Shanghai Belling Corp.Ltd(600171) ( Shanghai Belling Corp.Ltd(600171) )
Événements:
La compagnie annonce le rapport annuel 2021.
Commentaires:
En 2021, le bénéfice net de la société à la mère après déduction des pertes a considérablement augmenté. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2 024 milliards de RMB, soit + 51,95% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 729 millions de RMB, soit + 38,12% d’une année sur l’autre; Après déduction, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 398 millions de RMB, soit + 124,31% d’une année sur l’autre, ce qui représente une grande différence par rapport au bénéfice net, principalement en raison de la variation de la juste valeur des actifs financiers transactionnels. En 2021, les ventes de puces de gestion de la chaîne de signalisation et de l’énergie de l’entreprise étaient respectivement de + 34,17% et + 18,03% d’une année sur l’autre, et celles d’ASP de + 18,66% et + 18,59% d’une année sur l’autre. En l’absence d’un marché central, l’augmentation du volume et des prix des produits de l’entreprise a entraîné une augmentation des revenus.
La hausse des prix a entraîné une forte augmentation de la marge brute et une augmentation constante de la rentabilité de l’entreprise. En 2021, la marge brute de la société était de 34,13%, soit + 5,19 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net de la mère après déduction des non – résidents était de 19,65%, soit + 6,34 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation des prix a directement entraîné une augmentation de la marge bénéficiaire brute de toutes les gammes de produits de l’entreprise. Les marges brutes de la chaîne de signaux, du stockage non volatil, de la puce de gestion de l’énergie et du dispositif d’alimentation étaient respectivement de 42,54%, 37,53%, 42,49% et 24,18%, soit + 7,98 PCT, + 8,53 PCT, + 10,29 PCT et + 6,66 PCT.
Les produits ADC / DAC à grande vitesse et à haute précision sont vendus en petits lots, ce qui favorise activement la recherche et le développement de nouveaux produits de la chaîne de signalisation. En 2021, l’entreprise a continué de renforcer ses investissements dans la R & D et la promotion du marché des produits ADC / DAC. Le champ d’application des produits s’est continuellement élargi et a réalisé des ventes en petits lots dans des domaines tels que le contrôle industriel, l’imagerie médicale et les dispositifs de protection du réseau électrique. Les projets de recherche et de développement de nouveaux produits, tels que la puce de référence de haute précision et l’AFE, progressent bien. Avec la promotion continue de la technologie de communication 5G, les produits de la chaîne de signalisation tels que l’ADC / DAC, en tant que composants de base de la station de base de communication, devraient contribuer davantage aux revenus de l’entreprise.
La puce de gestion de l’énergie est entrée sur le marché de la réglementation automobile, le contrôle industriel et l’électronique automobile continuent de se développer. En 2021, l’entreprise a continué de s’étendre au marché haut de gamme, et plus de la moitié des revenus des produits de circuits intégrés provenaient du marché Pan – industriel. Les puces d’entraînement LDO et LED de qualité automobile ont commencé à être produites en série. De nombreux autres produits d’alimentation électrique ont reçu la demande prévue des clients de l’électronique automobile et devraient être vendus successivement en 2022. En outre, les produits IGBT de l’entreprise ont été introduits dans le système d’allumage des véhicules, la climatisation des véhicules et d’autres terminaux pour la production de masse, et le premier produit EEPROM de niveau de jauge des véhicules a réussi la vérification et l’évaluation de la jauge des véhicules.
Prévision des bénéfices: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 5,79 / 7,3 / 923 milliards de RMB, ce qui correspond au prix des actions PE 24 / 19 / 15 fois au 31 mars, qui sera couvert pour la première fois et sera coté « acheté ».
Conseils sur les risques: la capacité de production de l’Agence n’est pas à la hauteur des attentes, l’expansion de la clientèle n’est pas à la hauteur des attentes et la R & D n’est pas à la hauteur des attentes.
