Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Événement: la compagnie publie un rapport annuel de 21 ans. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 2282 milliards de RMB, soit une augmentation de 16,47%; Réaliser un bénéfice net de 151 millions de RMB pour la société mère, diminué de 37,65%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 91 millions de RMB, soit 51,73%. Dont 654 millions de RMB de revenus d’exploitation au cours du quatrième trimestre de 2021, en hausse de 24,65%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 73 millions de RMB, en hausse de 37,90%.
Fin du revenu: le revenu d’exploitation annuel de 21 ans s’est élevé à 2282 milliards de RMB, en hausse de 16,47%. Trimestriellement: le chiffre d’affaires de Q2 au cours des 21 dernières années s’est élevé à 472 millions de RMB, soit une baisse de 1,86%, en raison de facteurs tels que les coûts de transformation et l’augmentation des prix des matières premières; En 21 ans, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a augmenté de 654 millions de RMB (24,65%) en raison de l’impact anticipé des vacances du Festival du printemps. Sous – canaux: le chiffre d’affaires des entreprises directes de la société a dépassé 660 millions de RMB au cours des 21 dernières années, soit une augmentation de 4,59%; Les canaux de distribution (y compris les nouveaux canaux de détail et autres) se sont élevés à 1,48 milliard de RMB, soit une augmentation de 21,67%; Le chiffre d’affaires des canaux de commerce électronique s’est élevé à 140 millions de RMB, en hausse de 27,08%. Sous – produits: en ce qui concerne les principaux produits, le chiffre d’affaires annuel des pâtisseries s’élève à 750 millions de RMB, soit une augmentation de 10,77%; Les collations en haute mer (y compris le tofu de poisson, etc.) se sont élevées à 410 millions de yuans, soit une augmentation de 37,23%, soit 2,70 PCT. Les produits de la viande et du poisson de loisir se sont élevés à 300 millions de RMB, en hausse de 22,51%.
Fin de la marge bénéficiaire brute: en 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 35,71%, soit une diminution de 8,12%. Sous l’influence de l’ajustement des normes comptables et de la fin des coûts, la marge bénéficiaire brute est restée stable après l’élimination de l’influence des normes comptables. Sous – produits, la marge brute de pâtisserie (y compris les croustilles de pommes de terre) est de 36,00%, soit 8,84%; La marge brute des collations en haute mer (y compris le poisson et le tofu) est de 47,95%, soit 12,99%; La marge brute des produits de la viande et du poisson récréatifs est de 37,61%, soit une diminution de 7,75%.
Côté dépenses: sous réserve des nouvelles normes de revenus, le taux de dépenses de la compagnie pour la période 2021 est de 30,70%, ce qui est réduit de 1,19 PCT. Le taux des frais de vente au cours des 21 dernières années est de 22,15%, soit une diminution de 1,91 PCT, principalement en raison de l’augmentation de l’expansion du marché et de l’investissement sur le marché, ainsi que des frais de paiement des actions (avant impôt) de 347601 millions de RMB. Le taux des dépenses de gestion pour 21 ans est de 5,21%, avec une augmentation de 0,31 PCT. Il s’agit de la transformation et de la mise à niveau des ressources humaines et des dépenses de paiement d’actions (avant impôt) de 24 227200 RMB. Le taux des dépenses financières en 21 ans est de 0,92%, soit une augmentation de 0,62 PCT. Le taux des d épenses de R & D au cours des 21 dernières années est de 2,42%, soit 0,21 PCT de moins.
Côté bénéfice: le bénéfice net non attribué à la société mère déduit de Q1 – Q4 au cours des 21 dernières années est respectivement de 68 millions de RMB, – 49 millions de RMB, 07 millions de RMB et 66 millions de RMB, avec des variations de 67,64%, – 181,89%, – 82,75% et 40,68%. Q2 en raison de la superposition de nombreux facteurs, tels que l’investissement dans les coûts de transformation et l’influence des nouveaux canaux de vente au détail, tels que l’achat collectif communautaire, sur les canaux commerciaux traditionnels, etc., la performance à court terme est affectée. Depuis Q3, l’entreprise a optimisé la structure des produits de vente, des canaux et des régions, et déduit l’augmentation du bénéfice net non attribuable à la mère.
Côté produit: se concentrer sur les catégories de base et renforcer progressivement la compétitivité stratégique des grands produits. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise s’est concentrée sur les collations en haute mer, la saumure épicée, la cuisson à court terme, les pommes de terre et les fruits séchés afin d’améliorer l’effet de l’échelle des produits. Canal
Extrémité de la voie: l’activité de chargement quantitatif continue de s’étendre, tandis que la livraison traditionnelle en vrac sur l’île moyenne s’enfonce davantage. En ce qui concerne l’installation quantitative, l’entreprise a commencé à développer des activités quantitatives + de circulation au cours du deuxième semestre de l’année, qui se sont bien déroulées au cours des six derniers mois et qui devraient continuer à augmenter fortement par la suite. En ce qui concerne le vrac, après le contrôle des coûts et la rationalisation du SKU pour améliorer l’avantage d’échelle, on s’attend toujours à ce que certaines activités du vrac connaissent une croissance stable. Par la suite, grâce à une répartition plus rationnelle des coûts, l’efficacité de l’îlot dans le magasin devrait continuer à s’améliorer.
Suggestions d’investissement: Au cours du deuxième semestre de 21 ans, l’entreprise a activement changé. Nous sommes optimistes que l’entreprise a publié une version révisée de l’objectif d’incitation au capital – actions dans la disposition continue des canaux et le volume continu des grands produits au cours des 22 dernières années. Compte tenu de l’impact de l’épidémie récente, nous ajustons le bénéfice net attribuable à la mère de la compagnie en 2022 / 2023 / 2024 à 3,1 / 4,9 / 620 millions de RMB (le bénéfice net attribuable à la mère prévu en 22 / 23 est de 3,5 / 550 millions de RMB) et maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie dans l’industrie, l’expansion de l’emballage quantitatif n’est pas aussi rapide que prévu et les problèmes de sécurité alimentaire
