Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 215,85 milliards de RMB, soit + 16,07% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 1 944 milliards de RMB, soit + 5,29% d’une année sur l’autre. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5 920 millions de RMB, soit + 11,87% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 703 millions de RMB pour la société mère, soit – 8,16% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Le transfert continu des ventes à l’étranger du Groupe a entraîné une croissance des revenus et une position de premier plan stable des petits appareils ménagers. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 21585 milliards de RMB, soit + 16,07% d’une année sur l’autre, et un chiffre d’affaires d’exploitation de 5920 milliards de RMB, soit + 11,87% d’une année sur l’autre, pour Q4. Par région: en 2021, les principales activités de vente intérieure et extérieure de la société ont généré des revenus de 14083 / 7289 milliards de RMB, soit + 10,72 / 27,28% d’une année sur l’autre. La société continue de bénéficier du transfert des ventes à l’exportation du Groupe Seb. En 2022 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) En ce qui concerne les sous – produits, à l’exception des appareils de cuisson des aliments, toutes les autres catégories de subdivisions de l’entreprise ont connu une croissance à deux chiffres. Les revenus des appareils de cuisson des aliments, des appareils de cuisson des aliments et des autres appareils ménagers ont augmenté respectivement de + 21,72 / + 18,35 / + 0,06 / + 20,55% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la part de marché: Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) en tant que chef de file absolu des ustensiles de cuisine, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) en tant que part de marché a atteint 21,7 / 48,4% respectivement, et Kitchen Small Power Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) en
Les bénéfices sous pression sur les coûts ont été endommagés et la marge brute à l’étranger a considérablement diminué. En 2021, la compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 23,00%. Si la marge bénéficiaire brute était de – 0,38 PCT d’une année sur l’autre sans tenir compte des changements apportés aux normes comptables, la compagnie Q4 a réalisé une marge bénéficiaire brute de 15,42%, soit – 0,1 PCT d’une année sur l’autre. Sous – produits: sous l’influence de la forte augmentation des matières premières en vrac, la marge bénéficiaire brute des ustensiles de cuisine / appareils de cuisson / appareils de cuisine / autres appareils ménagers est respectivement de – 5,15 / – 3,08 / – 3,89 / – 0,62 PCT par rapport à l’année précédente; Du point de vue de la Sous – région: les frais de transport maritime élevés et les fluctuations des taux de change ont entraîné une marge brute d’exportation de – 4,77 PCT d’une année sur l’autre; Sur le marché chinois, l’entreprise a réduit la pression sur les coûts en ajustant la structure des produits et en améliorant l’efficacité des canaux, et le bénéfice brut des ventes intérieures a été de – 2,27 PCT d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente, de gestion, de recherche et de développement et les dépenses financières de l’entreprise en 2021 sont respectivement de 8,8 / 1,9 / 2,1 / – 0,03%, soit – 2,6 / + 0,1 / + 2,1 / – 0,03 PCT par rapport à l’année précédente, et + 0,32 PCT par rapport à l’année précédente, à l’exclusion des changements apportés aux normes comptables qui ont une incidence sur le taux des dépenses de vente. Q4 les taux de d épenses administratives / R & D / financières étaient respectivement de 1,77 / 2,43 / 0,03%, soit – 0,02 / – 0,34 / 0,02 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice net de 8,99%, un bénéfice net de – 0,92 PCT par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 11,88% par rapport à l’année précédente et un bénéfice net de – 1,3 PCT par rapport à l’année précédente.
Préparer activement les marchandises pour faire face à la pression sur les matières premières et améliorer efficacement l’efficacité du roulement des stocks. À la fin de la période de 21 ans, le total des liquidités + autres actifs courants de la société s’élevait à 4709 milliards de RMB, soit + 2,88% d’une année sur l’autre; Les effets à recevoir et les comptes débiteurs se sont élevés à 2772 milliards de RMB, soit + 12,07% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des comptes débiteurs d’exportation due à la croissance des activités d’exportation au cours de la période considérée, ce qui reflète le bon potentiel de croissance des revenus de la société; Les engagements contractuels se sont élevés à 894 millions de RMB, soit + 5,02% d’une année sur l’autre; Pour faire face à l’augmentation des matières premières, l’inventaire total de l’entreprise à la fin de 21 ans s’élevait à 3 097 milliards de RMB, soit + 28,52% d’une année sur l’autre, dont + 35,37 / + 20,44 / + 29,35% d’une année sur l’autre pour le solde de clôture des matières premières / produits en cours / produits en stock. Du point de vue du chiffre d’affaires, les jours de chiffre d’affaires des stocks, des comptes débiteurs et des comptes créditeurs de l’entreprise sont respectivement de – 1,64 / + 2,28 / + 0,36 jour. L’augmentation du mode d’inventaire du commerce électronique et de la proportion de ventes directes améliore efficacement l’efficacité du chiffre d’affaires des stocks. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation au cours des 21 dernières années se sont élevés à 2 050 millions de RMB, soit – 1,29% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des liquidités versées pour l’achat de matières premières et d’autres paiements en espèces aux employés et aux employés.
L’effet de la réforme des canaux est évident, l’élargissement des catégories et la promotion active de nouvelles catégories. L’entreprise continue de promouvoir la construction de canaux en ligne et d’accepter activement les changements dans les règles de trafic des nouveaux canaux, occupant la première part de marché en 21 ans sur des sectorformes sociales telles que ziyin et Fast hand, avec un maximum de près de 100 millions de RMB par mois pour les ventes de ziyin. En ce qui concerne les produits, promouvoir activement l’expansion de catégories non avantageuses telles que les appareils électriques propres et l’électricité de cuisine, afin de fournir un soutien supplémentaire à l’entreprise pour maintenir une croissance stable. En ce qui concerne la marque, la stratégie multi – marques élargit la couverture de la zone de prix. En 2022, l’entreprise prévoit acheter 65,03 millions de produits de WMF, Lagos et d’autres, soit + 14,72% d’une année sur l’autre, ce qui consolidera encore son fort avantage concurrentiel dans le domaine de la cuisine Multi – marques et multi – catégories.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: la réforme des canaux de l’entreprise a donné des résultats remarquables, et le transfert des ventes à l’étranger du Groupe a stimulé la croissance à court terme. À long terme, l’entreprise a consolidé ses avantages en matière d’ustensiles de cuisine et de petits robinets électriques de cuisine tout en favorisant la nouvelle disposition des appareils ménagers et de cuisine, ce qui devrait fournir plus de points de croissance à l’entreprise. Nous prévoyons que les revenus de la compagnie de 2022 à 2024 seront de 244,08 / 272,38 / 30290 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 13,1 / 11,6 / 11,2%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 22,52 / 26,41 / 3050 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 15,9 / 17,2 / 15,5%; Correspond à pe17. 96 / 15.32 / 13.26.
Facteurs de risque: forte hausse des prix des matières premières, commandes du Groupe SEB inférieures aux prévisions, forte augmentation des frais de transport maritime, faible demande d’électricité de cuisine en Chine, lancement de nouveaux produits moins que prévu, etc.
