Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) ( Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) )
Principaux points d’investissement
Le bénéfice net de la société mère a diminué et la structure du capital a été stable et positive. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 102,6 milliards de RMB (+ 25%) et un bénéfice net attribuable à la société mère de 3 799 milliards de RMB (- 70%), la baisse du bénéfice net attribuable à la société mère étant principalement due à la baisse de la marge brute de règlement et à l’augmentation de la proportion des bénéfices et pertes des actionnaires minoritaires. Le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur du tourisme culturel est de 43,3 milliards de RMB, essentiellement inchangé par rapport aux années précédentes, avec une marge brute d’affaires de 32%, en baisse de 10 PP d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de l’immobilier est de 59 milliards de RMB (+ 58%), la marge brute d’affaires est de 21%, en baisse de 38 PP d’une année sur l’autre. L’indice des « trois lignes rouges » de l’entreprise a été maintenu à un niveau élevé, avec un capital monétaire comptable de 67,6 milliards de RMB, une liquidité abondante et un coût de financement de 4,46%, ce qui a maintenu le niveau faible de l’industrie.
Les produits culturels et touristiques continuent d’innover et les affaires reprennent bien au – delà de la moyenne de l’industrie. En 2021, les 27 sites pittoresques, 28 hôtels, 1 agence de voyage, 7 zones touristiques ouvertes et 1 spectacle touristique de la compagnie ont accueilli 77,98 millions de touristes (+ 18%), ce qui a entraîné une augmentation de 17% par rapport à l’année précédente, revenant à 96% en 2019, ce qui a dépassé le niveau moyen de l’industrie. L’entreprise continue d’innover dans l’offre de produits culturels et touristiques, et le chiffre d’affaires de l’ouverture de la grande roue “Bay Area Light” a dépassé des milliards en seulement huit mois, ce qui a battu le chiffre d’affaires annuel des projets de divertissement individuels en Chine. Entre – temps, l’entreprise a mis à niveau et reconstruit le projet original, le nombre de visiteurs de Beijing Happy Valley a augmenté de près de 40% et le chiffre d’affaires de près de 50% en deux mois par rapport à la même période en 2019; Après l’ouverture du parc dans la zone thématique de la scène réelle super Flying Xia de la phase II de Chongqing Happy Valley, le nombre de visiteurs a dépassé 300000 en juin et les ventes secondaires dans le parc ont dépassé 10 millions de RMB, en hausse de 101% et 137% respectivement par rapport à la même période en 2019.
Les ventes ont diminué et l’investissement foncier a été réalisé en fonction des revenus. Les ventes de l’entreprise ont diminué, avec un total de 3,99 millions de m2 de ventes sous contrat (- 14,2%) et 82,5 milliards de RMB de ventes sous contrat (- 21,6%). L’entreprise a encouragé l’acquisition de projets de haute qualité par le biais d’investissements fixes. En 2021, 23 nouveaux projets ont été acquis, avec une nouvelle superficie de 2,58 millions de mètres carrés et une surface de construction de 4,35 millions de mètres carrés. Parmi eux, 15 projets ont été retirés de la liste au prix de base ou près de celui – ci.
Promouvoir la transformation numérique et renforcer le niveau de gestion immobilière. À la fin de 2021, la compagnie a augmenté la superficie totale de gestion des réserves de biens de 4,42 millions de mètres carrés, la superficie totale de gestion des biens de 3,73 millions de mètres carrés et la superficie des bâtiments sous gestion de plus de 20 millions de mètres carrés. Au total, 28 projets de services immobiliers axés sur le marché ont été mis en œuvre cette année. Les activités de gestion immobilière de l’entreprise ont été mises en page à l’échelle nationale, avec 74 succursales et filiales dans le secteur immobilier, couvrant plus de 50 villes. En 2021, l’entreprise s’est concentrée sur la construction d’une sector – forme numérique, les ventes de la sector – forme touristique huaorange ont augmenté de plus de 60% d’une année sur l’autre et le nombre d’utilisateurs enregistrés a dépassé 11 millions.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère soit de 42,5% de 2022 à 2024. Compte tenu de l’aménagement accéléré des activités culturelles et touristiques de la société, il y a suffisamment de réserves foncières et de bonnes finances pour maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: achèvement et livraison inférieurs aux attentes, ventes et recouvrements inférieurs aux attentes, reprise du projet culturel et touristique inférieure aux attentes
