Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) )
Événement: dans la soirée du 30 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022.
Une forte augmentation des résultats par rapport aux attentes; Rendement d’une année sur l’autre en 2021 + 54%, rendement d’une année sur l’autre en 2022q1 + 36%
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2 607 millions de RMB, soit + 71% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net pour la société mère de 498 millions de RMB, soit + 54% d’une année sur l’autre, dépassant le rapport rapide sur les résultats antérieurs (486 millions de RMB) et un bénéfice net pour la société mère de 464 millions de RMB, soit + 76%, après déduction des bénéfices non liés. Parmi eux, le chiffre d’affaires trimestriel unique de Q4 est d’environ 814 millions de RMB, soit + 55% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère est d’environ 167 millions de RMB, soit + 2% d’une année sur l’autre. Le ralentissement de la croissance des bénéfices est principalement dû à l’inversion de la perte de valeur de crédit de 2020q4 et à une base plus élevée. Les résultats de 2022q1 ont maintenu une croissance relativement rapide, avec un bénéfice net prévu de 103 millions de RMB pour la société mère, soit + 36% d’une année sur l’autre. Les résultats de l’entreprise ont augmenté plus que prévu.
La sector – forme de travail en hauteur se développera fortement en 2021 et devrait maintenir une forte croissance en 2022.
En 2021, le chiffre d’affaires de la sector – forme de travail en hauteur de la compagnie était d’environ 1,1 milliard de RMB, soit + 131% d’une année sur l’autre, représentant environ 42% du chiffre d’affaires total, un niveau record. L’échelle du matériel de gestion a dépassé 47 000 unités, soit + 125% d’une année sur l’autre, et le nombre de points de vente a dépassé 150, soit + 150% d’une année sur l’autre, avec un taux de location d’environ 86%. De janvier à février 2022, le chiffre d’affaires de la sector – forme de travail en hauteur de l’entreprise a atteint environ 138 millions de RMB, soit + 119% d’une année sur l’autre, et le taux de location a augmenté de façon stable par rapport à la même période. Compte tenu de l’atmosphère élevée de l’industrie des machines de levage au début de 2022 (11 sectors – formes de levage de janvier à février selon les statistiques de l’Association des machines de construction + 85% d’une année sur l’autre) et de la situation de l’entreprise, nous pensons que l’activité de location de machines de levage de l’entreprise devrait maintenir une forte croissance en 2022.
Les dépenses financières ont considérablement diminué, passant de – 2,6 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’obtenir des résultats initiaux dans la promotion du modèle des actifs légers.
La marge brute de vente de la société en 2021 était d’environ 51,6%, soit – 2,3 PCT par rapport à l’année précédente. La baisse de la marge brute peut être principalement due au ralentissement de la construction ferroviaire en 2021, à la diminution de la proportion de produits de soutien métropolitains à forte marge brute et à la baisse de 6,6 PCT de la marge brute de l’équipement de soutien à la construction en raison de la croissance de produits tels que les moules en aluminium à faible marge brute et les cadres d’escalade. Le taux des dépenses a fortement diminué au cours de la période, passant de – 4,3 PCT d’une année sur l’autre. Parmi eux, le taux des d épenses de vente / gestion / R & D a diminué de 0,3 / 0,8 / 0,7, principalement en raison de l’effet d’échelle causé par l’augmentation de l’échelle des revenus, et le taux des dépenses financières a diminué de façon significative (- 2,6 PCT). On s’attend à ce que le modèle d’actifs légers de l’entreprise progresse avec des résultats initiaux. Le taux d’intérêt net sur les ventes est d’environ 23%, soit – 3,2% par rapport à l’année précédente. La baisse plus élevée que le taux d’intérêt brut peut être due à la dépréciation des actifs (y compris le crédit) en 2020 et à la provision normale en 2021 (la perte de valeur des actifs en 2021 est d’environ 80 millions de RMB, en hausse de 120 millions de RMB par rapport à 2020).
Une augmentation fixe de 600 millions de RMB a été acceptée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la dynamique de croissance de la performance de l’entreprise devrait être améliorée une fois achevée avec succès.
Le 18 mars, la société a annoncé qu’elle avait déjà soumis des actions découvertes non publiques qui avaient été acceptées par la c
Prévisions de bénéfices
On estime que le chiffre d’affaires de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 35 / 4,7 / 6 milliards de RMB, en hausse de 35% / 33% / 29% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 6,7 / 8,8 / 1,13 milliard de RMB, en hausse de 34% / 32% / 28% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à P / e16 / 12 / 9x. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Conseils sur les risques
La baisse du boom industriel a entraîné une baisse du taux de location; 2) baisse des loyers due à une concurrence accrue
