Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) )
Événement: récemment, la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 12 867 milliards de RMB, en hausse de 24,86% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 991 millions de RMB, en hausse de 38,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1 914 millions de RMB, en hausse de 38,77% par rapport à l’année précédente.
Les revenus de l’entreprise ont augmenté régulièrement et la rentabilité a augmenté. En 2021, le chiffre d’affaires des connecteurs électriques de l’entreprise s’élevait à 9555 milliards de RMB, en hausse de 23,78% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des dispositifs optiques et des équipements photoélectriques a atteint 2,6 milliards de RMB, en hausse de 22,86% par rapport à l’année précédente; Fluides, dentiers et autres produits ont réalisé un chiffre d’affaires de 712 millions de RMB, en hausse de 51,45% par rapport à l’année précédente. En termes de marge bénéficiaire brute, la marge bénéficiaire brute des connecteurs électriques de la compagnie en 2021 était de 40,99%, en hausse de 0,03 PP par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire brute des dispositifs optiques et des équipements photoélectriques était de 23,83%, en hausse de 4,70 PP par rapport à l’année précédente. La marge brute globale de la société a augmenté de 0,97 PP (37,00%) d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le taux de redevance, en 2021, le taux de redevance de la compagnie IV était de 19,87%, en hausse de 0,31 PP par rapport à l’année précédente. Les taux de d épenses des ventes, de la gestion, de la R & D et des finances de l’entreprise sont respectivement de 2,84% / 6,47% / 10,15% / 0,41%, ce qui représente une augmentation de – 0,34 PP / + 0,34 PP / + 0,81 PP / – 0,51 PP par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le taux d’intérêt net, le taux d’intérêt net de la société était de 16,52% en 2021, en hausse de 1,66 PP par rapport à l’année précédente, un nouveau sommet historique.
Les stocks et les passifs contractuels ont augmenté et la valeur prévue des opérations connexes a considérablement augmenté. En ce qui concerne les stocks, la valeur comptable des stocks de la société s’élevait à 4730 milliards de RMB, soit une augmentation de 69,4% par rapport à l’ouverture. Les matières premières du compte d’inventaire ont augmenté de 65,99% par rapport à l’ouverture. En ce qui concerne le passif contractuel, le passif contractuel de la société s’élevait à 1030 milliard de RMB, en hausse de 245,64% par rapport au début de la période. La société prévoit vendre des produits à des parties liées pour un montant estimatif de 2675 milliards de RMB, en hausse de 37,55% par rapport au montant réel en 2021. L’augmentation du passif au titre des matières premières et des contrats indique soit que l’entreprise a actuellement des commandes en main suffisantes, soit qu’elle prépare activement les marchandises, soit qu’elle prévoit une forte augmentation des transactions entre apparentés l’année prochaine, soit qu’elle prévoit une augmentation des activités de défense en 2022.
Le connecteur a de vastes perspectives, Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Dans le domaine des connecteurs de défense, compte tenu des obstacles techniques et de la recherche d’une grande fiabilité dans le domaine de l’aérospatiale, il est difficile pour les nouveaux fabricants de remettre en question la position industrielle des fabricants existants et de stabiliser la concurrence sur le marché. Grâce à l’exploration à plusieurs niveaux et à une gestion de haute qualité au cours des dernières décennies, l’entreprise occupe une position de premier plan dans l’industrie et devrait bénéficier pleinement de l’augmentation du volume d’armes et d’équipements en aval et du degré d’informatisation. Dans le domaine des communications 5G, les connecteurs représentent environ 3 à 5% de la valeur de l’équipement général de communication et plus de 10% de la valeur de certains gros appareils. L’entreprise a établi de bonnes relations de coopération avec les principaux fabricants d’équipements 5g de l’industrie mondiale. Dans le contexte de l’accélération de la construction 5G, les commandes liées aux communications de l’entreprise devraient continuer à augmenter, ce qui entraînera une augmentation continue des performances. Dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques, les clients de l’entreprise couvrent essentiellement les dix premières entreprises chinoises de nouveaux véhicules énergétiques complets, les principales entreprises internationales de nouveaux véhicules énergétiques complets et les usines de batteries et de moteurs, et occupent la première place sur le marché des connecteurs électriques automobiles. Avec le développement rapide de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, l’entreprise devrait profiter pleinement de ses dividendes de développement.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 2710 milliards de RMB, 3347 milliards de RMB et 4016 milliards de RMB, ce qui correspond à pe33, 26 et 22 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: la concurrence dans l’industrie de l’électronique militaire s’est intensifiée, les commandes de défense n’ont pas répondu aux attentes et la croissance du marché des biens civils n’a pas répondu aux attentes.
