China Merchants Securities Co.Ltd(600999) ( China Merchants Securities Co.Ltd(600999) )
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 29 429 millions de RMB (+ 21,22%), un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 11 645 millions de RMB (+ 22,69%), un actif net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 112503 millions de RMB (+ 6,40%) à la fin de la période de référence et un bénéfice de base par action de 1,25 RMB (+ 17,92%).
Les activités de courtage se sont constamment améliorées et la transformation de la gestion du patrimoine a donné des résultats remarquables. En 2021, le revenu net des frais de courtage de la société s’élevait à 7462 milliards de RMB (+ 15,94%). Facteurs de croissance des activités de courtage de la société: premièrement, en 2021, le volume du marché a fortement augmenté, le volume des opérations sur actions a augmenté de 24,66% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation des revenus des activités d’agence de négociation de titres de la société, et le revenu net des activités d’agence de négociation de titres (y compris la location de sièges) s’est élevé à 5528 milliards de RMB (+ 11,00%). Deuxièmement, la transformation de la gestion du patrimoine de l’entreprise a eu des effets remarquables. En 2021, l’entreprise a réalisé un revenu net de 802 millions de RMB (+ 36,72%) pour la vente de produits financiers par procuration et a conservé 102,9 milliards de RMB de fonds publics, se classant au cinquième rang de l’industrie. En ce qui concerne les ressources des clients, à la fin de la période considérée, la société comptait 563500 clients en gestion de patrimoine (+ 24,12%), dont 30 600 clients ayant une valeur nette élevée (+ 26,97%) et un actif client de 1,67 billion de RMB (+ 21,90%).
L’échelle de souscription des pape a considérablement augmenté et les réserves de projets sont abondantes. En 2021, le revenu net des commissions bancaires d’investissement de la société s’élevait à 2542 milliards de RMB (+ 18,46%). 23 projets d’introduction en bourse ont été achevés, avec un montant de souscription principal de 21 957 milliards de RMB (+ 52,63%); Achèvement de 20 projets principaux de refinancement pour un montant de 21 003 milliards de RMB (- 47,16%); L’émission nationale totale d’obligations a atteint 39,61 billions de yuans (+ 5,42%). En outre, la réserve de projets d’introduction en bourse de la société est abondante. À la fin de 2021, 21 projets d’introduction en bourse d’actions a sont en cours d’examen et ont réussi l’examen pour l’émission et l’enregistrement, se classant quatrième dans l’industrie.
La transformation des activités de gestion d’actifs s’est poursuivie régulièrement et la rentabilité des fonds publics a été forte. En 2021, le chiffre d’affaires net des frais de gestion d’actifs de la société s’élevait à 1039 milliard de RMB (- 9,16%). À la fin de la période considérée, l’échelle de gestion active de la société (à l’exclusion du plan spécial de gestion des actifs) s’élevait à 346413 milliards de RMB (+ 29,72%), Représentant 82,87% (+ 26,99 PCT). Les filiales de fonds publics de la société, boshi Fund et China Merchants Fund, ont obtenu de bons résultats en 2021, avec une échelle de gestion d’actifs (à l’exclusion des filiales) de 16553 milliards de RMB (+ 25,45%), dont une échelle de gestion de fonds publics (à l’exclusion des fonds liés) de 989,2 milliards de RMB (38,81%) et un bénéfice net de 1778,7 millions de RMB (+ 42,63%) en 2021. L’échelle de gestion des actifs du Fonds de promotion des investissements s’élève à 1080 milliards de RMB (+ 37,71%), dont 741 milliards de RMB (+ 47,21%) pour l’échelle de gestion des actifs du Fonds public (à l’exclusion des fonds liés) et 1602,6 millions de RMB (+ 77,31%) pour Le bénéfice net réalisé en 2021.
Conseils en investissement: l’entreprise a obtenu des résultats remarquables dans la transformation de la numérisation, de la gestion du patrimoine et de la gestion active. Nous prévoyons que le bénéfice de base par action de la société de 2022 à 2024 sera de 1,16 Yuan, 1,32 yuan et 1,47 Yuan respectivement, et que l’actif net par action sera de 11,07 Yuan, 12,13 yuan et 13,29 Yuan respectivement. En combinaison avec l’évaluation actuelle et le prix des actions de la société, nous maintiendrons la cote de « détention ».
Conseils sur les risques: Frictions commerciales sino – américaines et renforcement de la surveillance industrielle
