Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Événements:
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 494 millions de RMB, en hausse de 48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 371 millions de RMB, en hausse de 77% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 361 millions de RMB, en hausse de 88% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de la société 4q21 a atteint 400 millions de RMB, en hausse de 48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 103 millions de RMB, en hausse de 74% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 103 millions de RMB, en hausse de 92% d’une année sur l’autre.
La compagnie a publié l’avis de rendement du premier trimestre de 2022 et prévoit réaliser un bénéfice net de 101 à 112 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 50 à 65% d’une année sur l’autre; Déduire le bénéfice net non attribuable à la mère de 101 à 111 millions de RMB, en hausse de 73 à 90% d’une année sur l’autre; Calculé en déduisant 106 millions de RMB du bénéfice net net non attribuable à la mère, il a augmenté de 82% d’une année sur l’autre et de 3% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La performance de l’entreprise a connu une croissance rapide et le boom du 1q22 s’est poursuivi: l’entreprise a obtenu d’excellents résultats en 2021. Dans un état de capacité limitée, d’approvisionnement insuffisant et de croissance limitée du volume des ventes de l’entreprise, le bénéfice net non attribuable à la société mère a augmenté de 88%. La marge brute combinée de 3q21 et 4q21 est supérieure à 49% et la rentabilité est supérieure. L’usine importante Suzhou et la technologie des navires de guerre ont été fermées en février de cette année en raison de facteurs épidémiques pendant une dizaine de jours. Sous l’influence de la capacité de production de l’entreprise, 1q22 a encore obtenu d’excellentes performances avec une croissance positive par rapport à l’année précédente, ce qui reflète la forte prospérité de l’entreprise.
MCU of Household Appliances explore le marché haut de gamme avec une position de leader stable: l’entreprise est une entreprise nationale de premier plan dans le domaine MCU des petits appareils ménagers, et a également obtenu une percée dans la production de masse dans le domaine de la conversion de fréquence de l’énergie blanche. La part de marché devrait continuer à augmenter. L’entreprise est en concurrence avec des entreprises étrangères célèbres telles que ruisa et Cypress pour saisir l’occasion du marché de déplacer le Centre de gravité des grandes usines étrangères vers l’électronique automobile et accélérer le processus de localisation de MCU de l’énergie blanche. Les produits de l’entreprise continuent d’être haut de gamme, 32 MCU dans le domaine des petits appareils ménagers prennent la tête de la production de masse dans les grands clients et investissent activement dans la recherche et le développement de produits de sector – forme de processus de 12 pouces de 55nm / 40nm. Les produits MCU 55nm contrôlés par Les principaux appareils ménagers ont été promus dans les clients et ont toujours maintenu la position de leader technologique de la Chine. En ce qui concerne l’industrie, ST a publié une lettre d’augmentation des prix. Le climat de l’industrie devrait se poursuivre. Le marché des MCU dédiés auquel l’entreprise fait face est plus stable. Nous sommes optimistes que l’entreprise continuera de croître cette année.
L’activité des puces de gestion de l’énergie au lithium a doublé et a dépassé les clients de la marque: les puces de gestion de l’énergie au lithium de l’entreprise ont fait des percées dans la production de masse dans les principaux fabricants de téléphones mobiles et d’écouteurs TWS de marque en Chine, et ont également obtenu l’approbation et l’adoption des principaux clients de la marque dans l’application d’ordinateurs portables, brisant la position monopolistique de TI, Risa et d’autres fabricants américains et japonais. Dans le domaine des batteries au lithium – ion électriques, la certification 3C obligatoire pour les nouveaux véhicules standard nationaux offre des possibilités à l’entreprise. Les exigences en matière de fiabilité des bicyclettes électriques pour les MCU ont été améliorées, ce qui a permis d’élever le seuil d’entrée dans l’industrie et de promouvoir les produits de l’entreprise. L’entreprise a lancé des produits 32 bits avec module de communication can dans le noyau arm pour les applications haut de gamme de vélos électriques. La disposition haut de gamme, moyen et bas de gamme est parfaite. La part de marché des produits de l’entreprise devrait être encore améliorée pour maintenir la position de leader parmi les fabricants chinois. L’entreprise développe vigoureusement la technologie de mesure de la puce de gestion Lithium – électricité. La sector – forme de conception passe progressivement de 8 bits à 32 bits, le processus de fabrication est raffiné à 90nm / 55nm, et la tension de résistance du processus de fabrication est augmentée de 20v à 80 / 120V, afin de maintenir La position de leader nationale. La part de marché de l’entreprise dans le secteur de l’électricité au lithium devrait augmenter progressivement, avec un large espace de croissance à l’avenir.
L’activité de conduite d’affichage a augmenté plusieurs fois et de nouveaux produits ont été produits: les nouveaux produits de l’écran de téléphone mobile fhd + de l’entreprise ont été produits en série par de nombreux fabricants de panneaux, et les produits portables ont également pénétré le marché de la marque. La pénétration de l’écran AMOLED a augmenté d’année en année, et la marque nationale de téléphone mobile a augmenté la proportion d’utilisation de l’écran domestique. La puce IP de l’entreprise a fait l’objet d’une auto – recherche complète, a maîtrisé la technologie de base, a un avantage de coût IP plus faible et un avantage de service local, et a également un projet de coopération clair avec de nombreux fabricants de systèmes de marque et fabricants de panneaux en Chine. Les nouveaux produits conçus pour les téléphones cellulaires de marque ont terminé le streaming en mars 2022. Cette année, nous espérons entrer sur le marché de la marque à partir du marché des écrans de maintenance et ouvrir un nouvel espace de croissance.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: l’entreprise a travaillé longtemps sur les marchés des appareils ménagers MCU, des puces de gestion de batteries au lithium et des puces d’entraînement d’affichage AMOLED, et est devenue un chef de file national éprouvé sur le marché dans toutes les pistes de course, montrant un niveau technique de pointe et une capacité d’exploitation stable. Avec l’expansion continue des clients de marque et le lancement de projets de recherche tels que les puces wifi et les MCU de conception automobile, l’espace de croissance à long terme est énorme. Nous maintenons nos prévisions de bénéfices pour 2022 et 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 sera de 21,03 / 28,29 / 3573 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,16 / 6,53 / 795 milliards de RMB, et la valeur de marché actuelle correspondra à PE 34 / 27 / 22 fois, afin de maintenir la Cote d ‘« achat » de la société.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Les nouveaux produits AMOLED n’ont pas été développés comme prévu.
