China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) )
Points clés de l'investissement: la croissance est la caractéristique la plus remarquable de China International Capital Corporation Limited(601995) L'entreprise s'efforce de créer un modèle de gestion du patrimoine axé sur l'acheteur et la demande des clients afin d'améliorer continuellement et efficacement la marge bénéficiaire, l'effet de levier et le Rao de l'entreprise.
Aperçu du rendement: China International Capital Corporation Limited(601995) publier le rapport annuel 2021. Q4 chiffre d'affaires annuel d'un seul trimestre / 2021: 8,4 / 30,1 milliards de RMB, soit + 23% / + 27% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net pour la mère est de 3,3 / 10,8 milliards de RMB, soit + 44% / + 50% d'une année sur l'autre. Les ventes de produits, la gestion des actifs et la gestion du capital - investissement ont donné de bons résultats en matière de gestion du patrimoine, avec des taux de croissance annuels de + 31% et + 35% respectivement pour le courtage et la gestion des actifs. Les opérations de placement demeurent le secteur d'activité qui contribue le plus au rendement, avec 49% des revenus de placement. Toute l'année roe14. 6%, soit une augmentation de 1,1% par rapport à l'année précédente. L'effet de levier (moins les dépôts des clients) est passé de 6,43 fois l'an dernier à 6,62 fois sous l'impulsion de la demande des clients, comme l'intermédiaire en capital de négociation, mais il est inférieur à 21h6. 82 fois moins.
La gestion du patrimoine met l'accent sur la demande de transfert d'offres non standard de personnes ayant une valeur nette élevée. L'industrie de la transformation des services d'investissement de l'acheteur est en tête de file et l'échelle des actifs facturés par l'acheteur a augmenté de plus de 180%. China International Capital Corporation Limited(601995) À la fin de l'année 21, le nombre de produits détenus a dépassé 300 milliards (21h1 a dépassé 200 milliards), soit + 90% d'une année sur l'autre. Les actifs facturés par les acheteurs pour la gestion du patrimoine se sont élevés à près de 80 milliards de RMB (50 milliards de RMB pour 21h1), en hausse de plus de 180% par rapport à l'année précédente. L'équipe de conseil en investissement de CICC Wealth compte plus de 3 000 personnes, dont plus de 1 000 conseillers en patrimoine privé qui servent des clients ayant une valeur nette élevée. Le nombre de clients individuels ayant une valeur nette élevée était de 34 900, soit + 36,2% d'une année sur l'autre. La valeur totale des actifs des comptes clients individuels ayant une valeur nette élevée était de 820,4 milliards de RMB, soit + 22,0% d'une année sur l'autre. En ce qui concerne la gestion du capital - investissement, le capital de la FCI est un chef de file de l'industrie à l'échelle de la gestion. À la fin de 2021, le capital de la FCI était assujetti à des règles de souscription de 327,8 milliards de RMB, ce qui a permis à la compagnie de continuer à contribuer aux revenus des frais de gestion et aux revenus des placements.
En ce qui concerne le Groupe de clients institutionnels, le chiffre d'affaires des entreprises boursières a augmenté de + 53,5%. Les banques d'investissement continuent de maintenir leur leadership traditionnel. L'échelle de lancement / refinancement du marché des actions a des banques d'investissement en actions était de + 61% / 101% d'une année sur l'autre, se classant au deuxième rang de l'industrie. En ce qui concerne les activités à l'étranger, l'entreprise se classe au premier rang sur le marché de l'échelle de souscription à l'étranger des entreprises chinoises. L'activité boursière a continué de croître à un taux élevé, le taux de croissance le plus élevé atteignant 53,5% dans les six secteurs d'activité, et la marge bénéficiaire a augmenté de 9,7 PCT à 82,7% par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne les produits dérivés de gré à gré, le principal notionnel correspondant des instruments financiers dérivés de capitaux propres a augmenté de 44% / 9% par rapport à 20 / 21h, et les positions de couverture des produits dérivés de gré à gré dans les actifs financiers de négociation d'actions ont atteint 108,4 milliards de RMB, soit + 14,45% d'une année sur l'autre, Représentant 85% des actifs financiers de négociation d'actions.
Suggestions d'investissement: la croissance des performances et la rentabilité de l'entreprise sont remarquables parmi les principaux courtiers en valeurs mobilières. Nous sommes optimistes quant au mode de gestion du patrimoine profond différencié de la CICC et aux synergies générées par la promotion mutuelle avec les entreprises institutionnelles. Compte tenu de la situation du marché et de l'échelle du nouveau Fonds de développement qui n'est pas prévue cette année, les prévisions de bénéfices pour 22 / 23 ans sont réduites en conséquence, passant de 15,9 / 22,3 milliards de RMB à 13,3 / 16,8 milliards de RMB, et nous prévoyons que le bénéfice net de la société mère augmentera de 23% / 27% / 19% d'une année sur l'autre entre Le cours actuel des actions A / h Correspond à 22ebvps 2,30 / 0,97 fois pb, il est donc recommandé de prêter attention à CICC H.
Conseils sur les risques: le marché fluctue fortement, le système d'enregistrement n'est pas avancé comme prévu et l'expansion du marché du capital - investissement n'est pas prévue.
