Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073)
Le chiffre d’affaires annuel de 2021 s’élève à 8258 milliards de RMB, soit + 159,41% d’une année sur l’autre; Déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 824 millions de RMB, soit + 238,28% d’une année sur l’autre; Le bénéfice brut des activités principales était de 17,68%, soit + 0,08 PCT d’une année sur l’autre. Au cours du quatrième trimestre de 2021, le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 310 millions de RMB, soit une augmentation de 38,88% par rapport au troisième trimestre. En 2021, l’entreprise a renforcé sa coopération avec Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) et Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) et d’autres leaders, a Nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices pour 2022 / 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 15,45 (+ 0,99) / 20,09 (+ 1,50) / 2742 milliards de RMB en 2022 – 2024, et que le SPE sera respectivement de 3,05 / 3,97 / 5,41 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à un ratio P / e de 24,7 / 19,0 / 13,9 fois, maintenant la cote « buy – in ».
Renforcer le modèle d’intégration du « double cycle » international de la Chine et accélérer l’expansion de la production pour soutenir l’expansion des entreprises
En 2021, la société a réalisé 47 000 tonnes de ventes de produits, soit + 97% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les expéditions atteignent 90 000 à 100000 tonnes en 2022, avec des commandes suffisantes et une production et des ventes complètes. La société a mis en place un « double cycle » à l’étranger: elle a établi des relations de coopération solides avec SK, LG Chemical, aesc, northwolt et d’autres entreprises mondiales de batteries électriques de première ligne et d’automobiles; Le marché chinois coopère étroitement avec Avic lithium et d’autres fabricants de batteries de base; Expansion constante de la production: les projets Changzhou phase II et Jiangsu phase IV ont été mis en construction, tandis que d’autres projets de base industrielle européenne ont été officiellement lancés, devenant ainsi la première entreprise chinoise de matériaux cathodiques à entrer dans la capacité de construction locale en Europe; Capacité d’attaque et de défense: l’échelle de capacité augmentera considérablement après l’achèvement d’une série d’expansion de la production. Si la capacité de production propre est insuffisante, l’entreprise peut répondre à la demande de commandes par l’externalisation de la capacité de production, maintenir une production équilibrée et améliorer encore la part de marché mondiale.
L’extension de la chaîne industrielle résiste à la pression des coûts et les technologies de pointe soutiennent la durabilité des bénéfices.
Les prix des matières premières ont fluctué en 2022, mais nous ne pensons pas que la rentabilité de l’entreprise sera affectée.
L’entreprise coopère stratégiquement avec les fournisseurs en amont, signe des bons de commande concurrentiels et développe conjointement des projets de ressources en amont avec les fournisseurs stratégiques afin d’assurer un canal d’approvisionnement concurrentiel à long terme. Et l’achat est relativement dispersé, ne dépend pas d’un seul fournisseur, la capacité anti – risque est forte.
Sur le plan technique, l’indice de performance ni98 du produit nickel ultra – élevé a été hautement reconnu par les clients étrangers; Accélérer la recherche et le développement de la technologie de l’électricité au lithium à l’état solide a terminé le développement du produit, a établi une relation de coopération stratégique avec l’entreprise principale, a réalisé l’application du marché et l’approvisionnement en vrac; Mettre l’accent sur l’aménagement du phosphate de lithium – manganèse – fer, afin de saisir le point culminant de la prochaine génération de matériaux de batterie.
Conseils sur les risques: le développement de la technologie des fils fins stagne, les coûts diminuent lentement et la demande de plaquettes de silicium en aval est inférieure aux prévisions.
