Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) ( Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 15 121 milliards de RMB en 2021, en baisse de 5,69% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2 018 milliards de RMB, en baisse de 18,49% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 1 525 millions de RMB, en baisse de 18,56% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Diminution des investissements ferroviaires entraînant une baisse des activités de transport ferroviaire Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) croissance rapide des activités
La performance globale de la compagnie a diminué en 2021, principalement en raison de la réduction de l’échelle des activités de transport en commun ferroviaire en raison de la baisse des investissements dans la nouvelle construction d’équipements mobiles du Groupe ferroviaire d’État, avec un chiffre d’affaires de 12252 milliards de RMB en 2021, en baisse de 11,80% par rapport à l’année précédente. Les activités de Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933)
Grâce à la nouvelle énergie Dongfeng, IGBT, sic, entraînement électrique et d’autres entreprises continuent de faire des percées
En 2021, le chiffre d’affaires des filiales de semi – conducteurs était d’environ 1,3 milliard de RMB, dont environ 900 millions de RMB pour IGBT. L’IGBT de l’entreprise est livré par lots dans les domaines du transport en orbite et du réseau électrique, avec la part de marché la plus élevée en Chine. Dans le même temps, profitant du développement rapide de la nouvelle énergie dans son ensemble, l’entreprise a considérablement augmenté le nombre d’appareils IGBT qu’elle a livrés tout au long de l’année dans les nouveaux véhicules énergétiques et la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie. Au milieu de 2021, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) En s’appuyant sur la ligne de production IGBT phase II et la base industrielle du carbure de silicium, IGBT, les dispositifs en carbure de silicium, les systèmes d’entraînement électrique et d’autres entreprises continueront de bénéficier de la stratégie nationale à long terme de neutralisation du carbone de pointe.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Compte tenu de la faiblesse des activités de transport en commun ferroviaire, nous prévoyons un chiffre d’affaires annuel de 16 185 / 18 107 milliards de RMB (valeur initiale: 17 159 / 19 272 milliards de RMB), un bénéfice net attribuable à la mère de 2 150 / 2 299 milliards de RMB (valeur initiale: 26,26 / 2 966 milliards de RMB), un bénéfice net de 2 460 millions de RMB, un bénéfice net de 1,52 / 1,62 / 1,74 RMB / action et un pe correspondant de 36 / 34 / 32 fois. Compte tenu de l’avantage concurrentiel à long terme de l’entreprise dans le secteur des semi – conducteurs de puissance, les prévisions de bénéfices pour 2022 ont été augmentées d’environ 45 fois PE, avec un prix cible de 68,43 RMB, à la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La demande en aval du transport ferroviaire reste faible, la construction de capacités IGBT n’est pas aussi bonne que prévu et la concurrence s’intensifie.
