Avicopter Plc(600038) ( Avicopter Plc(600038) )
Événement: la société a publié son rapport annuel 2021 avec un chiffre d’affaires de 21790 milliards de RMB (+ 10,86%), un bénéfice net de 913 millions de RMB (+ 20,53%), un chiffre d’affaires de 7596 milliards de RMB (+ 1,72%) et un bénéfice net de 294 millions de RMB (+ 10,10%) au cours du seul quatrième trimestre,
Les revenus de la branche Harbin ont augmenté rapidement, tandis que les bénéfices de la branche Jingdezhen ont augmenté rapidement. Selon le segment de rapport, le segment Harbin a enregistré un chiffre d’affaires de 10 557 millions de RMB (+ 11,31%) et un bénéfice total de 326 millions de RMB (+ 13,19%); Le segment Jingdezhen a enregistré un chiffre d’affaires de 10 702 millions de RMB (+ 8,44%) et un bénéfice total de 6,96 (+ 24,73%); Le chiffre d’affaires du segment Baoding s’est élevé à 812 millions de RMB (+ 8,12%); Le chiffre d’affaires de la Division Tianjin s’élève à 9 507600 Yuan (+ 14,19%). Les revenus de la branche Harbin ont augmenté rapidement, ce qui indique que la livraison des produits s’est déroulée sans heurt, mais que la marge bénéficiaire et le taux de croissance des bénéfices sont inférieurs à ceux de la branche jingdezhen. Dans l’ensemble, la croissance des bénéfices de la société a dépassé les revenus, principalement en raison de la hausse de 0,96 PCT à 12,43% de la marge bénéficiaire brute de la société au cours de la période considérée. Le côté des dépenses a augmenté de 0,27 PCT à 7,66% en raison d’une légère augmentation des frais de vente, de gestion et de financement. Au cours de la période considérée, la perte de valeur a augmenté de 42 834300 RMB par rapport à l’année précédente, principalement en raison du recouvrement d’une partie des créances antérieures de l’année précédente et de la modification de la méthode de mesure à compter du 1er avril 21, et des créances irrécouvrables ont été retirées des comptes des parties liées et de certains clients.
équilibrer rationnellement les ressources de production et améliorer régulièrement l’efficacité de la production. Au cours de la période considérée, l’entreprise a atteint l’objectif de production d’équilibre « 1333 » en élaborant scientifiquement un plan d’accélération, en équilibrant raisonnablement les ressources de production, en renforçant le mécanisme de contrôle de l’ensemble du processus de production et en améliorant encore la capacité de production et l’efficacité de la production. Par conséquent, le taux de croissance des revenus trimestriels de l’entreprise présente les caractéristiques d’un taux de croissance plus élevé et d’un taux de croissance plus faible, et la proportion des ressources de production, comme les stocks et les achats de marchandises, diminue régulièrement. Au cours de la période considérée, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la société se sont élevés à 1 450 millions de RMB, soit une augmentation significative par rapport à – 685 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier, principalement en raison de la diminution des liquidités versées pour l’achat de biens et La réception de services.
La demande d’aéronefs militaires est forte et les preuves d’essais en vol de nouveaux types d’aéronefs civils progressent régulièrement. Dans le domaine de l’aviation militaire, en tant que pierre angulaire de la croissance continue des performances de l’entreprise, le volume de production par lots et l’espace de mise à niveau des nouveaux hélicoptères généraux sont vastes, et la proportion de trains d’hélicoptères généraux américains et russes de tonnage correspondant représente plus de la moitié. Dans le domaine des aéronefs civils, la compagnie a fait de son mieux pour obtenir la certification de navigabilité de base de l’hélicoptère ac352, a signé un accord d’achat d’intention pour deux hélicoptères ac352 avec Qingdao Helicopters, et a signé un accord d’achat pour trois hélicoptères ac311a, quatre hélicoptères ac312e et un hélicoptère ac313a avec Tibet Civil Aviation Development Corporation.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon les données du rapport annuel de la société, les SPE de 22 à 23 ans sont ajustés à 1,89 et 2,27 yuan RMB (à l’origine 1,97 et 2,38 yuan RMB), et les SPE de 24 ans sont ajoutés à 2,70 yuan RMB. En se référant à l’évaluation moyenne de 33 fois sur 22 ans de la Société comparable, le prix cible est de 62,37 yuan RMB et la cote d’augmentation de participation est maintenue.
Conseils sur les risques
La comptabilisation des commandes et des recettes est inférieure aux prévisions; Prix des produits inférieurs aux attentes
