Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Événement: Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) divulgation du rapport annuel 2021.
Le rendement de l’année entière a augmenté de façon significative, et le volume d’un seul trimestre de Q4 était évident. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8258 milliards de RMB, soit + 159% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 1 091 millions de RMB pour la mère, soit + 183% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 823 millions de RMB, soit + 238% d’une année sur l’autre. Les gains et pertes non récurrents comprennent principalement: (1) le règlement à terme et la réception, Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) Bike et d’autres créances ont été recouvrées et les créances irrécouvrables ont été inversées à 117 millions de RMB.
21q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3086 milliards de RMB, soit + 167% d’une année sur l’autre et + 41% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 364 millions de RMB, soit + 203% d’une année sur l’autre et + 30% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 310 millions de RMB, soit + 1723% d’une année sur l’autre et + 39% d’une année sur l’autre.
La marge brute sous pression et un bon contrôle des coûts ont entraîné une hausse négative de la marge nette. En termes de bénéfices, en 2021, la marge brute de la société était de 18,24%, soit – 0,97 PCTs par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 13,21%, soit + 1 PCTs d’une année sur l’autre; Le taux des frais de vente / gestion / R & D / finances était respectivement de 0,54% / 2,06% / 4,07% / 0,02% et de – 0,37 / – 0,72 / – 0,59 / – 1,52 PCTs, soit un taux total de 6,69% et de – 3,2 PCTs.
La capacité devrait doubler en 22 ans, ce qui accélérera la construction d’usines en mer et consolidera la position sur le marché mondial. En 21 ans, la production de l’entreprise a atteint 49 700 tonnes, soit + 101% d’une année sur l’autre. Dont 46 100 tonnes de RMB, soit + 113% d’une année sur l’autre; Le cobalt – lithium a atteint 35 000 tonnes, soit + 18% d’une année sur l’autre. Les ventes se sont élevées à 47 000 tonnes, soit + 97% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net annuel de l’électrode positive non remboursable est d’environ 16 400 yuan / tonne. Avec la mise en service de 50 000 tonnes de nickel à haute teneur à Changzhou au cours du deuxième semestre de cette année, nous prévoyons que la capacité de production de l’entreprise atteindra 91 000 tonnes à la fin de 22 ans. Au cours des 21 dernières années, les expéditions des clients internationaux ont représenté environ 70%, ce qui a entraîné une mondialisation remarquable de l’entreprise. À l’heure actuelle, dans le cadre de la première promotion de la capacité de production de 100000 tonnes en Europe, l’entreprise a l’intention de construire de nouvelles usines en Corée du Sud ou aux États – Unis en coentreprise avec SK, de sorte que l’idée d’expansion de la carte mondiale est claire.
Les nouveaux produits à très haute teneur en nickel, en fer – lithium et en Matériaux solides ont été promus de façon ordonnée et les avantages techniques de l’entreprise ont été continuellement renforcés. La prochaine génération de produits de l’entreprise dispose d’une réserve technique suffisante et ni95 a terminé la vérification internationale des clients; La technologie des produits fer – lithium a été finalisée et une capacité intégrée de 300000 tonnes est prévue à Guizhou; Les matériaux de batterie à l’état solide ont été importés dans des clients tels que Jianfeng Lithium Electric Power et weilan pour la vente en vrac.
Prévision et évaluation des bénéfices: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 14,93 / 21,60 / 2471 milliards de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, en hausse de 36,8% / 44,7% / 14,4% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à une PE de 25,5 / 17,6 / 15,4 fois, et maintiendra la cote de « surpoids ».
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; La construction de la capacité de production de l’entreprise n’est pas aussi bonne que prévu; Le développement de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes; Risque de changement de politique
