Double Medical Technology Inc(002901) ( Double Medical Technology Inc(002901) )
Principaux points d’investissement
Événement: en 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 1 994 milliards de RMB, en hausse de 25,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 673 millions de RMB, en hausse de 11,17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 616 millions de RMB, en hausse de 11,48% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 689 millions de RMB, en hausse de 44,54% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 220 millions de RMB, en hausse de 23,44% d’une année sur l’autre.
Les produits orthopédiques de la colonne vertébrale ont connu une croissance rapide et d’autres gammes de produits se sont développées de façon stable: en 2021, les produits de traumatologie de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 1128 milliard de RMB, en hausse de 14,97% par rapport à l’année précédente; Le revenu des produits de la colonne vertébrale a atteint 565 millions de RMB, en hausse de 53,14% par rapport à l’année précédente; Les produits chirurgicaux minimalement invasifs ont généré des revenus de 150 millions de RMB, en hausse de 34,20% par rapport à l’année précédente; Les produits neurochirurgicaux ont réalisé un chiffre d’affaires de 43,82 millions de RMB, en hausse de 14,93% par rapport à l’année précédente.
En 2021, l’entreprise a investi 167 millions de RMB (+ 30,50%) dans la recherche et le développement, avec une équipe de plus de 500 personnes. Jusqu’à présent, l’entreprise a 255 lots de certificats d’enregistrement dans la demande, couvrant le traumatisme, la colonne vertébrale, la chirurgie minimalement invasive, la neurochirurgie, la dentisterie, les articulations, la médecine sportive et d’autres domaines, la gamme de produits devrait être continuellement enrichie. En ce qui concerne la gamme de produits de la colonne vertébrale, l’entreprise a acquis 51% des capitaux propres de Beijing ande thinpu Technology Co., Ltd., une entreprise d’équipement intervertébral poroscope et de consommables d’équipement de soutien, afin d’accélérer le développement, la promotion et l’application du portefeuille de produits de l’entreprise dans le domaine des micro – traumatismes de la colonne vertébrale; En ce qui concerne la gamme de produits articulaires, l’entreprise a successivement obtenu le certificat national d’enregistrement d’instruments médicaux de troisième classe pour les prothèses articulaires de la hanche (haute liaison croisée), les doublures céramiques et les boules céramiques.
L’éventail de l’approvisionnement centralisé en orthopédie s’est élargi et les possibilités et les défis coexistent: le 20 juillet 2021, les travaux d’achat de l’Alliance des consommables médicaux pour les traumatismes orthopédiques dans 12 provinces (districts et villes) dirigées par la province de Henan ont été progressivement lancés. Au total, 20751 produits de traumatologie orthopédique ont été proposés pour être sélectionnés. L’entreprise a été classée au premier rang dans la demande clinique de trois ensembles d’achat, à savoir le système commun de plaques osseuses, le système de plaques osseuses verrouillées et pressurisées et le système de clouage intramédullaire, et tous les trois ensembles d’achat ont été Le 14 septembre 2021, le système de produits de la hanche et le système de produits de l’articulation du genou de l’entreprise ont tous deux remporté l’appel d’offres pour l’achat de quantités nationales d’articulations artificielles. La promotion de l’achat intensif de consommables orthopédiques est bénéfique au développement sain à long terme de l’industrie des consommables orthopédiques, à la normalisation du marché et à la transformation à grande échelle.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Compte tenu de la situation épidémique et de l’impact de l’exploitation minière centralisée, nous ajustons le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 938 / 1175 milliard de RMB à 837 / 1028 milliard de RMB en 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1246 milliard de RMB en 2024, ce qui correspond à un pe de 21 / 17 / 14 fois en 2022 – 2024, afin de maintenir la notation « acheté».
Conseils sur les risques: risque de concurrence sur le marché, risque de développement de nouvelles entreprises, risque de réduction des prix des achats centralisés, situation épidémique de covid – 19 et autres risques de force majeure, etc.
