Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Événement: récemment, la société a publié son rapport annuel 2021.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 847 millions de RMB, en hausse de 20,84% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 108 millions de RMB, en hausse de 8,11% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 101 millions de RMB, en hausse de 11,6% d’une année sur l’autre. À la fin de la période considérée, le bénéfice de base par action était de 0,5 yuan / action; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 15,98%. L’entreprise s’appuie sur un excellent niveau de R & D et de conception, ainsi que sur un système de production complet, des activités OEM / ODM à l’étranger robustes, tandis que sa marque indépendante est positionnée sur le marché chinois des petits appareils ménagers haut de gamme, une excellente capacité de création de produits et de qualité, la viscosité des utilisateurs et l’influence de la marque continuent d’augmenter.
Principaux points d’investissement:
Les marques indépendantes contribuent à l’augmentation des revenus et le développement de catégories diversifiées progresse régulièrement. Selon les données du rapport annuel divulguées, le chiffre d’affaires annuel de la marque indépendante « beiding buydeem» de la société en 2021 s’élevait à 632 millions de RMB, en hausse de 26,15% d’une année sur l’autre. Par rapport à l’entreprise OEM / ODM, la proportion d’échelle de l’entreprise a augmenté de 3,14 PCT à 74,64%, et la contribution au chiffre d’affaires a continué d’augmenter. Du point de vue de la classification des types de produits, le chiffre d’affaires des appareils électriques, des fournitures et des matières premières s’est élevé à 444 millions de RMB (10,11% d’année en année) et 188 millions de RMB (92,56% d’année en année), ce dernier représentant une augmentation de plus de 10 points de pourcentage de près de 30%. Tout en maintenant l’avantage de l’activité principale des appareils électriques, l’entreprise explore activement les besoins multidimensionnels des utilisateurs en aval dans divers scénarios et continue de promouvoir le développement diversifié et équilibré des produits et services environnants, en particulier l’expansion harmonieuse des appareils de cuisson et des catégories de matériaux alimentaires, ce qui stimule l’échelle des revenus de l’entreprise et la croissance de la viscosité des utilisateurs. Par conséquent, avec l’enrichissement progressif de la matrice de produits sous la marque indépendante de l’entreprise à l’avenir, le niveau de profit et l’influence de la marque seront encore améliorés.
L’efficacité du développement collaboratif à deux extrémités est évidente, et l’exploitation raffinée favorise l’amélioration continue de la compétitivité de la marque. Les ventes de canaux de l’entreprise adoptent le modèle de « l’auto – assistance d’abord + l’exploitation simultanée de deux lignes ». Sur la base de l’accent mis sur l’expérience de l’utilisateur, l’entreprise adhère à l’expansion à plusieurs niveaux du mode d’interaction avec les consommateurs et renforce continuellement son identification et son Suivi de la marque. En 2021, le « buydeem beiding» a réalisé un chiffre d’affaires en ligne / hors ligne de 511 millions de RMB / 63 millions de RMB en Chine, en hausse de 18,18% / 60,99% d’une année sur l’autre. En même temps que la croissance régulière des revenus des canaux en ligne, l’investissement de l’entreprise dans les magasins physiques a augmenté les revenus hors ligne. Parmi eux, 21 magasins d’expérience hors ligne de marque (16 nouveaux magasins en 2021) ont vu leurs revenus augmenter de 233,8% d’une année sur l’autre, et leur part des revenus a augmenté de 2,62 PCT à 4,12%. Bien que l’expansion des magasins ou l’augmentation indirecte du taux de dépenses de vente de l’entreprise en 2021 a it entraîné une augmentation de 1,69 PCT, avec l’avancement de l’exploitation raffinée de l’entreprise, l’effet positif de l’avantage tactile des magasins hors ligne superposés sur les ventes en ligne et les canaux, on s’attend à ce que les investissements initiaux se traduisent par une vitesse de profit ou s’accélèrent progressivement, et les effets de développement simultanés des deux lignes seront continuellement libérés.
Le plan d’incitation au capital reflète la confiance de la direction et favorise la croissance continue de la marque indépendante de l’entreprise. Selon le plan d’incitation restreint aux actions de 2022 divulgué par la société, l’objet de l’incitation comprend principalement plus de 70 personnes, y compris le personnel de direction de base de la société et l’épine dorsale de l’entreprise. Entre – temps, sur la base de 2021, la société doit satisfaire à l’exigence plus élevée que le revenu d’exploitation de sa marque indépendante ne soit pas inférieur à 15% / 30% / 45% / 60% et que le bénéfice net ne soit pas inférieur à 10% / 20% / 30% / 40% au cours des quatre prochaines années. La mise en œuvre de ce plan devrait renforcer la cohérence de la direction en ce qui concerne les avantages opérationnels de l’entreprise, améliorer la structure de gouvernance de l’entreprise et mobiliser pleinement l’enthousiasme des employés. Dans le même temps, sous la pression à la hausse des prix des matières premières et des coûts de transport maritime, des exigences élevées en matière de performance peuvent aider l’entreprise à promouvoir l’optimisation de la structure des produits et à maintenir le niveau de la marge brute à s’améliorer.
Pour la première fois, la société a reçu une cote d ‘« achat » d’investissement. On estime que le SPE dilué de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 0,60 / 0,81 / 0,99 RMB, calculé au prix de clôture de 18,93 RMB au 31 mars, et que le PE correspondant sera de 31,5 / 23,3 / 19,1 fois. En 2021, face à un environnement complexe au pays et à l’étranger, l’entreprise a été en mesure d’ajuster rapidement sa stratégie d’adaptation et de réaliser une double croissance des revenus et des bénéfices sur une base plus élevée au cours de la même période de l’année précédente. Compte tenu de la promotion constante de l’expansion de la catégorie de produits et de la diversification des canaux de l’entreprise, l’entreprise est optimiste quant à la contribution de la marque indépendante à la croissance globale future de la performance. Par conséquent, l’analyse complète donne à l’entreprise une cote d ‘« achat » d’investissement.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux produits sont inférieures aux attentes; Les coûts des matières premières et du transport maritime continuent d’augmenter; Les fluctuations importantes du taux de change du RMB; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
