058 millions de RMB, le bénéfice net de la société attribuable à la société mère en 2021 est de 270 millions de RMB, en hausse de 32,7% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les capteurs ont réalisé un chiffre d’affaires de 280 millions de RMB (13,7% d’année en année), les instruments intelligents ont réalisé un chiffre d’affaires de 560 millions de RMB (53,1% d’année en année), les solutions complètes d’Internet des objets ont réalisé un chiffre d’affaires de 680 millions de RMB (17,4% d’année en année), et la forte croissance des performances de l’entreprise a principalement bénéficié de l’explosion de la demande en aval des activités d’instruments de sécurité. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 33,5%, et le taux des dépenses a légèrement diminué, y compris le taux des dépenses de gestion de 7,6% (en baisse de 1 PP par rapport à l’année précédente), le taux des dépenses de vente de 6,4% (en baisse de 0,3 PP Par rapport à l’année précédente) et le taux des dépenses financières de 6,8% (en baisse de 0,9 PP par rapport à l’année précédente). Entre – temps, l’entreprise a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, avec un taux de dépenses de R & D de 6,8%, en hausse de 23% par rapport à l’année précédente.
Les capteurs de gaz sont entrés dans la catégorie des consommateurs et les appareils ménagers et l’automobile se sont développés rapidement. Marché des appareils ménagers: l’entreprise est entrée avec succès dans les fabricants d’appareils ménagers de première ligne comme meimei, Haier et fangtai, et a établi un laboratoire conjoint avec les fabricants d’appareils ménagers pour créer des capteurs composites qui répondent à de nombreux facteurs tels que la température, l’humidité, l’odeur et la lumière. Marché automobile: l’entreprise a officiellement obtenu la certification du système iatf16949 au niveau de la réglementation automobile et a investi dans Xinli automobile Electronics Co., Ltd. La technologie de détection de base de l’entreprise et le nouveau canal de vente lisse de l’entreprise forment des avantages complémentaires, ce qui est propice à l’ouverture du marché automobile. De 2022 à 2027, le nombre total de produits désignés est d’environ 34,11 millions, qui devraient être convertis en commandes et livrés successivement à l’avenir.
Les instruments de sécurité entrent dans une période d’explosion d’affaires, les commandes de capteurs flexibles sont pleines. Avec l’entrée en vigueur de la nouvelle loi sur la sécurité en 2021, la demande d’instruments de sécurité au gaz a considérablement augmenté. L’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine du gaz pendant 20 ans et s’est amarrée aux principales entreprises de gaz, avec des avantages remarquables pour les clients. Sur la base de considérations de sécurité, la demande du marché se concentrera d’abord sur les entreprises matures de premier plan, et l’entreprise espère gagner plus de parts de marché grâce à l’avantage de leader. En ce qui concerne les capteurs flexibles, la ligne de production de capacité de Suzhou nengda a été mise en service pendant des dizaines de millions d’années. Actuellement, les commandes sont pleines et la coopération avec des clients bien connus tels que xiaomi Technology, Iflytek Co.Ltd(002230)
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 1,05, 1,39 et 1,84 RMB, et que le PE correspondant sera respectivement 19, 14 et 11 fois, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque récurrent d’éclosion de covid – 19; Risque d’affaiblissement de la demande en aval en raison de politiques moins avancées que prévu; Risque d’expansion de la capacité inférieure aux prévisions; Risque accru de concurrence dans l’industrie de l’Internet des objets
