Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
Q4 les revenus ont augmenté plus que prévu et la capacité anti – risque du chef de file a été mise en évidence.
Dans la soirée du 30 mars 2021, la compagnie a publié son rapport annuel. En 21 ans, elle a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6388 milliards de RMB, soit + 25,13% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 1233 milliards de RMB, soit + 2,58% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, Q4 a réalisé un bénéfice net de 2361 / 450 milliards de RMB, soit + 25,32% / – 1,74% d’une année sur l’autre. Au cours d’un trimestre sur l’autre, Q4 a réalisé une forte croissance des revenus, dépassant nos attentes et celles du marché en raison de Q4 le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère est principalement attribuable à la baisse du revenu d’investissement de Dongpeng et des dépenses d’incitation au capital. Si l’on exclut l’influence de deux facteurs, la rentabilité de la société demeure élevée, la valeur de premier plan et la capacité anti – risque sont importantes. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 24 ans sera respectivement de 15,0 / 18,1 / 2,19 milliards de RMB et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Croissance stable des activités de base et nouveaux résultats en matière de développement des entreprises
Au cours des 21 dernières années, les trois principales industries traditionnelles de PPR / PE / PVC de l’entreprise ont réalisé des revenus de 30,9 / 17,2 / 1,02 milliards de RMB, respectivement + 27,6% / + 5,8% / + 38,4% d’une année sur l’autre, Représentant 48,3% / 26,9% / 15,9% d’une année sur l’autre et + 0,95 PCT / – 4,92 PCT / + 1,53 PCT d’une année sur l’autre. Le commerce de détail a connu un développement rapide et inversé, et les ventes sur les marchés de l’Ouest, du Centre et du Sud de la Chine ont augmenté de plus de 30% d’une année sur l’autre. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a continué de promouvoir le développement de nouvelles entreprises telles que l’étanchéité et l’épuration de l’eau. D’autres produits ont réalisé des revenus de 410 millions de RMB, soit + 80,8% d’une année sur l’autre, Représentant 6,42% des revenus et + 1,98 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’obtenir des résultats remarquables dans le développement de nouvelles entreprises. En 21 ans, la marge brute de PPR / PE / PVC était respectivement de 55,15% / 31,33% / 11,88%, soit – 1,15 PCT / – 4,48 PCT / – 11,20 PCT d’une année sur l’autre. La forte baisse de la marge brute de PVC était principalement due à la forte augmentation des prix des matières premières, mais elle n’a pas été synchronisée avec la hausse des prix des matières premières en raison de la concurrence féroce sur le marché.
Augmentation de la capacité de contrôle des coûts, vaches en argent réel
En 21 ans, la marge brute globale de la société était de 39,79%, en baisse de 3,71 PCT par rapport à l’année précédente, et le taux des dépenses de la période de 21 ans de la société était de 16,81%, en baisse de – 1,27 PCT par rapport à l’année précédente, dans laquelle le taux des dépenses de vente / gestion / R & D / finance était de – 1,29 / + 0,07 / – 0,17 / + 0,11 PCT par rapport à l’année précédente, et le taux net de la société en 21 ans était de 19,23%, en baisse de 4,19 PCT par rapport à l’année précédente. En plus de l’influence de la fluctuation des matières premières, le rendement Au cours des 21 dernières années, les flux de trésorerie d’exploitation nets de la société se sont élevés à 1 594 millions de RMB, soit un rendement de 113,42% et + 1,28 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a donné d’excellents résultats.
Gardez un oeil sur l’entraînement à deux roues à l’extrémité B et à l’extrémité C et maintenez la cote d’achat.
Nous pensons qu’à l’avenir, l’impact de la décoration fine s’atténuera progressivement et que l’entreprise continuera d’augmenter la subsidence des canaux dans les régions périphériques. Les activités de détail de l’entreprise au cours des 22 dernières années devraient continuer à maintenir une tendance à la croissance rapide. À moyen et à long terme, avec L’augmentation progressive de la demande de logements en stock, les activités de détail de l’entreprise devraient augmenter à long terme; Grâce à l’amarrage actif de clients et de projets de haute qualité et à l’adoption d’une stratégie concurrentielle différenciée, la croissance devrait rester stable. La stratégie du « cercle concentrique » peut encore renforcer le potentiel de croissance à long terme de l’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère de 22 à 24 ans sera de 15,0 / 18,1 / 2,19 milliards de RMB. À l’heure actuelle, l’entreprise comparable s’attend à ce que le vent de 22 ans soit de pe24. 6 fois, compte tenu de l’avantage évident de la marque + Channel + service de l’entreprise dans le secteur de la vente au détail et du développement harmonieux de la nouvelle entreprise, l’entreprise a reçu 28 fois PE en 22 ans, le prix cible correspondant est de 26,32 RMB, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: la croissance de la demande n’a pas été aussi rapide que prévu, les coûts des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu et l’expansion des activités d’étanchéité et de purification de l’eau n’a pas été aussi rapide que prévu.
