Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Événement: Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) a publié le rapport annuel 2021, Le bénéfice net attribuable à la mère était de 558 millions de RMB, en hausse de 20,28% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 526 millions de RMB, en hausse de 16,69% par rapport à l’année précédente.
Dans l’ensemble, les activités alimentaires ont connu une croissance stable. Le chiffre d’affaires de l’industrie alimentaire s’est élevé à 3 052 milliards de RMB, en hausse de 13,22% par rapport à l’année précédente, représentant près de 80% du chiffre d’affaires de l’entreprise. Parmi eux, les gâteaux de lune, en tant qu’activité principale contribuant 40% des revenus, ont réalisé une croissance stable des revenus d’environ 10% sur une base élevée. En tant que marque représentative du gâteau de lune de style Guangzhou, l’entreprise a une forte sensibilisation des consommateurs et est un soutien important à la croissance continue de la performance de l’entreprise. Le chiffre d’affaires des entreprises surgelées représente environ 22%, avec une croissance annuelle de 9,4%. Une base plus élevée sur 20 ans, combinée à des contraintes de capacité, a un taux de croissance légèrement plus faible. Les recettes provenant d’autres produits, principalement des gâteaux croustillants, de la viande séchée et des boulettes de riz, ont augmenté de 23,6%, ce qui représente une contribution d’environ 19%. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a investi massivement dans la catégorie zongzi. Dragon Boat zongzi a mis à niveau l’image de marque de manière globale et a renforcé la coopération conjointe en matière de propriété intellectuelle sur le thème « une génération d’enseignants zongzi», ce qui a entraîné une forte augmentation des revenus de zongzi d’une année sur l’autre.
Les nouveaux magasins et Taotao Tao Ju sont combinés pour aider les entreprises de restauration à réaliser une forte croissance. En 2021, le revenu d’exploitation des services de restauration de la compagnie s’élevait à 725 millions de RMB, en hausse de 48,32% d’une année sur l’autre. Au cours de l’année, l’entreprise a ouvert et repris des activités dans 7 magasins de marques telles que Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) À long terme, l’entreprise “Food in Guangzhou First” signe profondément dans le cœur des gens, l’intégration de Tao taoju devrait renforcer l’image de marque de l’entreprise dans la restauration de style Guangzhou. L’intégration de nouvelles marques et l’expansion modérée des magasins ont jeté les bases du développement de l’entreprise après la reprise de l’industrie de la restauration après l’épidémie.
À l’avenir, l’accent sera mis sur la libération de la capacité, l’expansion des canaux et l’expansion et la reprise des magasins de restauration. En ce qui concerne la capacité de production, la phase I de Meizhou a été officiellement mise en service, et l’entreprise a formé un modèle de capacité de production complémentaire avec quatre bases, à savoir Guangzhou, Xiangtan, Maoming et Meizhou. Entre – temps, le projet de production d’aliments surgelés de la phase II de la base Xiangtan est en cours de conception et la croissance des aliments surgelés de suivi ouvre de l’espace. En ce qui concerne la construction de canaux, l’entreprise a mis en place un système de commercialisation en ligne et hors ligne comprenant des distributeurs, des chaînes de magasins, des supermarchés, des groupes communautaires d’achat et du commerce électronique. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a élargi les canaux des supermarchés commerciaux en Chine centrale et en Chine de l’Est et a ajouté plus de 350 nouveaux concessionnaires tout en faisant de Shenzhen un marché de la région de la baie. Dans le même temps, les canaux en ligne ont coordonné le trafic, la promotion des activités de la sector – forme, la diffusion en direct avec des marchandises, la propriété intellectuelle de la marque et d’autres aspects afin de promouvoir une augmentation annuelle de 40% des revenus de vente en ligne en utilisant de nouveaux modèles de vente au détail, de nouvelle consommation et de nouvelle tendance. En ce qui concerne la restauration, l’entreprise planifie activement de nouveaux points de vente dans les villes de première ligne et les villes clés à l’extérieur de la province de Guangdong afin de promouvoir la distribution nationale de la marque. La situation épidémique affecte le niveau de la marge bénéficiaire de la restauration. À l’heure actuelle, il y a encore beaucoup de place pour la récupération de la marge bénéficiaire à l’avenir.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: l’entreprise adhère à la stratégie de développement de « forte marque de restauration et création d’échelle alimentaire» et établit un modèle d’entreprise de « fabrication alimentaire» et de « service de restauration» qui interagissent les uns avec les autres. Avec la libération de la capacité de production et l’avancement de la construction d’un système de canaux complets, les activités alimentaires de l’entreprise devraient atteindre l’expansion et la croissance de la capacité, et les activités de restauration devraient maintenir l’avantage de la marque dans la tendance à la reprise à long terme. On estime que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 44,7 / 51,7 / 5,73 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 6,4 / 8,0 / 990 millions de RMB, le SPE est de 1,12 / 1,41 / 1,75 RMB, le cours actuel des actions correspondant à PE est de 19 / 15 / 12 fois, et la cote « recommandé» est maintenue.
Indice de risque: libération de la capacité inférieure aux attentes; Les questions de sécurité alimentaire; Baisse macroéconomique.
