Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) ( Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) )
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 6782 milliards de RMB (+ 5,79%), un bénéfice net de 824 millions de RMB (+ 17,68%) pour la société mère. La performance répond aux attentes, les avantages de la science et de la technologie financières se poursuivent, la construction de matrices d’affaires intelligentes urbaines s’accélère et l’économie numérique est pleinement stimulée. Maintenir la cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
Les résultats ont augmenté régulièrement et les flux de trésorerie opérationnels ont continué de s’améliorer. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 2,51 milliards de yuan (+ 0,57%), un bénéfice net de 265 millions de yuan (- 1,92%) et un chiffre d’affaires annuel de 4,213 milliards de yuan (+ 1,57%) pour les produits financiers et technologiques de base, avec des résultats globalement conformes aux attentes. L’investissement dans la recherche et le développement s’est élevé à 773 millions de RMB (+ 6,62%), représentant plus de 11% du chiffre d’affaires pour la troisième année consécutive. Les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation se sont élevés à 1 591 millions de RMB (+ 30,25%), avec un tcac de 18,80% au cours des cinq dernières années, et les flux de trésorerie d’exploitation ont continué de s’améliorer.
Accélérer la construction d’une matrice industrielle intelligente urbaine et mener à bien la transformation numérique de manière globale. Les produits intelligents urbains ont réalisé un chiffre d’affaires annuel de 2569 milliards de yuan (+ 13,52%). Au cours des 21 dernières années, l’entreprise s’est concentrée sur la transformation numérique des affaires gouvernementales, des transports et de la sécurité. L’entreprise a remporté l’appel d’offres pour le projet Guangzhou “Guangzhou Zhizi tube” dans le domaine des affaires gouvernementales, a remporté le premier contrat de porte blindée ferroviaire à grande vitesse dans le domaine des transports et a remporté l’appel d’offres pour le projet de contrôle d’accès intelligent Shenzhen Longgang de 226 millions de yuan dans le domaine de la sécurité. Participer au contrôle de 6 entreprises « spécialisées et spéciales », accélérer la construction de plusieurs segments de l’économie numérique, avec une croissance considérable de l’étendue et de la hauteur.
Les avantages de la technologie financière se poursuivent et le marché d’outre – mer se porte bien. L’entreprise occupe la première place sur le marché chinois des machines et outils depuis 14 ans. Les principaux modèles sont devenus le premier lot de produits d’innovation de l’information qui ont réussi la vérification de l’adéquation. L’entreprise a la capacité de construire des liaisons complètes de pièces numériques et le projet d’exploitation de pièces numériques Hainan a été mis en place. Les avantages de la science et de la technologie financières sont remarquables et devraient bénéficier de la transformation de la numérisation financière. En outre, les revenus des opérations à l’étranger ont augmenté de 17,12% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, ce qui a entraîné une croissance défavorable en raison de la propagation de l’épidémie mondiale, la marge brute étant restée élevée à 52,39%. L’entreprise a reçu de grandes commandes de matériel bancaire BBVA au Mexique pendant quatre années consécutives, et la technologie et les produits continuent de déborder à l’étranger.
Évaluation
On estime que le bénéfice net de 2022 – 2024 sera de 9,6, 10,9 et 1,3 milliard de RMB, et que le SPE sera de 0,34, 0,39 et 0,46 RMB (compte tenu du fait que les exigences en matière de prévention et de contrôle des épidémies peuvent entraîner un ralentissement de l’investissement financier dans l’économie numérique et que Les risques à l’étranger subsistent, 10 à 25% seront réparés), et que le PE correspondant sera de 32x, 28x et 23x respectivement, avec un faible niveau d’évaluation et une note d’achat maintenue.
Principaux risques liés à la notation
L’éclosion a entraîné un dépassement des attentes à l’étranger; Les R ésultats des intrants de R & D n’ont pas été aussi bons que prévu.
