Novoray Corporation(688300) ( Novoray Corporation(688300) )
Le rythme de lancement de la capacité de production de poudre de silicium de haute qualité est accéléré, l'entreprise entre dans la période de mise en page de la sector - forme matérielle et maintient la cote d '« achat »
La compagnie annonce les résultats de 2021, avec un bénéfice d'exploitation de 630 millions de RMB, YOY + 54,6%, un bénéfice net de 173 millions de RMB et YOY + 55,9% pour la société mère, dont 170 millions de RMB, YOY + 34,9% et 44 millions de RMB et YOY + 9,7% pour le trimestre Q4. Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour 2022 - 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 2,4 / 3,2 / 390 millions de RMB, YOY + 38,9% / 31,4% / 24,2%. Le prix actuel des actions correspond à PE 29,7 / 22,6 / 18,2 fois. La société est le leader de la poudre de silicium parmi les fabricants nationaux. La société cible les fabricants étrangers pour former un modèle oligopolistique dans le Sous - secteur. Il y a encore de la place pour l'amélioration. En outre, la société utilise le processus de sphéroïdisation de la poudre inorganique Pour développer des produits tels que l'alumine. Maintenir la cote d'achat.
Augmentation du volume d'expédition de la poudre de silicium sphérique et de l'alumine sphérique
Les produits de haut niveau représentés par la poudre de silicium sphérique et l'alumine sphérique de l'entreprise ont connu une période de croissance rapide. Le volume des ventes de poudre de silicium sphérique a atteint 22 109,8 tonnes, YOY + 96,9%. Le volume des ventes d'autres produits en poudre représentés par l'alumine sphérique a atteint 2 961,7 tonnes, YOY + 57,7%. Le volume des ventes de poudre de silicium cristallin et de poudre de silicium fondu a augmenté de 15,9% et 19,3%. L'entreprise a remplacé la poudre de silicium fondue par la poudre de silicium sphérique en tant que principal revenu, Représentant 48,0%. En raison de la part de l'énergie du carburant dans le rapport des coûts atteignant 48,7%, tandis que le prix de l'énergie du carburant a fortement fluctué au cours du quatrième trimestre de 2021, La marge brute de la poudre de silicium sphérique est tombée à 41,3%, YOY - 4,5 PCT. Dans l'ensemble, en raison de la diversité des catégories d'application en aval de la poudre de silicium sphérique, les indices techniques sont diversifiés, et il y a de l'espace pour les produits de subdivision. En outre, les fabricants nationaux sont toujours dans le processus de substitution domestique, et la pression concurrentielle sur les prix est relativement faible, avec un prix unitaire moyen de 13 568 yuan / tonne, YOY + 5,3%.
Mise en page des matériaux de remplissage des poudres électroniques et développement transversal des applications des plastiques électroniques et des nouvelles énergies
En 2021, l'entreprise a obtenu le titre d '« entreprise de démonstration de champion unique » pour ses produits électroniques de micro - poudre de silice, a mis en place de façon ordonnée des charges en poudre d'oxyde de silicium et d'aluminium, a étendu horizontalement diverses charges en poudre de céramique et a mis en œuvre la Stratégie d'exploitation de « production, recherche et développement, réserve ». Faible développement en 2021 α Projet et projet d'application de produits sphériques en poudre de silicium sur support céramique Honeycomb direct; L'adhésif de remplissage organique à haute viscosité et à faible tassement est entré dans la phase d'ingénierie en utilisant des produits sphériques d'alumine, et la poudre de silicium sphérique sous - micron de qualité électronique pour l'emballage de puces avancées a été développée.
Conseils sur les risques: l'expansion de la production de microparticules sphériques de silicium n'a pas été aussi rapide que prévu, l'importation d'alumine sphérique par les clients n'a pas été aussi rapide que prévu et la demande de revêtements en cuivre et de matériaux d'étanchéité en plastique époxy en aval a diminué.
