Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) ( Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1 502 millions de RMB, en hausse de 26,74% d’une année sur l’autre, dont 532 millions de RMB de revenus d’équipement d’essai, en hausse de 23,45% d’une année sur l’autre; Les revenus des services d’essais environnementaux et de fiabilité se sont élevés à 656 millions de RMB, en hausse de 41,69% par rapport à l’année précédente; Les revenus des services de vérification et d’analyse des circuits intégrés se sont élevés à 219 millions de RMB, en hausse de 28,37% par rapport à l’année précédente. Réaliser un bénéfice net de 190 millions de RMB, en hausse de 53,98% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net après déduction de 169 millions de RMB par la société mère a augmenté de 66,64% d’une année sur l’autre. Les principales raisons de l’amélioration des performances sont la croissance rapide de l’équipement d’essai environnemental complet et des services d’essai de fiabilité environnementale, l’augmentation de la part des services d’essai dans les revenus des principales entreprises et l’augmentation significative de la rentabilité des services de vérification et d’analyse des circuits intégrés.
Commentaires:
Les revenus des trois entreprises ont bien augmenté, tandis que les services d’essai ont entraîné une croissance accélérée des bénéfices: du côté des revenus, les trois entreprises ont augmenté, avec le taux de croissance le plus élevé des services d’essai, soit 41,69%. En ce qui concerne la marge brute, la marge brute des services d’essai est restée de 57 à 60% depuis 2018 et celle des services de fabrication d’équipements d’essai de 33 à 38% depuis 2018. Les services d’essai sont nettement plus élevés que les services de fabrication d’équipements. Avec l’expansion continue de l’activité de service d’essai de l’entreprise, elle est devenue la première activité principale de l’entreprise, et sa part des revenus d’exploitation dans l’activité principale a augmenté, ce qui a encore amélioré la rentabilité de l’entreprise.
Expansion ordonnée de la capacité de production et planification préalable de l’aménagement pour le développement ultérieur: en 2020, l’entreprise construira le projet de centre d’essai du Nord avec la filiale Qingdao guangbo comme principal organe, et le projet de laboratoire de Wuhan avec la filiale Suzhou Sutian guangbo Wuhan comme principal organe, afin de renforcer les services d’essai tels que la résistance structurale en Chine du Nord et le niveau technique des services d’essai de l’environnement et de la fiabilité des véhicules en Chine centrale. En 2021, nous mettrons l’accent sur l’expansion des laboratoires de Suzhou et de Beijing, l’expansion de l’équipement d’essai, l’amélioration de la capacité de service d’essai de l’entreprise dans les domaines de l’analyse des matériaux de circuits intégrés, de l’analyse des défaillances des composants, de l’analyse de vérification de La fiabilité des composants et des essais de performance des composants, l’amélioration de l’efficacité du Service d’essai et le soutien à la croissance future des activités de service d’essai de l
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: selon la tendance au développement de l’entreprise et le plan de construction de chaque laboratoire, nous pensons que la proportion des revenus des services d’essai avec un niveau de profit plus élevé de l’entreprise devrait continuer à augmenter et la rentabilité des activités de circuits intégrés devrait continuer à augmenter. Augmenter les prévisions de bénéfices de la compagnie de 11,52% / 13,68% à 269 millions de RMB / 356 millions de RMB en 2022 – 2023, et prévoir un bénéfice de 446 millions de RMB en 2024, avec un SPE de 0,95, 1,25 et 1,57 RMB respectivement en 2022 – 2024, et le prix actuel des actions correspondant à PE est respectivement de 32x, 24x et 19x. À l’heure actuelle, l’entreprise a mis en place une intégration profonde de la fabrication d’équipements et des services d’essai, ainsi qu’une situation de développement de l’entraînement à deux roues motrices, et elle est optimiste quant à l’espace d’augmentation de la performance et de l’évaluation de l’entreprise. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Conseils sur les risques: détecter les risques d’une concurrence accrue sur le marché de l’industrie; Les risques de gestion découlant de l’expansion continue de l’échelle de l’entreprise; Risque de changement de politique industrielle.
