Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) ( Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) )
Événements
Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 140 millions de RMB, en hausse de 14,8%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 118 millions de RMB, en hausse de 27,16%. Le chiffre d’affaires correspondant de 2021q4 s’élève à 872 millions de RMB, soit une augmentation de 17,27%; Le bénéfice net de la société mère était de 49 millions de RMB, en baisse de 32,24%.
Principaux points d’investissement
Les résultats sont conformes aux attentes et le volume du fil de diamant a augmenté
Le rendement de l’entreprise est conforme aux attentes. En ce qui concerne les produits métalliques, le chiffre d’affaires des produits métalliques s’est élevé à 3 064 milliards de RMB, soit une baisse de 90% par rapport à l’année précédente, en raison de l’augmentation de la part des activités du fil d’or photovoltaïque. Et en raison de l’épidémie de l’année dernière, des inondations dans la province du Henan et de la hausse des prix des produits de base, la marge brute des entreprises traditionnelles a chuté de 3 PCTs à 10%, ce qui a entraîné une baisse de la rentabilité. Ligne King Kong: en 2021, les activités de la ligne King Kong de la compagnie ont commencé à se développer rapidement, avec des ventes de 8,05 millions de km de ligne King Kong, en hausse de 230% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’expansion de la production et de la transformation technologique parallèles de la compagnie et de l’expansion rapide de la capacité. Le prix unitaire hors taxe de la ligne Jingang vendue par la société est de 36,2 yuan / km, en baisse de 6,4% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires global est de 292 millions de yuan, en hausse de 209% par rapport à l’année précédente, la marge brute est de 43%, en hausse de 29 PCTs par rapport à l’année précédente, ce qui est la principale source d’augmentation des bénéfices de la société.
L’aménagement intégré de la ligne King Kong réduira les coûts et augmentera encore la capacité de production.
L’entreprise dispose d’une technologie de base pour l’ensemble de la chaîne de production, des bobines aux produits finis en fil de diamant. L’auto – fabrication de fil jaune et de barre d’autobus présente un avantage évident sur le plan des coûts pour l’entreprise. Avec une capacité de production accrue, il y a encore de La place pour la réduction des coûts dans l’utilisation répétée de la roue I et la récupération des déchets de sable à l’avenir. À l’heure actuelle, la capacité de production annuelle de l’entreprise est d’environ 12 millions de kilomètres, et on s’attend à ce que l’entreprise construise 46 millions de kilomètres d’ici la fin de l’année, et la part de marché devrait encore augmenter.
Silicone apporte la deuxième courbe de croissance de l’entreprise
À l’heure actuelle, l’ensemble du processus de l’usine de silicone organique de l’entreprise a été ouvert, et les produits DMC répondant aux besoins des clients ont été produits et vendus. Compte tenu de l’avantage des ressources de la région de l’Ouest, on estime que la production de silicone organique de l’entreprise en 2022 sera d’environ 80 000 tonnes, formant un modèle de développement à deux industries principales avec des produits métalliques et de nouveaux matériaux chimiques.
Prévisions de bénéfices
Nous prévoyons que les revenus de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 63,20, 77,20 et 8 569 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 0,29, 0,46 et 0,51 RMB. Le cours actuel des actions correspondant à PE sera 18, 11 et 10 fois respectivement, et la cote d’investissement « recommandé» sera attribuée.
Conseils sur les risques
La baisse des prix du silicium organique, l’avancement du projet de silicium organique n’a pas été à la hauteur des attentes, l’installation photovoltaïque n’a pas été à la hauteur des attentes et l’avancement du projet d’investissement levé n’a pas été à la hauteur des attentes.
