Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) ( Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) )
Événement: Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) a publié le rapport annuel 202 Le bénéfice d’exploitation a atteint 1 013 milliard de RMB, en hausse de 78,79% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 800 millions de RMB, en hausse de 82,74% d’une année sur l’autre. Sur la base d’un total de 276 millions d’actions, le bénéfice dilué par action est de 2,90 RMB et les flux de trésorerie d’exploitation par action sont de 2,86 RMB. Le chiffre d’affaires d’exploitation du quatrième trimestre s’est élevé à 3 039 milliards de RMB, en hausse de 114,44% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 350 millions de RMB (2009 millions de RMB en 2020); Eps1 trimestriel équivalent. 27 dollars. La compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022. La compagnie prévoit réaliser un bénéfice net de 350 à 450 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 264 à 368% par rapport à la même période l’an dernier. L’augmentation des résultats trimestriels de l’entreprise est principalement due au fait que l’entreprise s’appuie sur le réseau mondial de commercialisation et le modèle d’entreprise « structure légère et réponse rapide » pour réaliser une augmentation significative des ventes et des revenus des principaux produits sur les principaux marchés.
L’échelle des ventes a considérablement augmenté et la marge brute a considérablement augmenté, principalement en raison de l’augmentation significative des prix de vente des herbicides. En 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie a augmenté de 2507 milliards de RMB d’une année sur l’autre. Selon les catégories, le revenu d’exploitation des herbicides a augmenté de 2191 milliards de RMB d’une année sur l’autre, le revenu d’exploitation des pesticides a augmenté de 180 millions de RMB d’une année sur l’autre, le revenu d’exploitation des fongicides a augmenté de 004 milliard de RMB d’une année sur l’autre, et l’augmentation du revenu provient principalement En termes de volume, la production des principaux produits de l’entreprise en 2021 était de 191000 tonnes, soit une augmentation annuelle de 14 000 tonnes; Les ventes se sont élevées à 249000 tonnes, soit une baisse de 67 000 tonnes par rapport à l’année précédente; Le volume des échanges s’est élevé à 58 000 tonnes, soit une baisse de 8 100 tonnes par rapport à l’année précédente. Nous croyons que la réduction de l’échelle des ventes de l’entreprise est principalement due à la réduction de l’échelle des produits commerciaux vendus directement après l’achat. Du point de vue des prix, les prix des produits herbicides de l’entreprise ont montré une tendance à la hausse tout au long de l’année, le prix de vente moyen au premier semestre de 21 ans était de 30 000 yuan / tonne, et au second semestre était de 43 800 yuan / tonne. Par conséquent, nous supposons que l’augmentation des prix et des ventes d’herbicides est le principal facteur de croissance des ventes de l’entreprise.
Dépenses au cours de la période: les dépenses de vente et de gestion ont diminué d’une année sur l’autre, tandis que les investissements dans la recherche et le développement ont maintenu une forte croissance. En 2021, le taux des frais de vente de la compagnie était de 2,2%, le taux des frais généraux de 3,0% et le taux des frais financiers de 1,0%, respectivement YOY – 0,2 / + 0,1 / – 2,2 PCTs d’une année sur l’autre. Le montant total des trois charges s’élève à 610 millions de RMB, soit une diminution de 13 millions de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une série de mesures prises par la société pour gérer l’exposition au risque de change, telles que la couverture. En cas de fluctuation du taux de change, La perte de change de la société a diminué de 126 millions de RMB d’une année sur l’autre. Les dépenses de recherche et de développement de la société se sont élevées à 312 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 137 millions de RMB; Le taux des d épenses de R & D est de 3,2%, YOY + 0,1 PCTs. Les d épenses de R & D de l’entreprise sont principalement consacrées au développement et à l’utilisation de technologies de pointe pour la production d’herbicides et de fongicides. L’investissement et l’expansion de la production dans le cadre du projet R & D enrichiront encore la distribution des produits de l’entreprise et amélioreront sa compétitivité sur le marché.
Le modèle d’entreprise unique réalise la « Mondialisation de la marque made in China to China ». En 2021, les dépenses mondiales d’enregistrement de la société ont augmenté d’environ 50 millions de RMB d’une année sur l’autre (à l’exclusion du paiement de l’enregistrement d’achat). Au 31 décembre 2021, la société avait 242 enregistrements en Chine, 4007 enregistrements à l’étranger et 925 nouveaux certificats d’enregistrement de produits agrochimiques à l’étranger (3082 certificats d’enregistrement à l’étranger en 2020).
Prévision et évaluation des bénéfices: Compte tenu de la mise en service de nouveaux projets et de l’évolution des prix des produits de la société, le bénéfice net de la société en 2022 – 2024 est estimé à 10,1 11,9 1,3 milliard de RMB (les valeurs avant 2022 et 2023 étaient respectivement de 97 1,18 milliard de RMB) et la cote d’investissement « acheté» est maintenue.
Conseils sur les risques: le boom des pesticides a diminué, les prix des produits ont chuté, les prix des matières premières ont fortement fluctué, les progrès et les bénéfices des nouveaux projets ont été inférieurs aux prévisions; Les données de prévision ne sont que des données comptables préliminaires, et les données financières spécifiques et exactes sont soumises au rapport officiel du premier trimestre de 2022 publié par la société.
